Комментарий: рынок нашел поддержку перед $1.0770 после заигрывания с 55-дневным скользящим средним значением ($1.0823). Однако отскок вверх снова застопорился в четверг перед слоями сопротивления в зоне $1.0970-1.1096, где расположены ключевые дневные скользящие средние значения и декабрьский максимум. Крупные быки должны увидеть закрытие выше $1.1096. Это положит конец медвежьи надеждам и обозначит первоначальную цель в зоне $1.1306-1.1496. Медведям теперь нужно закрытие ниже $1.0805, чтобы подтвердить прорыв 55-дневного скользящего среднего значения.
Цены на нефть Brent восстановились до уровня выше $31/барр., что предполагает поддержку для российских рынков в ходе сегодняшних торгов. Тем не менее утром котировки Brent возобновили снижение. Инвесторы, вероятно, воздержатся от активных действий до появления четкого тренда. Американские рынки акций завершили вчерашнюю торговую сессию отскоком с трехмесячного минимума (DJIA: +1,41%, S&P500: +1,67%, NASDAQ: +1,97%). Лидером роста стал энергетический сектор. Азиатские площадки вновь оказались в отрицательной зоне на фоне беспокойства инвесторов относительно стабильности юаня (Hang Seng: -0,81%, Shanghai: -1,54%, Nikkei: -0,05%). Фьючерсы на S&P500 снижаются (-0,89%), как и фьючерсы на Brent – $30,58/барр.
Падение цен на нефть со $100+ до $30 выглядит впечатляющим, однако, по данным Bloomberg, в реальном выражении ситуация еще хуже. Если скорректировать текущие цены на инфляцию и взять за точку отсчета доллар 1998 года (прим. ProFinance.ru: год, когда нефть опустилась до минимального значения с 1980-х), то окажется, что смесь Saudi Light Crude стоит $17. То есть в реальности, нефть находится не на 13-летних, а на 30-летних минимумах. «Обвал нефтяных котировок – важнейший сигнал о том, что бум кредитования в Китае заканчивается», - сказал интервью Bloomberg TV Адаир Тернер, председатель Института нового экономического мышления и бывший глава британской FSA. – «Замедление строительства и инвестиций в Поднебесной посылает невероятно мощную дефляционную волну через весь мир, и это – один из главнейших факторов, стоящих за обвалом нефти».
Сегодня стартует налоговый период января. Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставались неблагоприятной. Повышенный спрос на рублевую ликвидность приводит к повышенному уровню краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11,25% годовых, 7-дневные – под 11,5% годовых (+5 б.п.), а междилерское РЕПО с облигациями на 1 день – под 11,35% (-5 б.п.). Ограничение Центробанка на аукционе РЕПО, негативная динамика рубля на валютном рынке и приближение налоговых платежей января являются ключевыми факторами, обуславливающими слабую конъюнктуру на российском денежно- кредитном рынке
Торги на межбанковском рынке по-прежнему проходили около отметки 11%, на свопах ставки с открытия опускались с 10,75–11,00%, до 10,5–10,7% при среднедневной около 10,7%. Отметим некоторое снижение спрэда свопов к ставкам депо по сравнению с концом 2015 года, что может указывать о некоторой стабилизации ситуации с долларовой ликвидностью. Это может отчасти объяснять и относительную стабильность рубля. Сегодня Казначейство проведет первый в этом году аукцион РЕПО с лимитом 150 млрд руб. В условиях сохранения уровня ликвидности около 2 трлн руб. ставки должно оставаться стабильными. На рынке NDF ставки до года в среднем прибавили около 8–14 б.п. (1M – 10,6%, 3М – 10,68%, 12М – 10,6%), XCCY до 3 лет выросли на 23–27 б.п., IRS выше на 5–10 б.п.
В отсутствие событий и новостей динамика рынка ОФЗ продолжила определяться нефтяными ценами. Поэтому падение котировок Brent до $30/барр. утром предопределило рост доходностей госбумаг в течение сессии. Кривая доходностей прибавила от 5–7 б.п. на коротком и среднем участках до 12 б.п. на дальнем конце. Наиболее длинные выпуски достигли уровня 10,35%, а спред между ОФЗ-26216 (май 2019 года) и ОФЗ- 26207 (февраль 2027 года) снизился до отметки 30 б.п. с 60 б.п. в декабре. В начале 2016 года ОФЗ оказались явным аутсайдером среди облигаций развивающихся стран – российские десятилетние доходности прибавили более 70 б.п. и заметно уступают динамике турецких бумаг (+30 б.п.) и тем более южноафриканских и бразильских бондов (-10 и -20 б.п.).
Рынок открылся снижением основных бумаг в пределах 1% на фоне отрицательной динамики на азиатских площадках и рынке сырьевых фьючерсов. Нефть теряет около 3% и торгуется в районе $30,20 за баррель марки Brent в ожидании скорого снятия нефтяного эмбарго с Ирана. Основным драйвером снижения является опасение замедления китайской экономики. Основные причины - это рост монетизации экономики: сегодня опубликована статистика денежной массы М2, за год темпы ее роста вдвое опередили темп роста ВВП (14% против 6,9), что создает угрозу дальнейшей девальвации юаня и ускорения инфляции. Шанхайский индекс потерял 20% с начала года, ведущие мировые аналитики заговорили о том, что китайский фондовый рынок вступил в «медвежью» фазу, а это создает риск того, что пожар перекинется на реальный сектор экономики.
«Газпром» отчитался об убытках в третьем квартале (2 млрд руб.), но при этом увеличил свободный денежный поток до 29,4 млрд руб. Акции слабо отреагировали на отчетность, они снижаются вместе с рынком, теряя 0,4%. Тем не менее финансовый результат оказался лучше прогноза, а EBITDA увеличилась на 3% по сравнению с прошлым годом. Полагаю, что негативным сигналом было бы снижение бумаги ниже 130 руб., если сегодня это произойдет, то возможно движение вниз на 3-4% на горизонте недели.
На валютном рынке ситуация относительно спокойная, несмотря на снижение цены на нефть. Полагаю, что пара доллар/рубль сегодня не выйдет из коридора 76-77. Курс евро будет торговаться в диапазоне 82,50- 83,50. На американском рынке сегодня в фокусе отчетность Citigroup, Wells Fargo, хорошие результаты могут приостановить падение, российский рынок успеет отыграть эти события. Поскольку внутренний новостной фон остается бледным, рынок будет следовать за динамикой основных мировых и сырьевых площадок. Ожидания по индексу ММВБ: 1660 пунктов
