Сорта нефти WTI и Brent встретили поддержку на уровне $32 за баррель, в то время как цена нефтяной корзины ОПЕК продолжила падать и в четверг достигла отметки $27,85 за баррель. Стоит обратить особое внимание на канадскую смесь Western Canadian Select, один из самых дорогостоящих сортов нефти, цена которой опустилась ниже $20 и достигла рекордного минимума на отметке $19 за баррель. Текущие цены намного ниже тех, при которых производство обычно закрывается, а это значит, что производители могут начать приостанавливать или полностью закрывать проекты. Низкие цены — это лекарство от высокого производства. Учитывая растущее количество производителей с высокими затратами в США и Канаде, которые сейчас работают на условиях цен ниже уровня закрытия производства, в ближайшие недели и месяцы объемы добычи начнут снижаться.
Но прежде чем это произойдет, рынку придется иметь дело с дополнительными объемами иранской нефти, которые начнут поступать через несколько недель, наряду с высоким уровнем запасов в США, которые более чем на 100 млн баррелей превышают пятилетнее среднее значение. За последнюю пару месяцев запасы в Кушинге (штат Оклахома), центре поставки нефти WTI, торгуемой по фьючерсным контрактам, выросли на 10 млн баррелей. Сейчас в хранилищах находится 63 млн баррелей, и они почти заполнены. Когда это произойдет, владельцам хранилищ придется сбывать нефть по сниженным ценам, чтобы привлечь покупателей. Цены на нефть начнут восстанавливаться только тогда, когда участники рынка убедятся в том, что угроза дальнейших потерь их миновала. Затем может начаться стремительный рост, а закрытие спекулятивных коротких позиций обеспечит дополнительный восходящий импульс.
Геополитические риски никуда не исчезли, и конфликт между Ираном и Саудовском Аравией в начале нового года напомнил нам об этом. Однако это также отчетливо показывает, что рынок стал устойчивее к шокам, так как абсолютный избыток предложения уменьшил угрозу резких скачков цен подобно тем, что мы наблюдали в начале текущего десятилетия. Обычно премия за геополитический риск учитывается в цене нефти сорта Brent, поэтому малейшее повышение уровня напряженности позволит этому сорту восстановить ценовое преимущество перед сортом WTI, потерянное после отмены в США запрета на экспорт в прошлом месяце.
В краткосрочной перспективе важным уровнем на графике послужит уровень $30 за баррель, в то время как о формировании минимума можно будет говорить только после превышения ценой отметки в $40 за баррель. На рынке опционов резко увеличился спрос на опционы пут с ценами исполнения $30 и $25, что может свидетельствовать об увеличившемся страхе новых потерь или просто о том, что трейдеры все чаще предпочитают играть на понижение цен с помощью инструментов рынка опционов
Быстрый рост доллара может отправить котировки нефти в область $20. Мало того, что доллар и нефть имеют обратную корреляцию, амплитуда колебаний черного золота превышает амплитуду колебаний американской валюты. По нашим расчетам, рост доллара на 5% может привести к снижению нефти на 10-25%. Падение черного золота ниже $60 было вызвано ростом мировых запасов, однако снижение с $55 до $35 уже стало следствием укрепления доллара. Принимая во внимание продолжающийся рост американской валюты, сценарий в $20-$25 за баррель видится нам весьма реалистичным
Золото. Технический взгляд Сопротивление 4: $1144.3 — нижняя граница ранее пробитого восходящего канала Сопротивление 3: $1135.7 - 61,8% Фибоначчи от $1046.7-$ 1190.7 Сопротивление 2: $1118.7 - 50% Фибоначчи от $1046.7-$1190.7 Сопротивление 1: $1113.5 — 1,618% проекции от $1048.3-$1088.6 Цена: $1103.16 Поддержка 1: $1091.6 — минимум 7 января Поддержка 2: $1083.4 — максимум 4 января, теперь поддержка Поддержка 3: $1075.6 — минимум 6 января Поддержка 4: $1068.8 — область минимумов конца декабря
Комментарий:на прошлой неделе мы, наконец, увидели прорыв из диапазона, когда пробили вверх уровень $1087.6. Это ознаменовало начало коррекции затяжного падения $1190.7-$1046.7, которое наблюдалось последние 3 месяца 2015 года. Мы уже достигли первого уровня коррекции в 38,2% Фибо на $1101.7. Это делает область $1113.5-$1118.7 следующей целью роста. Некоторая перепроданность наблюдается на часовых осцилляторах в настоящее время. Необходимо ее устранить. Пока мы остаемся выше уровня $1091.6, будет сохраняться возможность предотвратить падение и увидеть дальнейший рост.
Первая рабочая неделя на российских финансовых площадках начинается снижением. Падает рубль и российские акции. Российская валюта отыгрывает снижение нефтяных котировок, а отечественный фондовый рынок догоняет азиатские и американские площадки. Цены на нефть продолжают пикировать вниз. Сейчас уже трудно найти экономистов, которые бы с оптимизмом смотрели на перспективы рынка энергоносителей. Цены на нефть упали до уровней 2004 года. Большинство экспертов убеждены, что в скором времени мы сможем увидеть не только $30, но и $25 за сорт марки Brent. Вопрос об этом уже и не ставится. Умы заняты вопросом, как долго цены продержатся на рекордно низких значениях. Российский фондовый рынок, который, фактически, только в понедельник начал работу, догоняет азиатские и американские фондовые площадки, упавшие во время длительных новогодних каникул. 11 января курс доллара на ММВБ находится в районе 75,35 руб., евро торгуется на уровне 82,10 руб., индекс ММВБ упал до 1695 пунктов, а цены на смесь Brent держатся чуть выше $33 за баррель.
Мы считаем, что коррекция на нефтяном рынке неминуемо произойдет. Теперь, как истинные аналитики, мы скажем, что неизвестно, до каких значений перед ней котировки упадут, и уж тем более не возьмемся предсказывать сроки. Сейчас главный рубеж для нефти - $32 за баррель. Далее традиционный экспортный продукт России может упасть до $30. Потом уже целью станет $25 за баррель. Нужно ли объяснять, чем это грозит не то что рублю или акциям, а чем это грозит целой экономике, а вместе с ней рублю и акциям? Тренды всем известны, они неизменны, и цели мы называть не будем. Скажем только, что 80 руб./долл. мы наверняка в 2016 году увидим (а может быть и 90). Но в то же время и попытки вернуться к 60-62 руб. на коррекции нефти тоже увидеть можем. И что-то нам подсказывает, что по 62 купить было бы лучше, чем по 80 для сохранения бюджетов
Рубль сегодня существенно снижается по отношению к доллару и даже в моменте приближался к отметке 76,5. Драйверами для столь негативной динамики служат крайне низкие цены на нефть, а также слабость китайской экономики. Котировки Brent сегодня опустились даже ниже $33 за баррель. Превышение предложения над спросом здесь по-прежнему является основным понижательным фактором. При этом объем добычи в США продолжает расти, а слабость китайской экономики ставит под сомнение существенное увеличение спроса в текущем году. Еще на прошлой неделе можно было наблюдать слабые данные о деловой активности в сфере услуг (50,2) и производственном секторе (48,2) Китая за декабрь, а также очередной виток ослабления китайского юаня до новых минимумов по отношению к доллару.
Единственное, что сейчас играет на стороне покупателей российской валюты – это постепенно приближающийся налоговый период в стране. В целом внешний фон остается умеренно негативным для рубля. Поэтому спешить с активными продажами пары доллар/рубль пока не стоит, даже несмотря наличие дивергенции между курсом и MACD осциллятором на четырехчасовом графике
