Сегодня перед открытием российского фондового рынка сложился негативный внешний фон. Основным поводом к продажам в российских акциях послужит снижение внешних рынков. Вчера в США торги закончились падением основных индексов. Так, индексы Dow Jones и S&P500 потеряли 2,2% и 2,5% соответственно, опустившись к минимумам сентября прошлого года на опасениях рецессии в американской экономике. Сегодня утром в Азии наблюдается разнонаправленное движение основных рынков. Китайский индекс Shanghai Composite прибавляет 0,7%, японский индекс Nikkei225 снижается на 2,6%. Фьючерсы на основные американские индексы на утренних торгах отыгрывают часть вчерашних потерь, прибавляя порядка 0,4%. Нефть марки Brent после того, как вчера в моменте котировки уходили ниже уровня $30 за баррель, чему способствовали данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США, продемонстрировавшие существенный рост запасов бензина и дистиллятов, сегодня консолидируется в районе $30,25, снижаясь на 0,1%.
Мы ожидаем волну продаж в российских акциях, что приведет к снижению основных индексов. Индекс ММВБ, который так и не смог в предыдущие сессии закрепиться над сопротивлением, расположенным на уровне 1700 пунктов, сегодня сделает шаг к локальному минимуму – уровню 1660 пунктов. Уход ниже этого значения приведет к срабатыванию «стопов» по краткосрочным длинным позициям и может привести к ускорению негативной динамики. Российский рубль также не сможет удержать свои позиции. Слабость рынка нефти продолжит поддерживать котировки доллара и евро, при этом американская валюта предпримет очередную попытку преодоления уровня в 77 руб. Несмотря на низкие уровни на рынке энергоносителей и низкую цену на нефть в рублях, российская валюта, хоть и снижается, но продолжает чувствовать себя достаточно уверенно.
Во второй половине торгов внимание игроков будет обращено на новости из США. До открытия американских площадок отчитаются компании Infosys и JPMorgan Chase, что может оказать влияние на настроения инвесторов. Также отметим и блок статистики из-за океана, где сегодня будут опубликованы данные по заявкам на пособие по безработице и индексы экспортных и импортных цен. Публикуемая статистика может оказать серьезное влияние на динамику американских площадок в первые часы торгов, что отразится на нашем рынке
Ведущие рынки акций Европы смогли завершить торги среды преимущественно умеренным повышением (EuroTOP100: +0,5%; DAX: -0,2%; CAC40: +0,3%), следуя за попытками товарных рынков подрасти, однако растеряли часть роста ввиду начала обвала на американском фондовом рынке. В лидерах роста – акции сырьевых компаний; снизились акции автомобильных компаний, IT и турбизнеса. Фондовый рынок США вчера начал день тестом отметки 1950 пунктов по индексу S&P500, однако вскоре настроения на рынке, несколько неожиданно, резко ухудшились, причем S&P500 к закрытию ушел ниже 1900 пунктов, потеряв 2,5% и опустившись к минимумам сентября. Торговая активность в среду была высокой (биржевой оборот по бумагам превысил на 30% среднее за последние 20 дней). В аутсайдерах был технологический сектор, что привело к опережающему падению NASDAQ Composite (-3,4%), акции потребсектора, а также бумаги банков перед стартом публикации финотчетности ведущих финучреждений (сегодня отчитается JPMorgan, в пятницу - Citi и Wells-Fargo). Компании малой капитализации также выглядели слабее (Russell2000: -3.3%).
Российский рынок акций накануне демонстрировал боковую тенденцию по индексу ММВБ, удерживаясь вблизи отметок 1700 по ММВБ и 700 по РТС. Вместе с тем, распродажи в США и очередной понижательный импульс в нефти привели к просадке рынка по итогам дня. Рубль и российские акции выглядят достаточно крепко к текущий стоимости нефти (что выражается в снижении рублевой цены нефти до минимумов за 5,5 лет и росте соотношения RTS/Brent до 22x – максимум с января 2008 года). Впрочем, игнорировать полностью негатив с внешних площадок российские акции не могут, поэтому до конца недели следует ожидать развития коррекции к области трендовой поддержки 1620-1640 пунктов ММВБ
В первой половине вчерашнего дня российский фондовый рынок торговался в боковике. Ни новости со встречи Владимира Путина с правительством, ни заявления Алексея Улюкаева на Гайдаровском форуме не смогли вывести рынок из равновесия. Между тем, министр экономического развития РФ отметил, что низкие цены на нефть могут сохраниться на десятилетия. В то же время министр финансов заявил о необходимости пересмотреть бюджет на 2016 год. Год предстоит непростой – это все понимают. Вечером на фоне снижения котировок нефти и американского рынка индекс ММВБ оказался под давлением. Он опустился к 1685 пунктам. В целом рынок продолжает подтягивать вверх бумаги, перепроданные в начале января – МТС, Дикси, ГМК «Норильский никель», НЛМК. В то же время другие акции металлургического сектора – ММК (-2,4%), «Северсталь» (-1,4%) – вчера оказались в аутсайдерах. Компанию им составили ВТБ (-1,9%), Россети (-3,1%) и «Газпром» (-1,7%). Акции ТМК (-2,9%) скорректировались вниз после заметного роста в последние недели после покупки ВТБ 8% пакета компании на 10 млрд руб. с премией к рыночным котировкам.
Продолжили находиться под давлением акции ОАК (iАвиастК АО, -8%) после двукратного роста в декабре. У компании много заказов в 2016 году. Аэрофлот планирует купить 20 Sukhoi Superjet, ВМФ - 28 противолодочных самолетов Ил-38, а Минобороны, по слухам, 50 самолетов Су-35 за 60 млрд руб. На наш взгляд, бумага интересна для покупки на текущих уровнях. Тем более что прибыль от вложений в акции сектора Инноваций (i) Московской биржи не облагается НДФЛ. Восходящий тренд сохраняется в акциях «Аэрофлота» (+3,3%). Драйвером роста послужила позитивная встреча генерального директора компании Виталия Савельева с Владимиром Путиным во вторник, которую показали по федеральным каналам. «Аэрофлот» укрепляется в статусе главного российского авиаперевозчика (его доля на рынке выросла до 42%). Но, на наш взгляд, акции «Аэрофлота» на текущих уровнях дороги - за последние три месяца они выросли на 80%. Акции НМТП (+0,9%) позитивно отреагировали на заявление вице-президента компании Гришанина о решении отказаться от выплаты промежуточных дивидендов. Планировалось направить на выплаты 1,49 млрд руб., но решено направить свободные средства на обслуживание долга. У НМТП долг перед Сбербанком в размере $1,58 млрд, в течение этого года предстоит выплатить $251.6 млн. В условиях ослабления рубля отказ от дивидендов - правильное решение, но локально оно может оказать давление на акции порта.
Перед открытием российского рынка сложился негативный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия снизились. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерс на S&P500 с утра прибавляет 0,55%, а Brent снижается на 0,07%. Из событий дня стоит выделить заседание Банка Англии и встречу министров Еврогруппы, из корпоративных – совет директоров Россетей и публикацию операционных результатов за 2015 год «Уралкалия»
Основной темой, продолжающей доминировать на мировых финансовых площадках с начала этого года, остаются цены на нефть. Котировки обновили многолетние минимумы: североморская Brent держится чуть выше $30 за баррель, а американская WTI с начала недели несколько раз опускалась ниже отметки $30. Есть ли надежда на отскок? Основных факторов давления на сырьевые площадки сейчас как минимум два. Первый – это очевидный переизбыток предложения. Страны ОПЕК не планируют сокращать объемы поставок (по крайней мере, пока), стараясь удержать долю рынка. При этом неясно, кто даже в теории может отвоевать ее у картеля. В начале прошлого года активно обсуждалась тема «сланцевой революции», на волне которой американские поставщики были вполне готовы конкурировать с Ближним Востоком. Только вот сейчас эту «революцию» никто не воспринимает всерьез. Сланцевые проекты продолжают замораживаться из-за слишком низких мировых цен на нефть и, как следствие, отсутствия рентабельности добычи. Baker Hughes в еженедельном отчете по числу активных буровых платформ в США от недели к неделе указывает на сокращение вышек в США.
Второй фактор сравнительно новый и состоит он в угрозе сильного падения спроса на мировом рынке. Главным образом, связаны данные опасения с Китаем, экономика которого продолжает демонстрировать признаки охлаждения. Однако есть еще и третий фактор, который, на наш взгляд, сейчас является доминирующим. Это – настроения на рынке. Игроки продолжают паниковать, распродавая нефть по цене ниже питьевой воды. С нашей точки зрения, такие настроения хоть и имеют масштабные последствия (это видно по текущему уровню цен), но сами по себе не являются устойчивыми. Любые позитивные новости, такие как пересмотр квот ОПЕК или принятие других мер, стимулирующих цены на мировом рынке, вызовут резкое ралли нефтяных котировок. Дело за малым – этих новостей нужно лишь дождаться
