Доллар/канаде вчера не удалось пробиться выше С$1.44, и сегодня пара сдает позиции, однако настрой остается бычьим, а спады сохраняют весьма ограниченный характер. Аналитики Bank of America Merrill Lynch отмечают, что пара остается выше сорок второй фигуры, и обращают внимание на то, что закрытие недели выше будет сильным позитивным сигналом. При таком развитии событий можно будет говорить о прорыве важной зоны сопротивления, и смещении фокуса к уровням в области C$1.47/C$1.48. Кроме того, стоит учитывая формирование округлого основания, очень похожего на вершину 2002 года, и в BoAML полагают, что в перспективе долгосрочный восходящий тренд может увлечь доллар/канаду к C$1.61.
Татьяна Орлова, старший экономист из Royal Bank of Scotland, ожидает в дальнейшем ослабление курса рубля и рекомендует инвесторам отдать предпочтение покупкам в паре доллар/рубль на попытках снижения. Эксперт прогнозирует курс доллара к рублю на уровне 80.00, если цены на нефть марки Brent упадут до 26 долларов за баррель. Если же цены на Brent упадут до 16 долларов за баррель, курс доллар/рубль поднимется выше 90.00. Дальнейшее снижение нефтяных цен заставит инвесторов быть более обеспокоенными рисками в отношении России. RBS установил рекомендацию «хуже рынка» для еврооблигаций Россия-30.
В свете ослабления экономической активности, отсутствия внутреннего инфляционного давления и увеличения глобальных рисков, в дополнение к рискам, связанных с референдумом по поводу ЕС, мы передвинули наши ожидания первого повышения ставок Банком Англии со 2 на 4 квартал 2016 года.
В нашем новом сценарии ставка должна повышаться на 25 базисных пунктов каждые 6 месяцев. Это позволяет Банку Англии собирать достаточное количество информации и внимательно простраивать свою монетарную позицию между повышениями ставки.
Неопределенность, связанная с референдумом по вопросу нахождения Великобритании в составе Евросоюза, позволяет предположить, что первое повышение ставок вряд ли состоится до результатов этого референдума.
Наши новые ожидания относительно повышения ставок представляют собой риски для фунта стерлингов. Однако рыночное ценообразование является значительно более негативным, нежели наш сценарий. Сейчас рынок, на основании кривой OIS (Overnight Index Swap) подразумевает первое повышение не ранее мая 2017 года. Поэтому мы не ожидаем, что фунт будет слабее против доллара к концу года. Но не против евро.
Евро/доллар: $1.0750(E1.45 млрд. Mixed), $1.0780(E1.14 млрд. Mixed), $1.0800(E2.36 млрд. Mixed), $1.0870-90(E1.22 млрд. Mixed), $1.0900(E1.45 млрд. Mixed)
Продажи автомобилей в России падают 4-ый год подряд. В 2015 году объем продаж упал до самого низкого уровня с момента кризиса 2009 года (по данным Ассоциации европейского бизнеса - AEB). По мнению Йорга Шрайбера, председателя Комитета автопроизводителей (Automobile Manufacturers Committee), в 2016 году спрос, вероятно, упадет еще на 4.7% до 1.53 млн. легковых и легких коммерческих грузовиков в год. В своем выступлении перед журналистами в Москве господин Шрайбер отметил, что в 2015 году продажи упали на 36% до 1.5 млн. автомобилей по сравнению с 2.49 млн. в 2014 году. «Текущий обменный курс создает сложную ситуацию для автопроизводителей, побуждая их к повышению цен. Тем не менее, 2016 год будет менее турбулентным для автомобильного рынка. Темпы падения продаж должны снизиться», - утверждает Йорг Шрайбер.
В соответствии с данными AEB, в декабре продажи упали на 46% по сравнению с аналогичным месяцем годом ранее до 147 000 автомобилей. Следует подчеркнуть, что декабрь 2014 года представляет собой аномально высокую базу, поскольку тогда ослабление рубля привело к панике среди населения, которое старалось тратить рублевые сбережения на покупки от авто до бытовой техники. Французский автопроизводитель Renault SA и японская Nissan Motor Co. контролируют вместе крупнейшего российского автопроизводителя АВТОВАЗ. На долю этих 3 партнеров приходится приблизительно 32% продаж на российском автомобильном рынке. В этом году «тройка» намерена повысить долю рынка до 40%
Мы уже давно задаемся вопросом — как фунт отреагирует на референдум в 2016 году, результатом которого может стать выход Великобритании из Европейского Союза? По нашим оценкам, рынок начинает закладывать риски этого события приблизительно за 6 месяцев до того, как это событие происходит. Фактическая дата референдума пока не известна.
