Продолжающийся третий день подряд рост американского фондового рынка и сегодняшние позитивные данные из Китая вселили в инвесторов небольшую надежду на стабилизацию ситуации на мировых финансовых рынках. Растущий аппетит к риску, в свою очередь, ведет к увеличению продаж по паре евро/доллар. Однако евро будет находить поддержку в кросс-парах с фунтом и сырьевыми валютами, такими как канадский, новозеландский и австралийский доллары.
В то же время, в случае продолжения падения китайского фондового рынка доллара снизится к иене, золоту и, скорее всего, к евро. Кроме того, падение китайского рынка может спровоцировать падение и на европейских площадках, что вызовет рост евро.
Сегодня запланирован выход данных по промышленному производству за ноябрь в еврозоне. Согласно прогнозам, показатель снизится на 0,3% к предыдущему месяцу, однако вырастет на 1,3% за год. Если данные выйдут хуже прогнозов, то пара может ускорить начавшееся с открытия торгового дня снижение.
С технической точки зрения, пара евро/доллар предрасположена к снижению. На часовом и 4-часовом графиках линия тренда пробита вниз, а на дневном графике появились сигналы индикаторов на продажу
В 2015 году инфляция составила 12,9%, совпав с нашими прогнозами. Ее замедление с 15% в ноябре было обусловлено эффектом базы прошлого года, который способствовал снижению темпов роста цен по основным составляющим. Мы ожидаем ее дальнейшего снижения к 8,1% в первом квартале 2016 года, однако далее темпы роста могут чуть повыситься до 8,5% из-за курса рубля и эффектов от санкций против Турции. Мы по-прежнему считаем, что курс на снижение ставок в 2016 году будет продолжен, однако краткосрочные перспективы на ближайшее заседание вновь ухудшаются из-за снижения курса рубля и сохранения высоких инфляционных ожиданий. В то же время, важным для ЦБ будут и данные за декабрь, которые, по нашим прогнозам, укажут на резкое ухудшения показателей внутреннего спроса и промышленного производства. Поэтому делать окончательные ставки еще рано
Мы понижаем рекомендацию по российскому горно-металлургическому сектору до «держать» (+15% к индексу MSCI EEMEA в 2015 году), отразив 16%-ное сокращение наших прогнозов по сырьевым товарам, осторожность в отношении восстановления спроса в среднесрочном периоде, падение производства на фоне мер самопомощи и в целом мрачные перспективы доходов (снижение EBITDA в 2016 году на 25%) в результате всего вышесказанного. Однако некоторая выборочная стабилизация цен на сырье в 2016 году наряду с более благоприятной ситуацией в отношении затрат, сильными финансовыми показателями и сокращением потребности в наличности приведет к тому, что бумаги некоторых компаний могут стать удачной сделкой даже в трудных для сектора условиях. В 2016 году мы по-прежнему оказываем предпочтение сталелитейным компаниям перед горнодобывающими. При этом НЛМК является нашим фаворитом («покупать», прогнозная цена $11,5). Мы также сохраняем конструктивное мнение по «Северстали» («покупать», прогнозная цена $10), понижаем рекомендацию и прогнозную цену по «Норильскому никелю» («держать», $13) и сохраняем оба прогноза по АЛРОСА без изменений («держать», прогнозная цена 65 руб.). Мы также начинаем аналитическое покрытие российских бумаг «Уралкалия» с рекомендации «держать» и прогнозной цены 160 руб.
В Barclays Capital изменили прогнозные цены по бумагам: ММК с $5,50 до $4, рекомендация «покупать»; НЛМК с $17 до $11,5, рекомендация «покупать»; «Норильского никеля» с $17,5 до $13, рекомендация изменена с «покупать» до «держать»; «Северстали» с $14 до $10, рекомендация «покупать»; ТМК с $3 до $2,5, рекомендация «продавать»; UC Rusal с 422 руб. до 300 руб., рекомендация «покупать»;
Падение курса рубля утром в среду приостановилось. Накануне нефть снова обновила свой многолетний минимум, но в среду в начале сессии вернулась выше отметки в $31. Из позитивного стоит отметить стабильность курса юаня и неплохие данные по торговому балансу в Китае. Впрочем, в центре внимания остается нефть. Если нефть продолжит падать, то в ближайшие сессии доллар может двигаться в направлении цели на 80 руб. Сегодня в центре внимания будет статистика по запасам топлива в США от EIA
Российский фондовый рынок в среду открылся укреплением. Сейчас ведущие биржевые индексы прибавляют в среднем 0,7%. В лидерах утреннего спроса обращают на себя внимание акции «Аэрофлота» и Сбербанка. В красной зоне остаются бумаги АЛРОСА и «Мечела». Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренно позитивный. Американские рынки завершили предыдущую сессию ростом, фьючерс на индекс S&P дорожает. Цены на нефть корректируются после достижения накануне дна двенадцати лет на уровне $30,50 за баррель Brent. Сейчас черное золото стоит $31,32 (+1,1%).
Рубль на открытии торгов воспользовался отскоком нефти и несколько скорректировался в парах с иностранными валютами. За доллар сейчас дают 76,5 руб. (-0,7%). Рубль смотрится перепроданным в моменте, но учитывая, что сырьевые котировки снова тянет вниз, рублю все еще есть куда падать. Целью «быков» по доллару остается уровень 78 руб., но и 81 руб. тоже нельзя исключать, если баррель все-таки уйдет под $30.
Сегодня вечером свет увидят данные от Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов за прошлую неделю. Прогноз предполагает рост показателя для нефти на 2,504 млн барр. Вчерашний аналогичный отчет от APIпродемонстрировал снижение, но в наблюдениях обоих институтов почти нет корреляции.
