|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:36 | Сообщение # 76 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Заключив крупнейшую сделку десятилетия на рынке энергоносителей, ОПЕК теперь предстоит решить еще одну нетривиальную задачу: стимулировать рост цен, не спровоцировав при этом бум в сланцевой отрасли. Первая сланцевая революция привела к формированию профицита предложения и падению цен на нефть, начиная с середины 2014 года, процесс ускорился в ноябре упомянутого года, после того, как ОПЕК объявила о намерении наращивать добычу, чтобы сохранить свою долю на рынке. Это спровоцировало коллапс цен от более чем 100 долларов за баррель до минимума на уровне 26.05 долларов, достигнутого в феврале этого года, и сильно испортило финансовое положение компаний и стран, зависимых от продажи нефти.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:36 | Сообщение # 77 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Теперь у Организации стран-экспортеров нефти новый план на 2017 год: сократить добычу, поднять цены и оптимизировать использование самого значимого в мире природного ресурса. Согласно средним прогнозам 24 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, запланированные сокращения могут поднять цены до 58 долларов за баррель. Конечно, рост на 29% относительно средней цены этого года поможет странам ОПЕК поправить свои дела, но и американские буровые компании не станут сидеть сложа руки. Они уже активно вводят в эксплуатацию новые буровые установки. "Учитывая состояние балансов всех стран-производителей, не удивительно, что ОПЕК стремится подтолкнуть цены выше", - отмечает Эд Морс, глава отдела аналитических исследований сырьевого рынка в Citigroup. «Вопрос в другом - что случится потом, насколько быстро восстановится американская сланцевая отрасль»?
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:37 | Сообщение # 78 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Сейчас Штаты ежедневно добывают 8.8 млн баррелей нефти, это почти столько же, сколько и два года назад, при том, что, по данным Baker Hughes и Управления по энергетической информации, активных буровых установок сейчас на две трети меньше. С мая компании ввели в эксплуатацию дополнительно 200 буровых установок, воспользовавшись ростом цен на нефть на фоне слухов о том, что ОПЕК может сократить объем добычи.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:37 | Сообщение # 79 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В прошлом году выручка от продажи нефти в странах ОПЕК упала до 518 млрд долларов по сравнению с 956 млрд в 2014 году - очевидно, что у картеля не было большого выбора. Даже Саудовская Аравия, крупнейший производитель в группе, вынуждена была тратить миллиарды долларов из своих валютных резервов, сокращать зарплаты госслужащим и продавать облигации, чтобы заткнуть дыры в бюджете. По мнению аналитиков, в следующем году нефть марки Brent будет стоить в среднем 58 млрд долларов за баррель, при этом в первом квартале цена обоснуется на уровне 53 доллара, а во втором поднимется до 56 долларов. Нефть West Texas Intermediate будет примерно на 1.40 долларов дешевле.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:37 | Сообщение # 80 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Но, по данным Международного валютного фонда, даже 58 долларов за баррель не решат проблемы с дефицитом для восьми стран ОПЕК. Для этого нужно, чтобы нефть в 2017 году стоила хотя бы 62 долл. Благодаря сокращению добычи, «ОПЕК сильно выиграет в том, что касается роста выручки», - отмечает Ян Стюард, экономист в области энергетики в Credit Suisse Securities. Но проблемы останутся. Во-первых, нужно придерживаться согласованных квот. Бывший министр нефтяной отрасли Саудовской Аравии Али Аль-Наими в интервью 2 декабря, еще до окончательного подписания соглашения, признался, что страны ОПЕК «любят жульничать». Он также с недоверием относится к России, сомневаясь в том, что она выполнит обещание и сократит объем добычи на 300 тыс. баррелей в день. «Будет ли Россия сокращать добычу? Не знаю. Раньше они такого не делали», - отметил он.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:37 | Сообщение # 81 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Главная угроза для всего плана ОПЕК исходит изнутри. Нигерию и Ливию освободили от сокращений из-за конфликтов в этих странах, повлекших падение добычи. Если в следующем году они выйдут на свои стандартные мощности, то от сокращений, реализованных другими странами картеля, не останется и следа. Ирану тоже не придется начинать от тех же уровней, откуда начинают все остальные. Несколько лет санкций сильно подкосили нефтяную отрасль страны и привели к снижению выручки от продажи нефти, поэтому Ирану также удалось выторговать себе поблажки. Еще одна угроза исходит от десятков американских буровых компаний, которым удалось выжить, стать лучше и эффективнее.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:37 | Сообщение # 82 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Спустя три года после кризиса появились первые признаки возрождения американской сланцевой отрасли, поскольку цены на нефть выросли и стабилизировалась выше отметки 50 долларов за баррель. Если же цены вырастут еще на 10 долларов, объем добычи сланцевой нефти может быстро увеличиться еще на 500 тыс. баррелей в день от текущего значения 4.5 млн баррелей. Иными словами, чем дороже нефть, тем быстрее американские компании нарастят добычу. В результате эффект сокращений, согласованных ОПЕК в ноябре сойдет к нулю, а профицит предложения снова начнет расти.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:38 | Сообщение # 83 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Инвесторы уже поощряют такие компании как Continental Resources Inc. и Whiting Petroleum Corp. Например, акции Continental в этом году подорожали в два раза, а акции Whiting выросли в цене на 30%. По данным Macquarie Research, американские производители уже покупают хеджевые контракты, чтобы зафиксировать цены на более высоких уровнях на следующий год. Однако, по словам Майка Уиттнера, главы аналитического отдела по сырьевым рынкам в Societe Generale, у ОПЕК еще есть время, чтобы приспособиться. По мере роста цен будут расти и затраты, поскольку нефтесервисные компании захотят восстановить свою рентабельность. Это значит, что главным конкурентам ОПЕК не удастся нарастить добычу очень быстро и тем самым сорвать процесс перебалансировки на рынке.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:38 | Сообщение # 84 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «Им понадобится некоторое время для разгона». Нужны будут инвестиции, буровые компании и подрядчики тоже не смогут стартовать с места в карьер. Процесс будет постепенным. То есть 2017 год вопреки ожиданиям может не стать переломным. Момент истины настанет в 2018 году. По словам аналитиков Rystad Energy, объем добычи сырой нефти, конденсата и природного газа в следующем году, несмотря на все обещанные сокращения, вырастет на 93 тыс. баррелей в день, а в 2018 году может увеличиться еще сильнее.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:38 | Сообщение # 85 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Уходящий год был полон сюрпризов, причем как на рынках, так и на политической арене.
Как отмечает Элисон Натан из Goldman, год начался с идеального шторма – рынки испытывали страхи, хорошо знакомые еще в 2015 году. Цены на нефть обвалились, усилив опасения по поводу замедления роста китайской экономики и девальвации юаня. Это, в свою очередь, вызвало распродажи на рынках долговых обязательств и в сегменте рисковых активов. А доверие к мировой экономике угасло, особенно после анемичного роста американского ВВП в первом квартале.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:38 | Сообщение # 86 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Но с тех пор очень многое изменилось. На сегодняшний день нефть вдвое подорожала от январских минимумов, воодушевившись соглашением ОПЕК+ о сокращении добычи. Мы ожидаем, что WTI продолжит восхождение и в первом полугодии достигнет пика на отметке 57.50 долларов за баррель на фоне того, что урезание объемов производства приведет к дефициту предложения на фоне сокращения избыточных запасов. Но при этом также стоит помнить об американских сланцевых производителях, которые отреагируют на удорожание энергоносителя и ограничат потенциал роста цен.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:39 | Сообщение # 87 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Восстановление нефтяных котировок обусловило значимый разворот на кредитных рынках, где доходность в сегменте металлургии и добывающей промышленности и секторе геологоразведки и добычи вернулась к 49% и 36% соответственно, уровень неплатежей нормализовался, а в цену спредов перестал закладываться риск рецессии. Мы полагаем, что в 2017 году умеренное сжатие спредов продолжится ввиду ожиданий позитивной макроэкономической картины, постепенного улучшения на рынке кредитования и, конечно, более благоприятного прогноза по ценам на нефть.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:39 | Сообщение # 88 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| А тем временем опасения по поводу состояния китайской экономики отступили на задний план на фоне продолжения стимулирования, которое помогло стабилизировать рост ВВП. Более «голубиная» риторика Федрезерва в ответ на ужесточение финансовых условий вследствие распродаж в первом квартале также помогла развеять страхи участников рынка. Однако мы предупреждаем, что «китайские риски» не лежат на поверхности и сейчас просто не бросаются в глаза.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:39 | Сообщение # 89 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Вместе с возобновлением роста доллара США усилился отток капитала. И меры политики, которые помогли запустить рост в краткосрочной перспективе, только усилили беспокойство по поводу будущего, особенно когда ускорился рост кредитования. Эти потенциально дестабилизирующие тренды заслуживают внимания в будущем году, несмотря на то, что в целом мы ожидаем упорядоченных движений на валютном рынке и дальнейшего неравномерного замедления темпов роста экономки Поднебесной (Примечание: достижение целей роста экономики будет иметь первостепенное значение в 2017 году на фоне смены власти в Китае).
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 10.01.2017, 08:39 | Сообщение # 90 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Прошло совсем немного времени, и рынок переключил свое внимание с Китая, нефти и страхов по поводу кредитования, сфокусировавшись на политической неопределенности, которая до сих пор остается в центре внимания. Бразилия объявила импичмент своему президенту в период одной из самых затяжных рецессий в истории; по итогам праймериз во Франции появился неожиданный кандидат в президенты – бывший премьер-министр Франсуа Фийон; а Италия вступает в новый год с переходным правительством после отставки Маттео Ренци.
|
| |
| |
