Российские индексы завершили торги четверга незначительным снижением, сократив потери на фоне улучшения настроя инвесторов на фондовых рынках США. ММВБ и РТС закрылись на уровнях 1680 (-0,24%) и 692 (-0,10%) соответственно. Также смягчению падения способствовало незначительное восстановление котировок нефти, которые достигли уровня $31/барр. Рубль слегка укрепился к доллару и евро в ожидании стартующего сегодня налогового периода. Пара доллар/рубль закрылась в районе 76.
Несмотря на некоторое улучшение динамики под конец дня, рассчитывать на возобновление покупок на отечественном рынке не стоит. Главным фактором риска может стать нефть. Сегодня МАГАТЭ публикует финальный доклад по иранской ядерной программе, который может стать последним этапом перед отменой санкций. Причем основная часть нефти из Ирана направится в Европу, а это значит, что под самый сильный удар попадет Brent. Это в свою очередь окажет давление как на фондовый рынок России, так и на рубль. В этом случае поддержка по ММВБ в районе 1660 пунктов, которую рублевый индекс пытался протестировать накануне, снова окажется под угрозой
Накануне рубль продемонстрировал второй день роста, укрепившись к доллару и евро. По итогам сессии пара доллар/рубль закрылась немногим выше уровня 76, а евро/рубль финишировала ниже 83 руб. Российская валюта ощутила поддержку со стороны совокупности факторов: восстановление нефти к отметке $31/барр., дефицит рублевой ликвидности, а также ожидание налогового периода, который стартует уже сегодня. Баррель Brent сумел подняться от уровня $30 на технических сигналах, а также отчасти на геополитическом факторе. В Индонезии, которая является членом ОПЕК, произошло несколько взрывов. Кроме того, стало известно, что ЕС отложил снятие санкций с Ирана до 28 января.
Однако сегодня рубль может снова оказаться под давлением ввиду угрозы нового витка падения котировок нефти, главной темой дня для которой станет Иран. Госдеп подтвердил факт демонтажа ядра реактора в Араке, который являлся последним условием для снятия санкций в отношении страны. Теперь МАГАТЭ представит окончательный доклад по ядерной программе Ирана, который может спровоцировать резкую просадку котировок Brent. Однако реакция рубля при этом может оказаться менее значительной благодаря началу периода налоговых выплат. Так, если вышеописанный сценарий будет реализован, доллар/рубль может нацелиться на уровень 76,80, прорыв которого расчистит дорогу к 77,00
В четверг, 14 января, российская валюта продолжила укреплять свои позиции. Пара доллар/рубль по итогам дня упала еще на 0,5%, до 76,05, евро/рубль сократилась на 0,95%, до 82,60. Бивалютная корзина снизилась на 0,9%, до уровня 79,00. Волатильность по обеим валютным парам достигла 2%. Некоторую поддержку рублю оказала нефть, которая впервые с начала месяца сумела закрыться в плюсе. Так, баррель марки Brent по итогам дня вырос почти на 2,5%, до уровня $30,90, при этом в течение торговой сессии была протестирована психологическая отметка $30,0.
Дополнительным фактором поддержки российской валюты стали относительно позитивные данные по внешней торговли - так, за январь-ноябрь 2015 года экспорт страны сократился менее чем на 32%, в то время как импорт рухнул более чем на 37%, в результате чего профицит торговли просел всего на 23%, до $149 млрд. Кроме того, поддержку также оказали данные по инфляции, которая с начала месяца составила лишь 0,3% (для сравнения - в прошлом году рост потребительских цен за тот же период января достиг 0,9%). Сегодня важных событий в самой России не ожидается, поэтому инвесторы будут реагировать главным образом на внешний фон - в первую очередь влияние на курс будут оказывать нефтяные цены. Если нефть сумеет удержаться выше психологического уровня $30,0 за баррель, рубль может укрепиться ниже отметки 76,0 за доллар
Цены на нефть отскочили вверх от уровня поддержки $30, но их рост выглядит неустойчивым. Говорить о попытке смены тренда можно будет, если они вырастут выше $35. Сейчас Минфин РФ считает текущий курс рубля справедливо оцененным относительно внешних факторов и отмечает его нелинейную зависимость относительно изменения цен на нефть. Наши модели показывают, что при снижении цен на нефть до $25 – стрессового сценария, прорабатываемого МЭР, - российская валюта ослабнет лишь до 80 руб./долл. Уже сейчас можно говорить о том, что дно по рублю близко и имеет смысл присмотреться к покупках российских облигаций и перекладыванию средств с валютных депозитов в рублевые.
Полагаем, что подстройка российской экономики к цене барреля в $30 продлится примерно в течение первого квартала 2016 года. Ожидать снижения ключевой процентной ставки в РФ ранее марта 2016 года не стоит. На следующей неделе поддержку рублю окажет налоговый период в РФ, в течение которого традиционно наблюдается рост ставок межбанковского кредитования. Только очень существенные скачки волатильности на внешних рынках смогут вывести пару доллар/рубль из диапазона 75-80 во второй половине января
В пятницу, 15 января, на европейских и российских фондовых площадках ожидается, скорее, невыразительная динамика с уклоном в минус. Особых идей для подъема на рынках нет, и время от времени к игрокам возвращается обеспокоенность проблемами роста глобальной экономики. В то же время американские биржевые индикаторы завершили сессию в зеленом цвете, а китайский Shanghai Composite демонстрирует падение на 3,6%. Но нефть Brent пока удерживается в рамках критической отметки в $30 за баррель. Таким образом, индексы ММВБ и РТС вполне могут продолжить крутиться чуть ниже уровней сопротивления 1700 и 700 пунктов, соответственно, если только всеобщий негатив вновь не возьмет вверх. Для преодоления долларом США на Московской бирже уровня в 77 руб. тоже пока нет оснований
В четверг по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчетами «завтра» снизился на 62,60 коп. (-0,82%), до 76,05 руб., курс евро – на 78,50 коп. (-0,94%), до 82,61 руб. Центральный банк России с 15 января повысил официальный курс доллара США на 9,55 коп., до 76,523 руб. Официальный курс евро был установлен на отметке 83,1499 руб., что выше предыдущего дня на 43,24 коп.
