Нефть Brent продолжает дешеветь. Разговоры о том, что уже в понедельник с Ирана могут быть сняты санкции, высвобождая этой стране доступ на международный рынок предложения, оставляют «черное золото» под давлением. Напомним, что Министр нефти Ирана, господин Зангане, неоднократно обещал увеличить объемы добычи на 500 тыс. баррелей в день в течение недели после отмены санкций. Стоит отметить, что пока февральский фьючерс Brent является активным, но его дата экспирации наступает 14 января. Поэтому более активно торгуемым контрактом уже является мартовский фьючерс. Марк Кинан, глава исследований товарных рынков для азиатского региона из Societe Generale в интервью телеканалу Bloomberg рекомендовал покупать фьючерсы на WTI (декабрь 2016), которые сейчас торгуются по 37.37 доллара за баррель. Эксперт считает для этих контрактов цену ниже 40 долларов слишком низкой, поскольку к концу 2016 года нефть должна стоить не ниже 48 долларов за баррель.
В среду в первой половине дня наблюдался отскок по индексу РТС и по большинству высоколиквидных бумаг. Сравнительно хорошие данные по балансу внешней торговли КНР оказали поддержку ценам на сырье и, соответственно, котировкам акций сырьевых секторов. Кроме того, лучше рынка выглядели бумаги «Аэрофлота», сообщившего о росте пассажиропотока на 14% (по группе компаний) по итогам прошедшего года. Однако во второй половине дня на рынке энергоносителей возобновилось снижение, за нефтяными фьючерсами последовали и котировки российских голубых фишек.
Фондовые индексы США упали на 2,2–3,4%, фьючерсы на индексы США торгуются немного выше уровней закрытия, зафиксированных в среду. Европейские индексы закрылись разнонаправлено, по азиатским также наблюдается разнонаправленное движение.
Сегодня в начале торгов возможно продолжение снижения по индексу РТС вслед за нефтяными котировками. Фондовый индекс S&P 500 закрылся ниже 1900 пунктов и, с позиций технического анализа, находится в нисходящем краткосрочном тренде, что негативно сказывается на спросе на рынках акций в целом. Сокращение склонности инвесторов к принятию риска выражается, в том числе, в расширении спрэда в доходности между облигациями развивающихся и развитых стран. Давление продаж может усилиться, если будет пройден вниз психологически важный уровень $30 за баррель по фьючерсам на нефть Brent. На валютном рынке ухудшение внешнего фона создает условия для ослабления рубля
Рублю в среду удалось показать кратковременную коррекцию с уходом доллар/рубль к минимуму 75,57. Однако новая волна распродаж нефти не позволила российской валюте удержать эти уровни и пара вернулась к 76,40 на закрытии. Тем не менее, как и в случае с Brent в районе $40/барр., есть понимание, что доллар/рубль подошла к сильному психологическому барьеру, выше которого рынок боится уходить, понимая перекупленность пары. Мы уже отмечали, что 12 дней роста должны были привести к коррекции, и вполне логично, что произошло это вблизи круглого уровня 78,00, проходимого парой лишь единожды в новейшей истории – во время декабрьской паники 2014 года. Не исключены очередные попытки прохождения 77 и сегодня, однако мы полагаем, что к закрытию рубль все равно откатится в район 76,5
Внешний фон для российского финансового рынка сегодня в начале дня, по нашим оценкам, складывается негативным. Падение мировых цен на нефть возобновилось. Котировки фьючерсов на нефть Brent опустились к уровню в $30 за баррель после публикации статданных по рынку энергоносителей США, которые зафиксировали существенный прирост запасов бензина и дистиллятов, а также указали на увеличение производства нефти в США, несмотря на сокращение буровой активности и падение цен на нефть. Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США после резкого падения накануне немного прибавляют. Основные азиатские фондовые индикаторы большей частью демонстрируют негативную динамику. Премаркет европейской сессии сигнализирует о понижении основных европейских фондовых индексов в начале дня.
Фондовый рынок США в среду снизился. Индекс Dow Jones просел на 2,21%. Индекс NASDAQ упал на 3,41%. Индекс S&P 500 (-2,50%) также понизился, а аутсайдерами в нем стали акции компаний из нефтегазового сектора Williams Cos (-17,7%), Tesoro (-12,2%). В опубликованном в среду экономическом обзоре ФРС, именуемым «Бежевой книгой» было отмечено, что большинство сегментов американского энергетического сектора испытывают трудности, но экономика США в целом продолжает расти. Между тем глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен вчера отметил, что перспективы экономики окружены рисками, а ФРС не следует реагировать на временные колебания рынков.
Открытие российского рынка акций сегодня ждем понижением в районе 1675–1680 пунктов по индексу ММВБ, предполагая, что в условиях неблагоприятного внешнего фона отечественный фондовый рынок останется в зоне повышенной турбулентности. Российский индекс фондовой волатильности RTSVX продолжает удерживаться вблизи трехмесячных максимумов.
Стоит особо отметить, что текущее падение мировых цен на нефть не в полной мере отыгрывается фондовым рынком РФ. Отношение долларового индекса РТС к стоимости нефти марки Brent (RTS/Brent) вчера достигло семилетнего максимума, превысив на 50% историческое среднее этого показателя. В Минэкономразвития РФ не исключают, что низкие цены на нефть могут сохраниться в течение многих лет. А возврат показателя RTS/Brent к своим исторически средним на длительном временном горизонте выглядит весьма вероятным. Именно поэтому инвесторам следует быть готовыми к любому развитию ситуации
На этой неделе на рынке прошла небольшая коррекция к падению, при этом базовое движение на дневных графиках осталось понижательным. Может быть, инвесторы и рады бы покупать наши акции «широким фронтом», но пока нет повода. Аналитики Goldman Sachs считают, что в этом году цены на сырьевые товары останутся низкими и рекомендуют покупать не российские акции, а акции компаний из Индии, Мексики, Венгрии и Польши. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) вчера просел на 1,05% - «быки» пытались удержать индекс на прошлогодних минимумах, но из-за проблем Китая это у них не получилось. Цены на медь упали до самого низкого уровня с мая 2009 года, а 35% мирового потребления приходится на Китай. Вчера Джастин Ифу Линь, директор Китайского центра экономических исследований завил, что китайская экономика скоро снова вернется к высоким темпам годового роста (порядка 7%), но инвесторы в этом сомневаются. Нестабильность в Китае бьет по другим странам Азии. Сегодня мы видим сильное падение японского фондового индекса. В ноябре количество заказов в отрасли тяжелого машиностроения Японии по сравнению с предыдущим месяцем упало на 14,4% (экономисты ждали снижения на 7,9%). Программа количественного смягчения дает сбои из-за неблагоприятных внешних факторов. В начале прошлого года многие экономисты говорили, что после того как экономика США выздоровеет от кризиса, хорошие новости по экономике начнут поступать из Европы и Азии. Но этот сценарий не реализовался.
Цены на нефть снизились - коммерческие запасы нефти в США увеличились на 0,234 млн баррелей. Ждем открытия рынка со снижением. Месяц январь для роста потерян – шторм на мировых рынках быстро не утихнет. А сейчас одним из возможных сценарием является снижение индекса ММВБ до отметки 1630 пунктов в том случае, если «быкам» в «Газпроме» не удастся отстоять зону поддержки 128-130. Вероятно, у наших экономических властей нет четкого видения будущего; то у них «тенденция роста цены на нефть начнется к конце второго квартала 2016 года», то «низкие цены на нефть могут держаться десятилетиями
