Падение курса рубля к концу недели приостановилось в надежде, что нефть зацепится за $30. Доллар торгуется ниже 77 руб. в пятницу утром. Но в целом общий фон пока негативный. Турбулентность в Китае остается, что для аппетитов к риску неприятно. Если нефть продолжит падать ниже $30, то доллар может возобновить движение в направлении 80 руб. В пятницу будет выходить второстепенная макроэкономическая статистика, хотя стоит обратить внимание на статистику по рознице в США – слабые данные могут оказать давление на доллар против евро, а вероятность повышения ставки ФРС в марте может продолжить снижаться. Формальный старт налогового периода 15 января не окажет заметной поддержки рынку. Основная поддержка от экспортеров рублю придет только в конце месяца
Сырьевые валюты вновь попали под давление доллара США после того, как инвесторы продолжили проявлять обеспокоенность относительно перспектив роста экономики Китая, а также цен на нефть, которые обновляют годовые минимумы. Согласно опубликованным сегодня Народным банком Китая данным, крупнейшие финансовые организации страны в декабре 2015 года выдали кредитов на общую сумму в 597,8 млрд юаней против 708,9 млрд юаней в ноябре. Экономисты прогнозировали, что сумма кредитов в декабре составит 700 млрд юаней. Денежный агрегат М2 в КНР вырос на 13,3% в декабре против повышения на 13,7% по итогам ноября.
Австралийский доллар начал снижаться против доллара США после выхода данных по числу одобренных жилищных кредитов в Австралии, которое в ноябре 2015 года выросло на 1,8% по сравнению с октябрем. Экономисты прогнозировали снижение количества одобренных жилищных кредитов на 0,5%. Число разрешений на строительство новых домов в ноябре увеличилось на 2,7%, а разрешений на покупку нового жилья, напротив, сократилось на 3,5%. Пара уже сейчас тестирует сильный уровень поддержки 0.6925, который является последним на пути к формированию новой сильной волны снижения. Пробой этой области, который, скорее всего, состоится, судя по показателям на индикаторе Bears и Bulls, приведет к новым годовым минимумам. Новозеландский доллар также протестировал минимумы вчерашнего дня и пытается сформировать восходящую коррекцию. Пробой области 0,6420 откроет для «медведей» новые границы в районах 0,6363 и 0,6280.
Что касается котировок нефти, то на азиатских торгах падение возобновилось, что уже сейчас привело к тесту нижней границы треугольника, в котором велась торговля в последнее время. Пробой это уровня приведет к дальнейшему снижению WTI в район $26 за баррель. Беспокойство прежде всего связано с возвращением на мировой рынок иранской нефти, которое состоится на следующей неделе, из-за чего избыток предложения может увеличиться. Многие ведущие экономические агентства также не исключают, что цены на нефть могут упасть еще сильнее. Золото тем временем постепенно восстанавливает свои позиции с минимумов, достигнутых вчера во второй половине дня, в районе $1071. Спрос на металл в качестве актива-убежища постепенно возвращается на фоне нервозности на фондовых рынках, однако текущая восходящая тенденция носит спекулятивный характер и ставить на более крупный рост золота можно будет лишь после возврата в район $1087 за унцию
Локально нефть продолжает попытки нащупать дно. Вчерашний день стал первым на текущей неделе, когда с открытием американских площадок, цены не двинулись вниз, а напротив стали подрастать, но в итоге выше $31 так и не задержались. Таким образом, нефть пока остается в достаточно узком диапазоне $30-31,5, продолжая искать истории для дальнейшего развития событий. И все же вероятность снижения ниже $30/барр. по-прежнему достаточно высокая. Ближайшими целями выступают отметки близкие к $27/барр. Новостной фон на сегодня сдержанный, в утренние часы вновь слабые данные из Китая, на этот раз статистика о новых кредитах, уже в ценах – снижение в ходе торгов чуть более 1%.
То, что в силе для бычьего рынка (то есть тот факт, что он поддерживает сам себя), возможно, подходит и для медвежьего рынка: на текущей неделе цены на нефть опустились ниже отметки $30 за баррель, отреагировав на ожидания, что в ближайшие дня с Ирана будут сняты санкции, хотя дополнительные поставки из этой страны давно должны были быть заложены в цены. Однако в текущих условиях за фактическим объявлением о решении (снять санкции) должно последовать дальнейшее снижение цен. Между тем долгосрочный тренд зависит от того, насколько быстро Иран нарастит свое производство. Мы скептически оцениваем первоначальные планы достичь добычи в 1 млн барр./сутки в краткосрочной перспективе. Согласно иранским источникам, страна намеревается повысить объемы поставок, не нанося вред рынку. Это намерение вполне реалистично, поскольку в текущем году спрос на нефть ОПЕК должен вырасти по сравнению с 2015 годом. Кроме того, ожидается резкое сокращение добычи в США при дальнейшем сильном росте мирового спроса. МЭА и ОПЕК, которые обнародуют свои прогнозы по спросу и предложению на следующей неделе, могут подтвердить сокращение предложения в течение текущего года. Так что мы придерживаемся прогноза, согласно которому, в 2016 году мы будем наблюдать восстановление цен. Однако учитывая дальнейшее резкое снижение, мы понижаем наши прогнозы цен на нефть
Вчерашнюю торговую сессию пара евро/доллар закрыла вблизи уровней открытия у отметки 1,0865, продемонстрировав волатильность более чем в 100 пунктов. Финансовые рынки слабо отреагировали на публикацию вчерашних протоколов заседания ЕЦБ от 3 декабря, на котором руководители регулятора приняли решение понизить ставку по депозитам на 10 б.п., до 0,3%, а также продлить срок осуществления программы покупки активов на шесть месяцев до марта 2017 года. Вместе с тем, протоколы показали, что некоторые члены совета выступали за более значительное понижение ставки.
Сегодня, в последний торговый день недели, пара евро/доллар может снизиться, что также подтверждается техническими индикаторами, которые на всех графиках от четырехчасового по месячный находятся на стороне продавцов. Цена продолжает консолидироваться вблизи трендовой линии на отметке 1,0865, и пробой этого уровня может придать паре понижательный импульс на снижение в 100 пунктов к отметке 1,0770. Некоторую поддержку евро оказывает продолжающееся падение на китайском фондовом рынке, также вызвавшее снижение европейских и азиатских индексов. Так, в азиатскую сессию ChiNext снизился на 2,9%, Shenzhen Composite — на 3,4%, Shanghai Composite — на 3,6%, Nikkei Stock Average — на 0,5%, CAC40 — на 1,8%, а STOXX600 — на 1,5%.
Вместе с тем, повышенная волатильность в долларовых парах ожидается в американскую сессию, когда будут опубликованы данные по уровню розничных продаж и индексу цен производителей в США за декабрь, а также по индексу потребительского доверия от Michigan/Reuters за январь. Наиболее сильное влияние на динамику мажорных пар оказывает, как правило, статистика розничных продаж. В центре внимания на следующей неделе для пары евро/доллар будет решение по процентной ставке в еврозоне, которое намечено на четверг
На бескупонной кривой ОФЗ наблюдается небольшой рост доходностей до 15 б.п. на длинном конце кривой от трех лет. Фактически рынок стабилизировался после бурного начала недели. Основная проблема, волнующая инвесторов – как будут решаться возможные бюджетные проблемы на фоне низких цен на нефть. Возможны повышенные объемы заимствований со стороны Минфина в 2016 году
