Более того, столь низкая цена уже сейчас приводит к замораживанию инвестиций в добычу, так что рассчитывать на увеличение предложения в будущем также не приходится. Все это может привести к обратному взрывному росту нефтяных цен, что будет еще более разрушительным для мировой экономики. Игроки упирают на растущее предложение, так как на рынок вышел Иран, хотя его объемы пока недостаточны, и на промышленные объемы поставок он сможет выйти только к концу года. Другим фактором называют нестабильность на китайской бирже, только вот биржевые индексы снижаются уже две недели, и во всем мире.
Еще более странным является то, что нефть дешевеет, несмотря на сокращающиеся запасы нефти и газа в американских хранилищах, а это всегда приводило к росту цен. Очевидно, что на нефтяном рынке надувается обратный пузырь, на понижение. Пока спекулянты ведут такую игру, у участников рынка будет множество поводов играть против рубля. При этом сильное ослабление рубля приведет к росту инфляционных ожиданий, что вынудит Банк России в очередной раз отложить снижение ключевой ставки, а это окажет пагубное влияние на экономику. Сегодня пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 74,822–77,274 с движением к верхней границе
На рынках наблюдается спокойная паника. Похоже, что инвесторы уже приучили себя к мысли о цене нефти в $30 и ниже и последовательно реализуют этот сценарий. Котировки нефти падают даже быстрее, чем китайский фондовый рынок, который является причиной снижения на сырьевых площадках. С 4 января китайский индекс акций Shanghai Composite снизился на 15,2%, а цена нефти марки Brent – на 19,2%. То есть нефть обогнала Shanghai Composite, следствие опережает причину. Это, конечно, признак панических настроений, движение по инерции.
Фьючерсы на Brent и WTI торгуются утром 12 января уже ниже $31/барр. Технические зоны поддержки пробиты сверху вниз. И если еще накануне на дневных графиках были признаки замедления падения (консолидация над уровнем $32, фигуры неопределенности и прочее), то сейчас их просто нет. Приостановить пике может психологический уровень в районе $30/барр. Коррекция назрела, но пока мало кто решается идти против общего мощного потока. Поводом к ней могут стать лишь новые драйверы. Примечательно, что сам Shanghai Composite оттолкнулся вверх вблизи сильной поддержки на 3000 пунктах и торгуется на уровне 3031 пунктов. Он выступает как своеобразный индикатор возможного снижения спроса на сырьевые активы в Китае.
Но нефть уже живет своей жизнью в ожидании данных о запасах в США на текущей неделе. Предполагается их повышение, что дополнительно давит на цены. В унисон к этому идут и мрачные прогнозы ведущих мировых банков, в частности, Morgan Stanley сообщил о перспективе падения нефти до $20 барр. Индекс ММВБ вслед за нефтью преодолел вниз поддержку на уровне 1700 пунктов и теперь, находясь на 1682, имеет цель движения и новую техническую поддержку на уровне 1642 пункта. Пара доллар/рубль, на фоне пике нефти взлетев на открытии сегодняшних торгов до 76, стремится к 77–78 руб. Приостановить ее рост может лишь гипотетический отскок нефтяных цен. На таком фоне неожиданным диссонансом служит опубликованный журналом The Economist традиционный «индекс бигмака». По его данным, сопоставление цен этого американского символа в разных странах дает вывод о том, что доллар должен стоить 23 руб. Что ж, может быть, принять это как ориентир на будущее?
Рынок акций в понедельник находился под негативным влиянием внешних факторов, из которых наиболее важным была рекордно низкая цена нефти. Также на ход торгов оказали влияние отложенные из-за новогодних каникул продажи. Значения индексов по итогам торгов: ММВБ – 1682 (-3,78%), РТС – 699 (-5,12%). Торговый оборот составил 31,7 млрд руб. Акции «Полюс Золото» снова показали рост на общем негативном фоне. Подобная динамика этих акций замечена и ранее, в декабре, в силу специфических причин, о которых рынок пока имеет только предположения. Сегодня рынок акций открылся снижением индекса ММВБ на 1%. Ожидаем продолжения негативного тренда по итогам дня
ОФЗ начали год ростом доходностей на 30–40 б.п., отыгрывая снижение цен на нефть до $33/барр. (и ниже сегодня утром) и падение стоимости рубля к доллару за пределы отметки 75 в течение выходных в России. Доходности на дальнем конце кривой впервые с ноября превысили уровень 10%, средние и короткие выпуски сосредоточились в диапазоне 10,2–10,6%. Из-за ухудшения настроений инвесторов в начале 2016 года, а также рисков, создаваемых низкими ценами на нефть для монетарной политики и дезинфляции, мы решили закрыть свою рекомендацию на покупку ОФЗ-26215 (август 2023 года). С момента открытия в октябре 2015 года позиция принесла доход в размере 91 б.п. (закрытие по 10,04%) без учета стоимости кэрри. При этом мы продолжаем наблюдать за рынком и не исключаем возобновления позиции в будущем в случае улучшения ситуации на сырьевых рынках или роста уверенности в готовности Банка России возобновить цикл смягчения монетарной политики.
Евро/доллар. Технический взгляд Сопротивление 4: $1.1016 - 100-дневное скользящее среднее значение Сопротивление 3: $1.0992 - максимум 28 и 29 декабря Сопротивление 2: $1.0970 - максимум 11 января Сопротивление 1: $1.0910 - часовое сопротивление 11 января Цена: $1.0898 Поддержка 1: $1.0829 - 55-дневное скользящее среднее значение Поддержка 2: $1.0770 - минимум 7 января Поддержка 3: $1.0708 - минимум 6 января Поддержка 4: $1.0689 - максимум 25 ноября, в настоящее время - поддержка
Комментарий: слои сопротивления в области $1.0970-1.1096 остаются значительными. Быки не в состоянии вторгнуться в эту область. Откат в понедельник предоставил медведям некоторую передышку. Внимание снова переключается на 55-дневное скользящие среднее значение. Медведи намерены закрыться ниже 55-дневного скользящего среднего значения, чтобы придать вес в своем случае, а прорыв $1.0689 нужен им для того, чтобы подтвердить фокусировку на повторное тестирование минимумов 2015. Быкам нужно закрытие выше $1.1096, чтобы покончить с медвежьими надеждами и нацелиться на область $1.1306-1.1496.
Евро/доллар утром во вторник держится довольно ровно — инвесторы уже учли в котировках и пятничную статистику по рынку занятости в США, отыграли европейский Sentix и реализовали все китайские новости. Внутридневная активность в основной валютной паре достаточно высокая, но по итогам каждой из сессий евро/доллар меняет положение незначительно. Текущая котировка в основной валютной паре – 1,0886 (+0,2%).
