Трейдеры признают роль аффектов и в своих решениях, и в коллективных рыночных процессах. Они рассматривают стремление получить прибыль как решающий фактор в принятии риска, воспринимают страх и надежду в ожиданиях участников как самую крупную движущую силу, стоящую за колебаниями валютных курсов. Они считают, что эти эмоции отвечают за реакции рынка, когда валютный курс не соответствует положению в экономике.
«Если по какой-то валюте наблюдается коллапс или внезапное колебание, у всех появляется страх, что они много потеряют. Бывает и так, что у тебя правильная позиция, и вдруг рынок начинает двигаться в твоем направлении. И тогда ты приумножаешь свои позиции, потому что все идет хорошо, и надо воспользоваться этим по полной программе! Ты хочешь выжать из ситуации все, что только можно, потому что есть надежда заработать много денег. И именно в этот момент рынок поворачивает». Так объяснял мне знакомый трейдер.
В отношении своих собственных торговых решений трейдеры рассматривают эмоции как обоюдоострый меч, который одновременно и полезен, и опасен. Одни утверждают, что в биржевой торговле эмоции следует держать под контролем, что лучшая сделка – это та, где люди не обладают эмоциями. Другие считают, что хороший трейдер – это эмоциональный трейдер, он вынужден быть эмоциональным на рынке. Его эмоции могут понадобиться, например, для того, чтобы чувствовать рынок и получать интуитивное понимание текущей ситуации на рынке. Эмоции также могут быть необходимым источником обратной связи в принятии риска. Как выразился один из моих знакомых: «Боль от потерь очень важна, у тебя должен быть страх, потому что отсутствие страха заставляет тебя слишком сильно рисковать».
На самом деле психологические аффекты оказывают влияние на принятие торговых решений самыми разными способами. Возьмем, к примеру, настроения. Исследования показали, что информация и стимулы, совместимые с настроением человека, изучаются лучше, чем стимулы, с ним несовместимые.
Сходным образом настроения влияют на то, какой материал может быть восстановлен в памяти. Стимулы, согласующиеся с настроением человека, – отрицательные, если человек печален, или положительные стимулы, если он счастлив, – вспоминаются легче, чем несогласующиеся стимулы. Настроения также оказывают влияние на то, как люди формируют ожидания. Когда людей просят оценить вероятность событий в будущем, счастливые дают более положительные прогнозы, чем люди с подавленным настроением.
Рынок населяют не бездушные машины, а эмоциональные люди
Для торговых решений эти находки имеют чрезвычайно важное значение, потому что валютный рынок населяют не бездушные машины, а эмоциональные люди. Обработка рыночной информации влияет на то, как трейдеры воспринимают рынок, формируют ли они положительные или отрицательные ожидания, и насколько они хотят рисковать.
Кроме влияния на отдельных участников рынка, настроение также связывает их друг с другом. Настроение участников влияет на динамику коммуникации между ними и определяет их реакцию на информацию из финансовых СМИ. Например, один трейдер поделился: «Вчера поздно вечером я увидел по телевизору, как китайцы производили запуск ракет в сторону Тайваня и двух авианосцев США. Комментарий был очень спокойным. Если бы диктор комментировал нервно, тогда вполне могло бы случиться, что наутро последовало бы колебание на валютном рынке».
Таким образом, аффекты стоят в самом центре рыночных решений, а не просто играют частную или второстепенную роль. Аффекты определяют, какие альтернативы принимаются в расчет, какая информация собирается, и как она обрабатывается. Они определяют интерпретацию информации и приписывают ей определенное психологическое значение и вес.
Метафорические представления о торговых решениях и о рынке на концептуальном уровне изобилуют эмоциональными словами. Например, трейдеры часто представляют рынок как «сумасшедший» или «усталый». Помню рассказ одного своего знакомого: «Ты весь день заключал сделки, это был кошмарный день. И ты думаешь: я устал, рынок устал, доллар устал. Сколько раз я уже говорил себе это: «О, доллар выглядит уставшим!» Однако доллар не устал. Доллар либо предлагают, либо покупают. Он не сидит на месте и никогда не устает».
И хотя этот знакомый говорит о подобных рыночных ситуациях с некоторой иронией, они отражают психологическое понимание рынка, эмоциональную основу в принятии торговых решений. Так что психологические аффекты конструктивны, они позволяют трейдерам переводить свой опыт и знание рынка в торговую интуицию.
Британские ученые выяснили, что трейдерами не становятся - ими рождаются. У прирожденных трейдеров со дня появления на этот свет начинает выделяться особый гормон, который исследователи назвали "трейдомоном". "Маленького трейдера выдают искры в глазах, острый ум, а также стремление к озорству и проделкам, - делится наблюдениями заведующий лабораторией Британского института исследования феноменов Ричард Белкамор. - С ранних лет он осуществляет свои маленькие выгодные сделки - обменивает фантики от жевательных резинок и конфет на ручки "Паркер" у своих одноклассниц, спорит на деньги и зачастую выигрывает".
По мере развития у такого ребенка проявляется тяга к биржевому трейдингу, которая, однако, впоследствии может перерасти в настоящую манию. Самыми успешными трейдерами становятся люди, у которых содержание этого гормона в крови колеблется в диапазоне 50-100 пг/мл. Если этот показатель находится в этих пределах, человеку во время биржевой игры удивительным образом подсказывает интуиция, она буквально нашептывает ему все правильные шаги. При этом игрок не теряет рассудок и обладает умеренной склонностью к риску, которая, тем не менее, позволяет ему быть решительным и доверять интуиции. Кстати, у девочек этот гормон в два раза превышает норму, так что родителям-трейдерам не стоит к своему рабочему монитору подпускать маленьких леди, иначе экстремальной сделки не избежать. Впрочем, потом показатели у большинства барышень приходят в норму. Исследователи отмечают, что уже ставятся опыты по искусственному введению этого гормона в кровь. Г-н Белкамор полагает, что уже через пару лет ампулы с заветным "трейдомоном" поступят в продажу, и трейдером действительно можно будет стать, когда захочешь - вне зависимости от гормональных особенностей организма.
А если серьезно, то это наша маленькая первоапрельская шутка. Такого гормона не существует. Но, конечно, трейдеры по-своему уникальны. И некоторые качества, которыми должен обладать успешный трейдер, даются с рождения. Независимый психолог и бизнес-тренер Татьяна Мужицкая к ним, в первую очередь, относит способность быстро принимать решения и очень хорошую интуицию. "Эти качества в принципе развить можно, но во многом они предопределены", - говорит психолог. Во вторую группу входят такие качества, как баланс рационального и иррационального в человеке, а также умение принимать решение на основе большого количества факторов, то есть системное мышление. Эти качества уже в большей степени поддаются тренировке, но опять-таки, по словам эксперта, определенные задатки для этого все же требуются.
А к третьей категории необходимых трейдеру качеств психолог отнесла стрессоустойчивость, которая определяется умением управлять своим психическим состоянием и адреналином. Вот этому, по мнению Татьяны Мужицкой, действительно, можно научиться, если, конечно, есть желание. Правда, иногда в трейдеры идут "адреналинщики" - на жаргоне психологов люди, подверженные адреналиновому наркотику. "Иногда они идут в трейдеры, думая: "Вот тут-то мы сейчас экстриму наедимся". Вспоминают кадры из фильмов, показывающие Нью-Йоркскую биржу, где все бегают и кричат, - рассказывает психолог. - Но ничего подобного в реальной жизни нет. Наоборот, они сталкиваются с тем, что трейдинг - это нудная работа, требующая постоянного присутствия, пристального внимания. Ничего адреналинового здесь вообще нет. Это самое большое заблуждение, которое только может быть". Эксперт полагает, что всякие экстримальщики вряд ли могут стать стабильно успешными трейдерами.
В свою очередь, заведующий отделом клинической психологии Научного центра психического здоровья РАМН Сергей Ениколопов отмечает, что трейдерами не становятся люди, склонные к игромании, такая болезнь биржевым игрокам не грозит. У игроманов, если не затрагивать вопрос наследственности, в отличие от трейдеров нет склонности к анализу и учету своих ошибок. "Успешные трейдеры - это люди, которые достаточно быстро все анализируют, то есть у них кроме азарта есть еще все-таки способность к аналитической работе. В каком-то смысле работа трейдеров - это быстрый аналитический просчет возможных вариантов. Трейдеры могут играть и рискованно, и осторожно, но вряд ли это может превратиться в зависимость. Это другой тип людей", - говорит г-н Ениколопов. При этом эксперт не склонен переоценивать важность интуиции. По его словам, даже когда трейдеры думают, что им подсказала интуиция, в большинстве случаев выясняется, что помощь им оказал накопленный опыт биржевой торговли.
Ну и напоследок хотелось бы еще раз напомнить, что завтра день дураков. Не удивляйтесь, если услышите восьмилетней давности байку про инвестора-пришельца из далекого будущего, который чудесным образом переместился в наш век и в момент заработал на кризисе сумасшедшие деньги. Как ни удивительно, но каждый год кто-то ведется на подобного рода шутки. Причем "утки" не всегда бывают столь безобидными. Так, 1 апреля 2003 года хакеры поместили на сайт известного издания сенсационную новость о смерти Билла Гейтса. Затем эту электронную "утку" подхватили китайские СМИ, а оттуда она уже попала в эфир южнокорейских телеканалов. Сразу после сообщения о смерти Гейтса индекс Сеульской фондовой биржи упал на 1,5%. Но не прошло и получаса, как телеканалы извинились за дезинформацию, и индекс восстановился. Так что будьте начеку - хакеры, спамеры и просто любители первоапрельского пиара готовят свои сюрпризы. Существуют даже сайты по ловле "уток", на которых посетители собирают всю собранную ими в Интернете за околопервоапрельский период дезинформацию. Впрочем, не обязательно быть хакером, чтобы развлечься самому и посмешить своих коллег. Удачная "утка" может зарядить атмосферу позитивом. Главное, чтобы шутки были добрыми!
В жизни, мы все, в конечном счете, ответственны за свои собственные действия. Рынки, в этом смысле, ничем не отличаются. Мы ответственны за свои собственные успехи и неудачи и степень своего успеха. Выигрыш для карьеры в торговле не играет никакой роли. Чтобы гарантировать прибыль в будущем, нужно быть достаточно активным. Предотвращение неудачи является важной частью этого процесса.
Или любые другие отрицательные мысли посещают вас, то вы находитесь на пути вниз, который ведет к неудаче. Неудача имеет пять степеней. Какая степень описывает вас?
• Неудача, чтобы добиться наилучшего результата; • Неудача, чтобы учиться; • Неудача, чтобы принимать ответственность; • Неудача в выполнении плана или, еще хуже, неудача в планировании; • Неудача, чтобы иметь положительное отношение.
Каждая слабость походит на рак - причина исходит из самого себя из-за плохих привычек и пренебрежения, который легко обнаружить и трудно вылечить, но не невозможно. Требуется внешняя помощь и правильное лечение, чтобы поддержать ваше как трейдера.
Бретт Н. Стинбергер - доктор философии и профессор Психиатрии в Медицинском Университете в Сиракузах, шт. Нью-Йорк. Он также является активным трейдером и пишет статьи по рыночной психологии. Автор книги 2003г., доктор Стинбергер опубликовал более 50 статей по краткосрочным подходам к изменению поведения трейдеров.
Было написано множество книг на тему рыночного успеха. Однако, неясно, как опытные трейдеры добиваются своего результата. Несколько объяснительных моделей неявно прослеживаются в этих публикациях:
1) психологическая модель - рыночный успех, согласно этой модели, зависит от самообладания и психологического состояния трейдера. Успешные трейдеры не обязательно обладают лучшими методами торговли или какими-нибудь секретами, но применяют обычную методику более последовательно, с меньшим эмоциональным вмешательством, и поэтому с лучшим управлением риска. Развитие торгового успеха является функцией развития в рамках этой модели.
2) научная модель - согласно этой модели, успешные трейдеры получаются в первую очередь в результате постоянного и глубокого исследования. Рынки показывают схемы причинно-следственных взаимозависимостей, которые через какое-то время изменяются. Роль исследования, в связи с этим, состоит в том, чтобы раскрыть эти схемы и торговать в соответствие с ними. Такая модель, в некотором смысле, является противоположностью психологической модели. Эта модель предполагает, что, как только вы обнаруживаете какую-либо неэффективность на рынке, то она может быть включена в механические системы, которые устраняют любые, проблемные для человека, элементы из процесса торговли.
3) модель, связанная с понимание скрытых формаций - данная модель подчеркивает, что успех на рынке зависит от понимания рынка. На рынке существуют определенные графические и прочие формации, которые не изменяется с течением времени, но также они не обязательно заметны с первого взгляда. Роль профессионального трейдера заключается в правильном расшифровывании и применении этих универсальных формаций. Это не столько связано с функцией исследования, сколько с опытом. Такие подходы к торговле как графические формации, волны Эллиотта или Рыночный профиль не являются систематическими подходами к торговле, а вместо этого полагаются на навыки трейдера по интерпретации таких рыночных формаций.
4) модель исполнения - в этой модели торговля рассматривается как деятельность, связанная с определенным исполнением, подобно легкой атлетике. Успешная торговля может быть разложена на составляющие навыки и способности, которые могут быть отработаны и улучшены благодаря интенсивной тренировке и практическому применению. Результат будет в меньшей степени связан с какими-либо исследованиями или способностью интерпретировать графические формации, а в основном со способностью быстрого выполнения, другими словами от перцепционных и моторных навыков.
Без сомнения каждая из этих моделей обладает определенными элементами истины, и весьма возможно, что все эти модели представляют часть того, что ассоциируется с понятием достижения успеха на рынке, мало чем отличаясь от описаний слона, данных слепыми мужчинами в известной притче (когда им давали потрогать разные части слона). Первая и четвертая модели концентрируются на качествах трейдера, в то время как вторая и третья модели больше связаны с основными качествами рынка.
В некотором смысле, эти модели подобны линзам, которые носят трейдеры, формируя их отношение к рынку в зависимости от того, как они рассматривают мир и, располагая по приоритетам то, над чем они работают. Они отражают глубокие структуры убеждений о природе мира: является ли действительность фиксированной, что способствует тому, чтобы ее можно были охватить универсальными формациями или же она является изменчивой, способствуя тому, чтобы ее можно было охватить через постоянно продолжающиеся исследования; является ли знание явным, т.е. получено через психологическое отражение или неявно - отражено в выполнении.
Поскольку эти модели рыночного успеха исходят из нашего фундаментального представления о мире, я подозреваю, что они гораздо меньше поддаются модификации, чем это обычно представляется. Исследователь будет чувствовать себя не в своей тарелке с теорией Волн Эллиотта не из-за объективного свидетельства, который исследователь считает недостатком, а приверженец волн Эллиотта наоборот многозначащим, а потому что само понятие фиксированной, неизменной реальности не согласуется с его видением, которое подчеркивает динамические взаимосвязи. Трейдеру, который рассматривает торговлю в категориях правильного исполнения, сама идея, что успех зависит от психологического состояния, просто не воспринимается - разве можно стать хорошим хирургом через внутреннее саморазвитие?
Возможно, успешный трейдер отличается от неудачливого не из-за превосходства одной модели над другой, а потому, что он нашел модель для своего профессионального развития, которая согласуется с его внутренней индивидуальностью, кругозором и жизненным опытом. Неудачливый трейдер может испытывать недостаток в последовательности какой-либо модели в целом - импульсивно переходя от работы над собой к работе над рынком, от исследований рыночных изменений к интерпретации универсальных рыночных формаций. Или неудачливые трейдеры могут следовать моделям, которые находятся в противоречии с их внутренними индивидуальными чертами и жизненным опытом, как в случае с интуитивным человеком, который пытается связывать свою торговлю с механическими схемами.
В этом смысле, модели подобны религиям - может быть множество путей к духовному росту, но необходимо найти свой путь, который соответствует вам. Нельзя быть набожным христианином в один день, практиковать Дзэн-буддизм на следующий, и быть ортодоксальным иудеем на следующий. Прежде, чем задавать различные вопросы относительно возможностей на рынке или того, какая подготовка необходима, чтобы торговать, исходя из этой возможности, вы можете начать отшлифовывать свой собственный взгляд и формулировать план, который будет содействовать вашему успеху.
Когда люди узнают о том, что я являюсь активным трейдером и профессиональным психологом, они естественно хотят услышать от меня о возможных методах для того, чтобы справляться с эмоциями в торговле. Это действительно важная тема и позже в этой статье мы также ее коснемся. Но существует гораздо больше в психологии и торговле, чем "психология торговли" и это является основой, которой и посвящена данная статья. Я хотел бы обратиться к удивительно забытой проблеме - Как достигнуть мастерства в качестве трейдера?
Оказывается, существует два широких ответа на этот вопрос - концентрация на количественном и качественном понимании рынка. Это также можно представить как специализация на исследовании и специализация на распознании моделей, соответственно. Эти специализации намного больше, чем просто академические или теоретические вопросы. То, как мы рассматриваем знание и изучение рынков, будет определять стратегии, которые мы будем использовать и, весьма вероятно, результаты, которые мы получим. В этой статье мы исследуем эти два подхода и затем я предложу третий, уникальный подход, который возник после недавнего исследования по психологии изучения. Этот третий подход, основанный на неявном изучении, имеет важное практическое значение для нашего развития как трейдеров.
Ответ через исследования на наш вопрос говорит, что мы получаем изучение и опыт торговли, выполняя превосходные исследования. Мы собираем базу данных рыночного поведения, и затем исследуем переменные (или комбинации переменных), которые в значительной степени связаны с будущими ценовыми тенденциями. Это путь механических систем торговли. Мы становимся более опытными, как аргументировал бы трейдер, использующий по механической системы, выстраивая лучшие метода входа и выхода, добиваясь самого низкого спада, наименьшего уровня риска, самой большой доходности и т.д.
Разновидность данного подхода можно наблюдать у трейдеров, которые полагаются на стратегии, связанные с источником данных. Вопросы, связанные с источником данных заключаются в том, может ли отдельная система соответствовать всем рынкам или быть приемлемой для всех временных масштабов. В качестве примера можно привести фразу, популяризированную Виктором Нидерхоффером - рынок воплощает "изменяющиеся циклы". Комбинация предсказывающих инструментов, которые работали на бычьем рынке 2000 года, может быть бедственна год спустя. Источник данных, следовательно, участвует в непрерывном исследовании - моделирование и перемоделирование рынков, чтобы захватить изменяющиеся циклы.
Существуют гибридные стратегии исследования, в которых определяется множество готовых механических систем, применяемых затем к конкретному источнику данных (к конкретным рыночным инструментам), чтобы увидеть, какие из них имеют прогнозирующую ценность в настоящее время. Просматривая бесчисленное количество акций, индексов и т.д. посредством множества систем, возможно, определить, какие системы работают лучше всего для конкретного инструмента.
Как знает большинство трейдеров, риск стратегий на основе исследования заключается в чрезмерном приспособлении. Если вы определяете достаточно параметров и периодов времени, то, в конечном счете, вы найдете комбинацию, которая очень хорошо предсказывает прошлое. Но при этом, нет ничего необычного в том, чтобы найти оптимизированную стратегию исследования, которая будет показывать весьма слабые результаты при продвижении вперед. Уважаемые исследователи развивают и тестируют свои системы на независимом наборе данных, чтобы продемонстрировать надежность их результатов.
Могут ли количественные стратегии на основе исследования обеспечить успех на рынке? Я полагаю, что ответ определенно "да". Взгляд на самые успешные хеджевые фонды показывает доминирование таких стратегий. Некоторые стратегии выбора рыночных инструментов на основе исследования, вроде сезонных моделей Джона Маркмана и системы Линии ценности, показывают долгосрочные результаты, которые исключают простое случайное попадание.
Но верно и то, что многие успешные трейдеры не полагаются ни на механические системы, ни на выбор источника данных. В действительности, один из самых интересных выводов Джека Швагера в его "Рыночных волшебниках", где он берет интервью у блестящих трейдеров, заключается в том, что опытные трейдеры использовали широкий диапазон стратегий. Некоторые были более количественными; другие полагались исключительно на дискретное рассуждение. Некоторые самые известные рыночные участники - например, Уоррен Баффет и Питер Линч, использовали исследования в своей работе, но, в конечном счете, при принятии решений основывались на своем суждении - их личном синтезе этого исследования. Количественные стратегии могут захватить рыночное поведение, но кажется, все рыночное поведение не может быть упрощено до простой арифметики.
Второй основной подход к развитию торгового мастерства основывается на распознании моделей. Рынки показывают модели, которые повторяются через какое-то время в различных временных масштабах. Трейдеры приобретают опыт, получая информацию относительно этих моделей и затем стараются распознавать эти модели самостоятельно. Аналогию можно найти в изучении медицины, когда студент учится диагностировать какую-либо болезнь, например пневмонию. Каждая болезнь определяется конкретным набором признаков и симптомов. Делая соответствующие исследования и проводя надлежащие наблюдения за пациентом, студент - медик может собрать необходимую информацию, чтобы признать пневмонию. Становление опытным доктором требует наблюдения многих пациентов и получение достаточной практики в быстром и аккуратном сборе всех частей необходимой информации.
Наиболее яркий пример достижения торгового опыта через распознание моделей - это наличие большого количества литературы по техническому анализу. Большинство книг по техническому анализу походит на книги, которые изучают студенты медицинского института. Они пытаются группировать рынок по "признакам" и "симптомам" в опознаваемые модели, которые помогают трейдеру "диагностировать" рынок. Некоторые из моделей могут быть графическими моделями; другие могут основываться на идентификации циклов, конфигурации осцилляторов и т.д. Подобно врачу, технический аналитик накапливает опыт, изучая многие рынки и учась идентифицировать модели в режиме реального времени.
Обратите внимание, как подход к достижению торгового мастерства через распознание моделей ведет к совершенно отличной методике обучения трейдеров. С точки зрения исследования, трейдеры учатся улучшать свою торговлю, проводя более лучшие исследования. Это означает учиться использовать более сложные инструменты, собирать больше данных, раскрывать лучших предсказателей и т.д. Однако, с точки зрения распознания модели, торговый успех не будет достигаться путем большего количества исследований. Скорее, выполнение прямых инструкций экспертов и массовая практика их применения ведет к развитию компетентности (снова, подобно медицинской школе, где бытует изречение - "Видеть, делать и преподавать одно и то же").
Другое различие состоит в том, что исследование отвечает за получение удовлетворения от торговли как от науки. Мы получаем знание, раскрывая новые наблюдения и модели. Распознание моделей отвечает за получение удовлетворения от торговли как от деятельности, связанной с исполнением. Мы достигаем мастерства через постоянную практику. То же самое можно наблюдать у атлетов, музыкантов и ремесленников.
Может ли быть достигнуто достаточное мастерство в торговле через изучение моделей от других экспертов и затем получая опыт, распознавать их самостоятельно? Казалось бы, что да - это выглядит так же, как развиваются мастера в спорте. Также существуют примеры такого развития в торговле - например Линда Рашке является превосходным примером такого изучения, которая берет за основу подход распознания моделей. Однако, мои беседы с трейдерами, которые пользовались ее сервисом по обучению такому подходу на ее сайте, оставляют у меня некоторые сомнения относительно того, что они приобрели выгодные навыки для того, чтобы идти дальше к собственному становлению успешными независимыми трейдерами. Эксперимент Ричарда Денниса с "Черепахами", возможно, является самым известным примером того, как опыт (в этом случае, система торговли на основе моделей) может быть смоделирована для людей с небольшой рыночной подготовкой и приносить положительные результаты.
И все же существуют сомнения относительно реальной ценности моделей, обычно описываемых в рыночных книгах. Всестороннее исследование стратегий технического анализа нашло очень мало свидетельств их эффективности. Попытка количественно оценить технический анализ моделей, осуществленная Эндрю Ло из "MIT" выяснила, что модели действительно содержат информацию о будущих рыночных движениях, но едва ли настолько, насколько это преподносится. Поскольку распознание модели влечет за собой здоровую меру рассуждения, очень трудно демонстрировать их эффективность вне анализа конкретного эксперта. Другими словами, опытный трейдер может использовать больше информации в торговле, чем он может описать. Это, конечно же, имеет место и в спорте среди атлетов. Хотя они могут описать то, что они делают, очевидно, что их мастерство простирается далеко за пределы применения ограниченного набора правил или моделей.
Этот феномен был предметом обширного изучения в психотерапии. Оказывается, что действительно существует разница в результатах между опытными врачами и новичками. Но также оказывается, что существует различие между тем, как опытные врачи описывают то, что они делают и то, что они фактически делают на своих сеансах. Это было отмечено еще Фрейдом. В то время как он защищал набор строгих терапевтических процедур, которым необ ходимо следовать, его собственные случаи значительно отклонялись от них. Что, кажется, работает в терапии - не то, что врачи сосредотачиваются на своих поведенческих методах, психоаналитических методах и т.д., а пути, которыми они их применяют. Использование любых методов действенным способом, который получает доверие и соответствует пониманию клиента, более важно, чем набор процедур, воплощенных в любом из методов.
То же самое вполне может быть и в торговле. Опытные трейдеры могут описать свою работу в терминах моделей ценовой изменчивости, дивергенции импульса или вложения циклов, но могут быть определенные способы, которыми эти модели используются, что приходит с опытом. Великие трейдеры могут быть способны идентифицировать модели в своей работе, но не вполне очевидно, что их успех связан с их моделями.
Термин "неявное изучение" берет свое начало с исследования Артура Ребера из Бруклинского колледжа в середине 1960-ых. С того времени, это была активная область исследования с публикацией многочисленных статей в журналах и книгах.
Неявное изучение может быть противопоставлено подходам, связанным с исследованием и распознанием моделей, описанным выше, которые являются примерами явного изучения. Проводя исследование или получая инструкцию по рыночным моделям, мы изучаем рынки сознательным, намеренным способом. Неявное изучение предполагает такую же часть мастерства, которое мы приобретаем в результате процессов, которые являются неосознанными и непреднамеренными.
Простой пример, взятый из работы Ребера иллюстрирует данную идею. Предположим, что я изобретаю "искусственную грамматику". В этой грамматике существуют правила, которые определяют, какие буквы могут следовать за данными буквами, а какие не могут. Если я использую очень простую грамматику, вроде "MQTXG", тогда каждый раз, когда я показываю букву "М", то она должна сопровождаться буквой "Q", а когда я показываю "T", то она должна сопровождаться "X".
Ключевым в исследовании является то, что изучающим ее людям не говорят заранее правила грамматики. Им просто показывают буквосочетания (например, "QT") и спрашивают, является ли это "грамматически" правильным или нет. Если они получают ответ "неправильно", им дают правильный ответ и затем показывают другое сочетание. Это продолжается много раз.
Интересно, что участники, в конечном счете, становятся весьма опытными в различении грамматически правильных сочетаний от неправильных. Если им показывают "TX", они знают, что это "правильно", а "TG" нет. Однако, если вы просите, чтобы они описали, как они определяют, что буквосочетание является грамматически правильным или нет, они не могут сформулировать какого-либо определенного набора правил. Действительно, многие участники настаивают, что расположение букв является случайным даже при том, что они отличают "грамматически" правильное расположение от неправильного с большой вероятностью попадания.
Ребер назвал это неявным изучением, потому что оказалось, что участники эксперимента действительно узнали кое-что о представленных им моделях, но это изучение было несознательным и ненаправленным. Ребер и последующие исследователи в этой области, вроде Акселя Клиреманса из Брюсселя, предлагают, что многие навыки исполнения, вроде езды на велосипеде и изучения языков, приобретены исключительно этим способом. Мы знаем, что делать, даже с большим мастерством, но не можем вербально объяснить, что мы знаем или разбить наше знание на набор моделей или правил.
Такое неявное изучение демонстрировалось в лабораторных условиях в разнообразных экспериментах. Клиреманс и МакКлелланд, например, высвечивали огоньки на экране компьютера, появляющиеся в шести различных местах экрана. Принимавшие участие в эксперименте должны были нажать клавишу, соответствующую местоположению огонька на экране. Были достаточно сложные правила, определяющие, где вспыхнет огонек в следующий раз, но эти правила не были известны участникам. После многочисленных испытаний, участники стали очень хорошо угадывать местоположение будущего огонька, что продемонстрировало уменьшение времени на ответ. При этом важно, что когда огоньки высвечивались на экране абсолютно случайным образом, такого сокращения времени на ответ не наблюдалось. Это было знаменательным результатом, так как модели, выбранные участниками, не были только вне их сознательного понимания - они были также математически сложными и выходили за пределы вычислительных способностей участников! (Подобно рынкам, модели была фактически "шумными", т.е. сочетанием моделей и случайных событий.)
Кажется, что необходимо множество повторений прежде, чем неявное изучение может произойти. Тысячи испытаний в экспериментах Клиреманса и МакКлелланда не являются чем-то необычным для этого исследования. Кроме того, кажется, что состояние внимания участников является критически важным для результатов. В обзоре исследования, Клиреманс, Дестребекц и Бойер сообщают, что, когда участники исполняют задачи эксперимента с рассеянным вниманием, неявное изучение очень страдает. Это привело Клиреманса к предположению, что неявное изучение является родственным изучению, демонстрируемому нейронными сетями, в которых могут выделяться сложные модели через представление многочисленных примеров.
Неявное изучение предполагает провокационную гипотезу - возможно, опыт в торговле является родственным опыту в психотерапии. В то время как врачи говорят, что их работа основана на исследовании и используют методы на основе теории, фактические факторы, которые объясняют положительные результаты, неявны, и приобретены в течение многих лет работы с пациентами. Точно так же трейдеры могут приписывать свои результаты исследованию или моделям, на основании которых они торгуют. В действительности же, исследование и модели просто являются "обложкой", которые делают легитимным наблюдения многих рынков за определенный период времени. Это неявное изучение рынков через более чем тысячи "испытаний" и ведет к мастерству в торговле, а не сознательные стратегии, которые выражают трейдеры.
