Рубль сегодня укрепляется как к доллару, так и к евро. Рост нефтяных котировок является ключевым драйвером для данной динамики. Котировки Brent вернулись в район отметки $31,5 на фоне уменьшения запасов в американских нефтехранилищах (-3,9 млн барр. по данным API за прошедшую неделю), а также данных об импорте нефти в Китай (в декабре импорт вырос на 21% по сравнению с ноябрем). В целом торговый баланс Китая вырос в декабре на 382 млрд юаней при средних ожиданиях на уровне 339 млрд юаней. При этом дополнительную поддержку российской валюте оказывает постепенно приближающийся налоговый период в стране.
Из негативных факторов для нефти, а соответственно и для рубля стоит отметить снижение прогноза цен нефти от EIA на текущий год до $40,15 за баррель, с $55,78 ранее. В целом внешний фон для пары доллар/рубль все еще достаточно противоречив. Поэтому спешить с активными продажами данного инструмента пока не стоит, особенно учитывая, что среднесрочный и краткосрочный тренды все еще смотрят вверх. Торговый план: постепенно закрывать длинные позиции по паре доллар/рубль и некоторое время побыть без открытых позиций
Аналитики ABN Amro повысили прогноз по ценам на золото на конец марта нынешнего года до $1050 за унцию с ранее ожидавшихся $975 за унцию. "В случае платины и палладия мы видим умеренное давление на цены вниз с нынешних уровней, однако считаем, что основное ослабление цен уже состоялось", - отмечается в сообщении банка. Золото с немедленной поставкой в среду подешевело на 0,3% - до $1083,11 за унцию. Контракты на палладий потеряли в цене также 0,3% - до $469,29 за унцию.
После начала цикла повышения базовой ставки ФРС курс американского доллара будет демонстрировать затяжное снижение. Такие выводы содержатся в стратегии на 2016 год, подготовленной отделом анализа рынков «Открытие Брокер». Аналитики брокерской компании рекомендуют агрессивную продажу доллара в годовом инвестиционном горизонте, отмечая, что к взлету курса американской валюты может привести лишь резкое ухудшение геополитической конъюнктуры или сильное повышение ставки ФРС.
В середине декабря ФРС США приняла наиболее важное решение за все последние годы, подняв коридор базовой ставки на 0,25%, до 0,25–0,50%, говорится в исследовании «Открытие Брокер». По прогнозам аналитиков, умеренное повышение ставок ФРС будет способствовать затяжному снижению курса доллара, поэтому рекомендация по доллару на годовом горизонте переведена на «агрессивную продажу».
Глобальные инвесторы в ближайшие годы будут вынуждены изменить правила инвестиционной игры, отмечается в аналитическом отчете: «Если раньше негативная экономическая статистика из США могла восприниматься позитивно («напечатают еще денег»), то сейчас реакция рынков в таких случаях будет нормальной, учитывающей будущие темпы роста экономики и вероятности ее погружения в рецессию».
Однако более важным аналитики считают влияние запуска роста цикла ставки на американские и глобальные активы: «По нашим расчетам, с момента фактического запуска плавающего курса доллара в начале 70-х годов и перехода к монетарному регулированию индекс доллара после старта цикла роста ставок падал в пяти случаях из восьми (или даже в пяти случаях из семи). При этом если шоковый взлет процента и может быть позитивом для доллара, то медленный постепенный рост ставки почти всегда негативно влияет на курс американской валюты. А в ближайшие два года ФРС планирует повышать ставки не более чем на 0,25% в квартал. Медленный рост базового процента в США способствует стагнации курса доллара, усилению инфляционных тенденций, разгону цен рисковых активов, в том числе на товарных рынках».
Плавный рост ставок в США будет означать автоматическое снижение цен краткосрочных и среднесрочных корпоративных и госдолгов, а с некоторым лагом – и цен долгосрочных долгов, прогнозируется в исследовании: «Львиная доля рынка акций в США преимущественно завязана на контринфляционные технологичные сектора, которые любят низкие процентные ставки, но не любят их повышения. Кроме того, сейчас рыночная капитализация фондового рынка США на 40% выше уровня ВВП, в то время как в других странах она на 30–80% ниже, и капитализация всех американских акций составляет 50% от всей мировой капитализации при доле в 15% американского ВВП в глобальной экономике. Косвенным признаком перегрева фондового рынка США также могут являться видимый отрыв индекса S&P500 от потребительских настроений и чистой прибыли входящих в него компаний, который произошел в последние три года на фоне запуска программы количественного смягчения QE3. Так или иначе, почти 3/4 всех ликвидных активов, в которые традиционно вкладываются зарубежные инвесторы в США, на текущем росте ставок становятся опасными для инвестирования».
Бенефициарами роста ставки ФРС, по мнению аналитиков «Открытие Брокер», могут стать ценные бумаги государственных ипотечных агентств США: «Также выиграть могут депозиты, но для их резкого роста потребуется также резкий рост базовой ставки, иначе они не смогут привлечь достаточное число внешних инвесторов, – говорится в исследовании. – Наконец, сектор недвижимости, безусловно, может выигрывать от роста ставок и инфляции, но после краха рынка CDO в 2007 году сейчас нет ликвидных инструментов для оптовой продажи американской недвижимости внешним инвесторам». Поводом для резкого взлета курса доллара мог бы стать глобальный вооруженный конфликт за пределами США, мировая геополитическая нестабильность, внезапный резкий рост базовой ставки или внезапное сваливание американской экономики в рецессию, полагают эксперты брокерской компании: «Но сейчас мы объективно оцениваем вероятность этих событий как крайне низкую. Текущее замедление производственной активности в США вовсе не означает, что экономика уйдет в рецессию, скорее можно будет говорить о возможном периоде стагфляции – усиления инфляции при одновременном снижении темпов роста ВВП
Рынки вчера, по большому счету, следили за новостями из Великобритании и фондовым рынком США. В целом ожидания рынков оправдались. Фондовый рынок США прекратил падение, что сразу же отразилось на евро и иене, которые второй день подряд не растут по отношению к американской валюте. А крайне слабые новости, вышедшие в Великобритании, вынудили рынок продолжить продавать фунт стерлингов, что привело к обвалу.
Так, промышленное производство в ноябре сократилось на 0,4%, а в обрабатывающей промышленности – на 0,7%. Соответственно, при таких показателях одной из главных составляющих ВВП и экономики страны трудно было ждать роста национальной денежной единицы. По большому счету на этом интересные события во вторник закончились.
