Нефть марки Brent после роста вчера во второй половине дня вновь дешевеет сегодня в ожидании снятия санкций с Ирана, хотя и находится выше психологически важной отметки $30 за баррель. Официальные лица Ирана говорят о планах нарастить добычу на 1 млн баррелей в сутки в течение полугода, что еще больше увеличит профицит на мировом рынке, который в настоящее время оценивается примерно в 1,5 млн баррелей в сутки. Несмотря на снижение числа буровых установок в США, добыча углеводородов в регионе пока не снижается, так как проблемные производители сланцевой нефти еще в состоянии получать финансирование от финансовых институтов, не заинтересованных в их банкротстве. В то же время влияние дешевеющей нефти на котировки рубля в последнее время несколько ослабло, курс российской валюты поддерживается начинающимся сегодня налоговым периодом и более щадящим графиком выплат по внешнему долгу. В течение года стоимость рубля также будет определяться решениями властей касательно проблемы растущего бюджетного дефицита в России, который, скорее всего, превысит таргетируемые три процента ВВП.
Тем временем Банк России может пойти на ужесточение денежно-кредитной политики при реализации рискового сценария в 2016 году, который учитывает падение цены на нефть до $35 за баррель, сказал глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Игорь Дмитриев. Такие заявления, с нашей точки зрения, фактически означают, что регулятор может взять паузу в вопросе снижения ключевой процентной ставки.
Экономический рост в Германии ускорился в 2015 году благодаря увеличению потребительских расходов. Согласно первоначальным оценкам, ВВП Германии с поправкой на инфляцию вырос в прошедшем году на 1,7%. В 2014 году рост ВВП составил 1,6%, тогда как в 2013 году - лишь 0,3%. Темпы экономического подъема в Германии в 2015 году были выше среднего роста за последние десять лет, составившего 1,3%. Таким образом, можно констатировать, что макроэкономическая ситуация в еврозоне постепенно улучшается, что может позитивно повлиять на динамику мировых биржевых индексов. Кроме того, немецкая статистика может помешать укреплению доллара относительно евро
Российская валюта два дня следовала за сырьем и отыгрывала часть своих предыдущих потерь. Логично было бы предположить, что раз нефть как базовый для рубля актив застряла в узком и неприятном диапазоне $30–31 за баррель Brent, то и валюте будет особенно негде развернуться в коррекционном отскоке. Так и оказалось, и в пятницу с утра рубль снова слабеет. Доллар США в первые минуты торгов стоит 76,53 руб. (+0,6%). Нефть в очередной раз стремится к обновлению двенадцатилетних минимумов, и в данный момент никто не даст гарантии, что дно на $29,94 не будет обновлено еще до завершения дня.
Сырьевая динамика остается очень неустойчивой, и это, пожалуй, самое неприятное для рублевых прогнозов. Расчет на поддержку со стороны ежемесячного налогового периода в России в этот раз пока не принимают за козырь даже рыночные оптимисты — давление со стороны рынка нефти остается слишком сильным. Фактор налогового спроса поддержит рубль только в том случае, если нефть развернется.
Для доллара на сегодняшний момент видны следующие ориентиры для движения: 76,80, 77,35, 78,55, далее без остановок. Первые две проторгованы и поддадутся очень легко, третья – психологически сложная.
Интересно, что россияне перестали ажиотажным образом следить за происходящим с валютами. Нет и резкого спроса на валюту в обменных пунктах. Волна опасений за собственное финансовое благополучие не прошла, но стала какой-то очень привычной
Кривая доходности ОФЗ в четверг осталась практически на месте, сохраняя инвертированную форму. На фоне снижения ожиданий понижения ставки в январе иностранные инвесторы сокращают позиции в длинных выпусках, тогда как в коротких выпусках и флоатерах более активны локальные участники. Нефть и рубль будут определять дальнейшее направление рынка, однако баланс потоков, вероятно, продолжит оставаться от нейтрального до умеренно-негативного
Рубль продолжает неуверенно восстанавливаться. Российская валюта укрепляется второй день подряд на фоне неготовности нефтяных цен идти ниже уровня $30/барр. Неустойчивое равновесие помогает локальным игрокам отыграть внутренние факторы: дефицит рублевой ликвидности и приближение налогового периода января. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 70 коп., до 79 руб. Курс доллара составил 76,05 руб. (-63 коп.), курс евро – 82,61 руб. (-79 коп.). На международном валютном рынке евро предпринял неудачную попытку укрепиться, в результате чего основная валютная пара опустилась на 0,2 п.п., до $1,086. Текущий баланс сил на рынке не выглядит надежным. Он обуславливается отсутствием новых антирекордов в динамике нефтяных цен при приближении налогового периода и формирования признаков дефицита ликвидности в банковской системе. Внутренние факторы по-прежнему выглядят вторичными для российской валюты, поскольку возможное дальнейшее снижение нефтяных цен будет оказывать определяющее влияние на динамику рубля
Уровень 30 долларов за баррель стал пока препятствием для дальнейшего снижения нефтяных цен. Около этой отметки котировки топчутся четвертые сутки. Две недели продажами двигал страх перед китайским фондовым обвалом, возвращением на рынок Ирана и его конфликтом с Саудовской Аравией, ростом запасов в США. Но во многом это были спекулятивные продажи. Падение слишком резкое, быстрое, неадекватно ситуации. И сейчас цены чересчур слабы, чтобы продолжать столь безудержное пике. Кроме того, многие «медведи» ставили целью именно уровень $30/барр. Достижение его провоцирует закрытие позиций и фиксацию прибыли. Индекс страха VIX , отражающий степень бегства от рисков, снизился за день на 5,04% . Решение о снятии санкций с Ирана, ожидавшееся на следующей неделе, вероятно, будет перенесено еще на полмесяца. Все это в совокупности заставляет предполагать проторговку нефти обоих эталонных марок Brent и поWTI в диапазоне $30-32/барр. в ближайшее время. На дневном графике Brent сформировалась фигура японского свечного анализа «бычье поглощение», говорящее о возможности коррекции вверх. Однако это еще не разворот, а именно небольшой хрупкий отскок в рамках узкого диапазона. И при появлении новых факторов вероятно возобновление снижения в последующем к целям до $25/барр.
