Игроки рынка золота в начале 2016 года пошли в атаку. Цена металла устремилась вверх, особенно цена, установленная в юанях. Спрос на активы-убежища, снижение ставок доходности по облигациям в связи с напряженной обстановкой на Ближнем Востоке, а также проблемы Китая и девальвация юаня — все это помогло привлечь на рынок покупателей, в первую очередь со стороны хедж-фондов, которые к началу нового года владели рекордной короткой позицией. Во многих предыдущих случаях интерес к активам-убежищам оказывался недолгим, и многие инвесторы по-прежнему не спешат запрыгивать в этот вагон. В ближайшее время ключевое значение будут иметь перспективы сырьевого рынка в целом и контракта XAUUSD в частности, а также траектория движения краткосрочных процентных ставок.
С точки зрения технического анализа золото с ноября торгуется в диапазоне, но прорыв выше уровня $1102 за унцию открыл дверь для дальнейшего роста с первоначальной целью на отметке $1119. Более благоприятный, чем ожидалось, отчет о занятости в США не привел к росту курса доллара, и золото нашло поддержку на подходе к уровню $1088 за унцию, который теперь приобретает ключевое значение, потому что его прорыв означает очередное ухудшение настроений на рынке. Большая часть покупок до сих пор была инициирована хедж-фондами, которые сокращают рекордную по состоянию на 29 декабря короткую позицию. В течение той недели чистая короткая позиция увеличилась почти на две трети главным образом за счет ограничения длинных позиций, открытых после заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке. Инвесторы, торгующие золотом при помощи биржевых индексных продуктов, в течение последней пары недель были чистыми продавцами, и только в конце недели спрос возобновился. Общий объем вложений по состоянию на начало года по-прежнему колеблется чуть выше шестилетнего минимума.
Малейшее изменение настроений на данном этапе приведет к тому, что многие игроки, и в особенности вышеуказанные фонды, окажутся в ситуации, при которой их инвестиции не будут отвечать текущим условиям, но пока значимого сокращения или изменений в настроениях не наблюдалось. Поэтому потенциал роста будет ограничен, а благоприятные экономические данные в США по-прежнему указывают на повышение процентных ставок ФРС быстрыми темпами
Еще в декабре прошлого года рынок смотрел с оптимизмом на американскую валюту, считая вопрос достижения ценового паритета с евровалютой всего лишь вопросом времени. Однако обвал фондового рынка США, падение темпов роста розничных продаж, кредитования вносят свои коррективы. Сейчас доллар США уже не выглядит самой привлекательной валютой, а на первые места, пока что временно, выходят японская иена и евро. В пятницу, кстати, Германия вновь разочаровала своими фундаментальными новостями. Стало известно о падении темпов роста экспорта, что означает падение спроса на немецкие товары за рубежом. Помимо этого упали и объемы промышленного производства на 0,3%, соответственно снижение темпов роста экспорта весьма логично. Европа, похоже, входит в новый период спада, после кризиса 2008 года полноценного восстановления так и не произошло. Зато сейчас экономика еврозоны может вновь устремиться вниз.
Таким образом, противостояние между евро и долларом сейчас очень шаткое, а позиции американской валюты уже не выглядят однозначными. Ко всему прочему, рынок почти никак не воспринял информацию о сильном росте количества новых рабочих мест в США. Вероятно, рынок считает, что дополнительные рабочие места – это хорошо, но падающий спрос на различные товары и услуги, а также снижающиеся розничные продажи не смогут перекрыться новыми рабочими местами. Сегодняшний день – абсолютно пустой в плане фундаментальных новостей. В Штатах выйдет индекс условий на рынке труда, но рынок вряд ли обратит на него внимание. Таким образом, сегодня, скорее всего, будет спокойным днем, без резких движений. Возможны разносторонние движения по парам, но временное преимущество пока что у евро и иены. Единственное, на что сегодня можно будет обратить внимание, – это на фондовый рынок США. Если он откроется с понижением или в течение торгов будет падение фондовых индексов, это вновь может надавить на американскую валюту.
На рынке нефти все спокойно. Нисходящее ралли нефти продолжается, время от времени цена замирает, после чего устремляется вниз. Нет ни единого фактора роста актива. Соответственно и ожидания рынка почти на 100% - дальнейшее падение цен. Факторов падения стоимости барреля как раз предостаточно. Это и увеличение производства нефти крупнейшими странами-экспортерами, это и снятие с Ирана эмбарго, и снятие 40-летнего запрета на экспорт нефти Штатами. Страны Ближнего Востока приняли свою стратегию. Пользуясь тем, что добыча нефти у них является наиболее дешевой в мире, они откровенно демпингуют общемировые цены, стараясь выдавить с рынка страны с более высокой себестоимостью. С точки зрения рыночной экономики – явление абсолютно нормальное, но не всем странам подходящее. Такой откровенный демпинг даже может вызвать новые геополитические конфликты на Ближнем Востоке, особенно сейчас, когда нефть вплотную подходит к отметке $30 за баррель и, судя по всему, не собирается останавливаться.
Курс доллара США к большинству мировых валют растет в понедельник, тогда как иена и евро дешевеют на фоне снижения спроса на валюты "тихой гавани" после относительной стабилизации китайского юаня. Пара евро/доллар торгуется на 15.40 мск 11 января на уровне $1.0908 по сравнению с $1.0922 на закрытие предыдущей сессии. Стоимость евро в ходе торгов составляет Y128.28 против Y128.04 в пятницу. Курс японской валюты к доллару составлял Y117.71 против Y117.26 по итогам предыдущей сессии. Ранее он поднимался до Y116.7 - максимума с августа 2015 года. Укрепление юаня - "ключевой сигнал, который сейчас отслеживают рынки", считает валютный аналитик ING Groep NV Петр Крпата. Китайский ЦБ в понедельник оставил официальный курс без изменений, что несколько успокоило мировые рынки. Вместе с тем индекс волатильности валют JPMorgan Global FX поднялся до максимума с 1 октября — 10,38%.
Валютная торговая система Китая объявила об официальном курсе закрытия юаня в 16.30 по местному времени — 6.5822 против доллара США на понедельник, по сравнению с официальной ценой закрытия юаня 6.5888 в прошлую пятницу. Народный банк Китая установил паритетный курс юаня на 6.5626 в понедельник утром, по сравнению с фиксацией пятницы на 6.5636. Сейчас в Массачусетсе выступает представитель Народного банка Китая. Он заявляет, что усилия регулятора направлены на поддержание стабильности юаня против корзины валют. И по отношению к корзине валют юань остается устойчивым.
Днем в понедельник рубль снижается в парах с иностранными валютами, и это уже мало кого удивляет. За прошлую укороченную и «тонкую» неделю российская валюта уступила американскому доллару 3,4%, а сегодня потеряла около 2%, но смогла относительно выровняться. Официальные курсы ЦБ РФ на завтра, 12 января, составляют 75,95 руб. за американскую валюту и 82,80 руб. за европейскую. Обе оценки пересмотрены на повышение, на 303 и 317 коп. соответственно. Цены на нефть держатся под давлением. Баррель сорта Brent торгуется к текущему моменту около отметки $33,26 (-1,9%). В первой половине дня просадка доходила до 3% и, похоже, рынок готов вернуться к новым продажам.
Поступательное ослабление российской валюты стартовало 16 октября прошлого года. Тогда доллар начал крепнуть от области 60,94-62,12. За весь 2015 год российская валюта сбросила порядка 32%. Это, конечно, не антирекорд относительно 2014 года, но очень близко к этому. Все эти цифры означают, что период ослабления российской валюты будет затяжным, он полностью зависит от сырьевого фактора, тогда как геополитических рисков на данный момент нет. Впереди нас могут ожидать и 78 руб. за доллар, и 82 руб. Скорее всего, цикл роста иностранных валют сменится циклом стабилизации рубля к весне, к ее середине. Пока все развивается по образцу прошлого года, но реалии, конечно, совсем иные
Данные по рынку труда в США оказали лишь временную поддержку американскому доллару, который продолжает снижаться против европейской валюты. С другой стороны, укрепление доллара США наблюдается в сырьевых валютах, которые страдают от низкой стоимости сырьевых товаров, в особенности нефти. Европейская валюта сумела укрепить свои позиции против доллара США сегодня на азиатской сессии, так как склонность инвесторов к риску сохраняется, даже несмотря на хорошую фундаментальную статистику по американской экономике, которая вышла в конце прошлой недели. По данным министерства труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства в стране в декабре 2015 года увеличилось на 292 тыс., сохранив хорошие и устойчивые темпы роста, что указывает на стабильное состояние рынка труда. В ноябре количество вакансий выросло на 252 тыс. Экономисты прогнозировали повышение показателя на 205 тыс. Безработица осталась на уровне 5%, в то время как многие эксперты были уверены в ее снижении.
Временное укрепление доллара сменилось резкими покупками европейской валюты. Рост произошел от уровня 1,0809, на который я несколько раз обращал внимание и от которого советовал открывать длинные позиции. Что касается технической картины пары евро/доллар на текущий момент, то вероятность закрепления выше 1,0920 даст хорошую возможность европейской валюте продолжить рост против доллара США в район нового сопротивления 1,1045. Ложный пробой 1,0920, наоборот, ударит по длинным позициям покупателей и приведет к вероятной фиксации прибыли и нисходящей коррекции по паре.
