Стратеги Danske Bank прогнозируют, что ближайшие 3 месяца курс евро/доллар будет пребывать в рамках диапазонной торговли. При этом этот диапазон может быть немного выше установленного сейчас коридора 1.1000 — 1.1400
Голубиные комментари Джанет Йеллен оказали поддержку единой валюте, подтолкнув курс евро/доллар выше 1.1400. Мы ожидаем, что цены могут подняться в область 1.16 — 1.17, но в здесь цены не могут быть устойчивы, поэтому надолго задержаться на этих уровнях будет трудно. Тем не менее, мы не видим катализаторов слабости евро, поэтому ожидаем, что евро/доллар будет торговаться в диапазоне поблизости от указанных уровней.
Иена. Тактически остаемся на стороне медведей. Медвежий взгляд
Мы сохраняем тактический медвежий взгляд в отношении иены по 2 причинам. Во-первых на этой неделе в Японии начинается новый финансовый год, поэтому японские инвесторы должны проявить повышенный спрос на зарубежные активы. Во-вторых голубиная позиция ФРС и стабилизация в Китае должны сейчас обеспечивать увеличение аппетита инвесторов к риску, что снижает спрос на такие валюты, как иена.
Несмотря на недавнее снижение доллара США, цены на сырьевые товары не смогли восстановиться сопоставимым образом. Это продолжает оказывать давление на на баланс доходов от инвестиций Великобритании. Последние опросы при этом показывают уменьшение количества желающих проголосовать за то, чтобы остаться в составе ЕС. Политическая неопределенность продолжает оказывать негативное влияние на фунт. Волатильность будет оставаться на высоком уровне. Мы предпочитаем продавать стерлинг на попытках его укрепления.
Франк. Находися под управлением слабости доллар США. Нейтральный взгляд
Курс доллар/франк на этой неделе, вероятно, продемонстрирует снижение, движимый слабостью позиций американской валюты. Курс евро/доллар вполне способен подняться выше 1.1500, что стимулирует восходящую динамику в паре евро/франк. Поскольку инвесторы начинают охоту за доходностью, швейцарские инвесторы будут искать возможность заработать зарубежом. Отток капитала будет способствовать некоторой слабости франка.
Канадский доллар. Производственный позитив в игре. Бычий взгляд
Сильные данные по безработице, отскок цен на нефть и благоприятная налогово-бюджетная политика будут способствовать тому, чтобы Банк Канады не снижал ставки, что является позитивным фактором для канадского доллара. Мы предпочитаем покупать канадскую валюту против доллара США.
Более позитивные статистические данные и рост цен на железную руду поддерживали австралийский доллар в течение нескольких ближайших недель. В целом мы ожидаем, что курс по отношению к валюте США будет оставаться вблизи текущих уровней. Основным риском выступает результата заседания Резервного Банка Австралии. Мы не ожидаем снижения ставок, но есть риск того, что инструкция вновь сделает замечание валютному курсу, намекая на то, что он завышен. Мы сохраняем нейтральный взгляд на австралийскую валюту.
Австралийский доллар является аустайдером азиатской торговой сессии в понедельник. Опубликованные данные по розничным продажам в Австралии за февраль разочаровали участников рынка. Объем розничных продаж в последнем месяце зимы не изменился по сравнению с январем, хотя экономисты ожидали его увеличение на 0.4%. Напомним, что в январе розничные продажи выросли к предыдущему месяцу на 0.3%.
Цены в паре аусси/доллар в качестве реакции стремительно упали ниже 0.7650. На этом уровне сегодня состоится относительно крупная экспирация опционов в объеме 469.3 млн. австралийских долларов. На подходе к уровню была серия приказов на покупку, однако весьма стремительно она была поглощена. Дилеры отмечают наличию ордеров на продажу ниже рынка под отметкой 0.7630, которые преимущественно принадлежат спекулянтам, торгующим с кредитным плечом.
Стоит отметить, что не все столь печально для австралийской валюты, как может показаться на первый взгляд. Рынок опционов становится все менее и менее медвежьим в отношении австралийской валюты перед результатом апрельского заседания Резервного Банка Австралии (во вторник 5 апреля). Слабость австралийской валюты будет ограничена в преддверии данного события.
С 11 марта цены в паре доллар/иена двигаются в рамках ярко выраженного канала. В настоящий момент мы можем наблюдать стремление к тестированию его нижей границей с текущим значением в области отметки 110.50.
Следует отметить, что март — сезонный месяц спроса на иену. Поскольку это последний месяц финансового года в Японии потоки репатриации зарубежных активов формируют повышенный спрос на японскую валюту. Однако с апреля в стране начинается новый финансовый год и предполагается, что крупные японские институциональные инвесторы, в первую очередь, страховые компании и пенсионные фонды, начнут сновая приобретать зарубежные активы.
На этом построены ожидания спекулянтов, которые ранее открывали длинные позиции в паре доллар/иена. Однако пока восходящего движения мы не наблюдаем. Более того, очевидна угроза для нижней границы коридора. Дело в том, что Европа предлагает отрицательную доходность. В общем как и дома. Однако зарубежные инвестиции сопряжены с дополнительными издержками, в том числе, с затратами на хеджирование валютного риска. Великобритания находится в состоянии политической неопределенности в связи с предстоящим референдумом, а недавние голубиные комментарии главы ФРС Джанет Йеллен заставили доходность облигаций США снижаться.
Посему у японских инвесторов не такой уж и большой выбор с высококлассными активами за границей, да и желания спешить с покупками пока нет. В этой связи следует учитывать, что если курс упадет ниже 111.00 спекулянты могут быть вынуждены закрывать ранее открытые лонги с убытками. Это может вызвать цепную реакцию исполенения стопов и падение цен до 110.00 (ниже текущего значения нижней границы коридора).
Прошло три месяца с тех пор как американские власти сняли сорокалетний запрет на экспорт сырой нефти, однако за первый квартал страна продала на внешних рынках меньше нефти, чем за аналогичный период прошлого года, когда запрет еще действовал. По данным Clipper Data (прим. Profinance.ru: компания, занимающаяся сбором статистики и анализом данных по движению сырой нефти и нефтепродуктов на мировых рынках) в начале года объем экспорта в США сократился на 5%. Это значит, что в среднем страна экспортирует (по морю) 325 тыс. баррелей в день по сравнению с 342 тыс. в первые три месяца 2015 года.
