Данные по нефтяным запасам в США за неделю, опубликованные вчера, стали негативной новостью для нефти Brent, в результате чего ее цена впервые с начала 2004 года опустилась ниже $30/барр.
Консалтинговая компания Wood Mackenzie опубликовала обзор, в котором обрисовала, насколько сильно снижение цен на нефть повлияло на капитальные инвестиции в нефтегазовом секторе: предполагается, что сумма замороженных инвестиций составила примерно $380 млрд – эквивалент 27 млрд барр. недобытой нефти. В более долгосрочной перспективе это может положительно сказаться на ценах на нефть, однако краткосрочная перспектива не столь радужна. Завтра должно появиться подтверждение о снятии санкций с Ирана, что может привести к росту суточной добычи нефти в стране на 0,5 млн барр. в течение шести месяцев.
В России вчера были опубликованы данные по недельной инфляции: она ускорилась на 0,3%. Вчерашние комментарии первого зампреда ЦБ Ксении Юдаевой подтверждают, что снижение ставки на заседании 29 января маловероятно. Кроме того, она указала на то, что ЦБ явно не склонен продавать валюту с целью сдержать девальвацию рубля. Сегодня Ксения Юдаева выступит с еще одним заявлением.
Рубль слаб, но ситуация на российском валютном рынке достаточно спокойная, несмотря на обвал цен на нефть. По мере роста курса доллар/рубль это спокойствие может быть нарушено, если экспортеры увеличат продажи валюты, что, впрочем, может быть уравновешено повышением спроса на валюту со стороны населения
Вчерашний день был ознаменован двумя важными событиями. Во-первых, темпы роста промышленного производства в еврозоне в годовом выражении замедлились до 1,1%, а в месячном – снизились на 0,7%. Безусловно, это очередной негативный звоночек, говорящий ЕЦБ о том, что пора переходить к дополнительному стимулированию экономики. Forex среагировал на негатив из Европы, но после обеда стало ясно, что среда – очередной день падения фондового рынка США. Таким образом, во второй половине дня доллар не пользовался спросом, что и привело к росту европейской валюты. Если посмотреть на сложившуюся ситуацию в целом, то можно сказать, что сейчас рынок продолжает находиться в относительном равновесии. Фондовый рынок США сейчас уравновешивает проблемы Европы. Однако после стабилизации рынка европейская валюта может вновь устремиться вниз.
В четверг состоятся заседания в ЕЦБ и Банке Англии. В первом – выйдут новости о монетарной политике, во втором – будет принято решение об объемах программы количественного смягчения и процентной ставке. Если ЕЦБ может теоретически чем-то удивить рынок, то английский регулятор вряд ли пойдет на какие-либо изменения, несмотря на то, что в последние недели курс национальной валюты понес серьезные потери. Так или иначе, фунт стерлингов может сегодня остаться под давлением, а фундаментальных факторов роста евро рынок пока не получил. В Штатах же выйдут новости о количестве первичных и вторичных заявок на пособие по безработице. Прогнозы говорят в пользу небольшого уменьшения этих показателей, что вряд ли вызовет ажиотаж на рынке. Вероятнее всего, нас сегодня ждет очередной вялый день.
Нефть марки Brent стоит $30 за баррель. Еще полгода назад такой вариант был маловероятен, а сейчас актив имеет все шансы просесть и до $20. Вчерашние новости о запасах сырой нефти в подземных хранилищах Штатов красноречиво показывают о сохраняющемся избытке нефти на рынке. Предложение по-прежнему выше спроса, что и не оставляет никаких шансов нефти на восстановление. Вместе с этим растут и запасы бензина, что в принципе также негативно отражается на стоимости нефти. Сейчас нефть вступает в наиболее интересную фазу. На одном лишь превышающем спрос предложении цена упала более чем в три раза. Конечно, можно говорить про спекулятивный пузырь, который лопнул в 2014 году. Но сейчас стоимость вплотную приблизилась к себестоимости производства некоторых стран. Это при том, что на рынок пока так и не вышел Иран, а США лишь недавно снял запрет на экспорт нефти. Что же будет, когда на рынок хлынет иранская нефть? Мы считаем, что в текущих условиях актив способен упасть до 20$, но даже это не будет гарантией для начала роста стоимость нефти. Ведь мало самого факта падения цены на нефть, нужно, чтобы страны с высокой себестоимостью сократили производство. Пока это не произойдет, роста цен мы не увидим.
Курс евро заметно вырос к доллару США после распространения агентством Bloomberg эксклюзивного сюжета Reuters, в котором есть отсылка на анонимный источник в Европейском центробанке, якобы утверждающий, что руководство ЕЦБ в своей подавляющей массе скептически относиться к дальнейшим действиям в направлении еще большего смягчения кредитно-денежной политики в ближайшей перспективе. Курс резко поднялся с уровня $1.0860 до уровня $1.0937. В среду главный экономист Европейского центрального банка Петер Прат заявил о негативном воздействии низкой инфляции, но банк, видимо, не примет мер до марта, считают в Societe Generale. По мнению аналитиков банка, смягчение политики ЕЦБ на ближайшем заседании было бы преждевременным. Судя по индексу Eonia, вероятность понижения ставки ЕЦБ по депозитам на 10 базисных пунктов в марте составляет 50%, а в том, что ставка будет понижена на 10 базисных пунктов до конца этого года, рынок полностью уверен. Вместе с тем член управляющего совета ЕЦБ от Франции Франсуа Виллерой де Гало сказал во вторник, что руководители банка не будут автоматические реагировать на динамику цен на сырьевые товары.
Спрос на иену как защитный актив сохраняется на фоне падения мировых фондовых рынков, а также снижения цен на нефть. Цены на нефть падают на протяжении примерно 18 месяцев из-за переизбытка сырья на рынке и высокого уровня добычи "черного золота". Цена Brent опускалась ниже $30 за баррель после выхода данных Минэнерго США по росту запасов сырья. Курс доллара США относительно иены снижался утром седьмую из последних девяти сессий, поскольку дешевая нефть и растущие опасения в отношении состояния китайской экономики охладили ожидания подъема базовой процентной ставки Федрезервом в первом квартале 2016 года, отмечают эксперты. "Снижение цен на нефть и спад на фондовых рынках не завершены, и это создает давление на пару доллар/иена, - отмечает валютный аналитик Mizuho Securities Co. в Токио Масафуми Ямамото. - Инвесторы активно скупают иену на фоне глобальных распродаж на фондовых рынках". Курс американской валюты относительно иены находится сейчас до Y117.81 по сравнению с Y117.68.
Фунт продолжает оставаться аутсайдером. Банк Англии на заседании в четверг сохранит базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,5% годовых и подтвердит программу выкупа активов с рынка в 375 миллиардов фунтов стерлингов, прогнозируют опрошенные агентством Reuters аналитики. Центробанк обнародует свое решение в 15.00 мск. Перспективы инфляции в Великобритании ухудшаются, но в экономике страны есть и позитивные факторы, такие как внутренний спрос и рынок тр уда, которые могут позволить Банку Англии повысить процентные ставки в этом году, говорят в UBS. В UBS прогнозируют, что ожидаемое сегодня заявление Банка Англии не будет сигнализировать о сильной склонности к мягкой политике. По мнению аналитиков UBS, ставки могут быть повышены в мае этого года. Они подчеркивают, что в январе Банку Англии нет необходимости принимать какие-то твердые решения: он можно подождать доклада об инфляции, который выйдет в феврале.
Далее выйдут американские данные. Число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 9 января, по мнению экспертов, уменьшилось на 2 тысячи по сравнению с показателем предыдущей недели и составило 275 тысяч. Министерство труда страны опубликует данные по числу заявок в 16.30 мск.
Российский бюджет на 2016 год сверстан исходя из цены на нефть в $50 за баррель. Сейчас стоимость нефти марки Brent колеблется на уровне $30 за баррель, что остро ставит вопрос перед правительством о внесении поправок в бюджет. Так, министерства и ведомства до 15 января должны определить, какие расходы они сократят на 10%, иначе Минфин сократит бюджетные лимиты принудительно. Затем начнется подготовка поправок в закон о бюджете, ведь снизить бюджетные ассигнования можно только законом. Стоит отметить, что при текущих ценах на нефть рубль ослаб не столь значительно. Очередной виток девальвации может привести к отторжению со стороны населения, поэтому в течение 2014 года влияние нефтяных цен на российскую валюту было отчасти нивелировано директивным участием в валютных торгах экспортеров. Кроме того, сказалось и сокращение импорта в свете снижения экономической активности, что позволило правительству сводить торговый баланс в положительной зоне, в отличие от многих других стран – Бразилии, Турции, ЮАР, при том, что весь российский финансовый сектор в принципе отрезан от внешнего финансирования.
