Китай продолжает процесс контролируемой девальвации юаня. Участникам рынка необходимо внимательнее следить за дальнейшими шагами Пекина в этом вопросе. Уходящий год стал для китайского юаня годом испытаний, в ходе которого он упал более чем на 4% против доллара США. Юань мог ослабнуть еще больше, если бы Пекин не продал значительную часть своих валютных резервов. Объявленная в августе новая валютная политика переполошила инвесторов, которые теперь почти единодушно ожидают продолжения девальвации юаня. Если посмотреть на рынок форвардных контрактов, большинство инвесторов ждут проведение крупной однократной девальвации.
Действия Китая вполне можно понять, особенно, когда юань падает против доллара: ФРС повышает ставки, а Китай их понижает, экономика США набирает темпы роста, а экономика Китая сбавляет обороты. В то же время, Пекин не может бездумно расходовать валютные запасы на поддержание силы юаня, так как это негативно отразится на мерах смягчения денежно-кредитной политики. Продавая валютные резервы, Народный банк Китая выводит юань из обращения. Крайние случае — сильная девальвация (на 10% или более) или полный контроль рынка над курсом китайской валюты - представляются менее вероятными сценариями.
Пекин действует осторожно: он ослабляет юань, когда доллар широко растет. Снижение курса еще на 5% в течение года вряд ли назовут масштабным. В сентябре 2016 года в Китае пройдет саммит Большой двадцатки, и Пекин не хочет вызывать нареканий партнеров в связи с агрессивной девальвацией своей валюты. Введение нового индекса, отражающего курс юаня против корзины валют, призвано завуалировать намерения Пекина, считают эксперты. Это сделает валютную политику более гибкой и будет способствовать ослаблению юаня против доллара.
Резкое падение юаня не выгодно и самому Китаю, поскольку расчеты по международным торговым операциям страны и ее внешний долг номинированы в долларах США. Те, кто делает ставку на значительное падение национальной валюты, уверяют, что у Пекина нет иного выбора, кроме как позволить ей резко упасть. Положительное сальдо торгового баланса может испариться, а экономика может продолжить замедляться. Валютные резервы могут упасть ниже 3 триллионов долларов к середине следующего года, что может привести к тому, что инвесторы захотят взять паузу, а это вызовет еще больший отток капитала. Таковы реальные возможности, о которых следует помнить. Вместе с тем беда придет не сию минуту. Пока юань продолжит снижаться постепенно, успокаивают экономисты.
Дилеры в Лондоне и Торонто, несмотря на большое географическое расстояние, комментируя наблюдаемое снижение в евро/долларе, описывают ситуацию одинаковым образом: едва заметная ликвидность. Цены достигли минимума в области 1.0910. Аппетит в отношении рисковых активов остается крайне низким и участники рынка не желают держать открытые позиции. Большая часть роста курса евро/доллар с минимумов 23 декабря была потеряна сегодня, после того, как не удалось пробить вчерашние максимумы (половина движения была отдана за час). В таких условиях не исключено, что до наступления Нового Года цены повторно протестируют минимумы 23 декабря в области 1.0870.
Валютные стратеги Scotiabank отмечают, что новая попытка евро/доллара вернуться выше $1.10 закончилась неудачей, и обращают внимание на то, что в целом ситуация остается далека от позитивной. По их мнению, восстановление курса носит исключительно коррекционный характер, при этом в рамках краткосрочной технической картины актуальной фигурой остается потенциальная голова с плечами. В Scotiabank считают, что евро имеет больше оснований для прорыва поддержки в районе $1.08, нежели для роста выше $1.10, при этом в банке прогнозируют падение пары к $1.05 в первом квартале, к $1.00 во втором и к $0.95 в третьем.
После падения, имевшего место в начале декабря, WTI и Brent пытаются сформировать разворотные бычьи фигуры. Торговать против сложившегося тренда всегда сложно, но можно. Покупайте 1/4 планируемого объема на текущих уровнях с очень коротким стопом, и открывайте оставшийся объем на прорыве выше $38 в WTI и Brent с целями $40 и $42.5 и стопом на 3% ниже. Данная стратегия носит краткосрочный характер: берите прибыль и бегите! В качестве proxy можно покупать рубль, но лонги непосредственно в нефти выглядят предпочтительнее.
Аналитики Citigroup ожидают, что пара доллар/канада может вырасти до 1.4200 в течение ближайших 3 месяцев. «Нефтепродукты являются основным экспортным доходом страны. Упорная слабость цен обязана ослабить экспортный доход Канады и это будет являться отрицательным фактором для национальной валюты», - считают эксперты банка.
При этом индекс экономического сюрприза Канады недавно упал до -71.5 пункта. Это худший показатель среди всех основных валют, который указывает, что фактические экономические данные продолжают быть стабильно хуже рыночных ожиданий. Так, например, рост базовой потребительской инфляции в месячном исчислении вместо прогноза +0.3% м/м составил в ноябре -0.3% м/м, а ВВП в октябре упал на 0.2%, хотя ожидалось его увеличение на 0.1%.
С технической точки зрения курс доллар/канада продолжает находить поддержку со стороны 20-дневной скользящей средней линии. При условии сохранения поддержки на 1.3721 цены в этой валютной паре должны войти в диапазон 1.4000 — 1.4200
Евро/доллар. Технический взгляд Сопротивление 4: $1.1010 - максимум 16 декабря Сопротивление 3: $1.0992 - максимум 28 и 29 декабря Сопротивление 2: $1.0956 - минимум 28 декабря, теперь сопротивление Сопротивление 1: $1.0943 - часовое сопротивление 29 декабря Цена: $1.0933 Поддержка 1: $1.0911 - 21-дневное скользящее среднее значение Поддержка 2: $1.0897 — часовая поддержка 24 декабря Поддержка 3: $1.0889 - 55-дневное скользящее среднее значение Поддержка 4: $1.0870 - минимум 23 декабря
Комментарий: значение слоев сопротивления в зоне $1.0992-1.1129 было подтверждено, когда пара отскочила от них во вторник. Давление снова направлено на область $1.0870-1.0911. Медведи попытаются закрыться ниже $1.0870, чтобы подтвердить прорыв 21- и 55-дневного скользящего среднего значения. Это добавит вес в медвежьем случае. Начальные цели находятся на $1.0764-96. Верхняя граница недельного канала, 100 - и 200-дневное скользящее среднее значение, 21- и 55-недельное скользящее среднее значение отмечены в области $1.1010-1.1129. Быки нуждаются в закрытии выше, чтобы претендовать на рост в область $ 1.1306-1.1496
Фунт/доллар. Технический взгляд Сопротивление 4: $1.4950 — максимум 18 декабря Сопротивление 3: $1.4913 - максимум 29 декабря Сопротивление 2: $1.4874 - часовое сопротивление 29 декабря Сопротивление 1: $1.4848 - часовое сопротивление 29 декабря Цена: $1.4817 Поддержка 1: $1.4807 - часовая поддержка 30 декабря Поддержка 2: $1.4785 - минимум 29 декабря Поддержка 3: $1.4737 — нижняя граница Боллинджера Поддержка 4: $1.4690 — нижняя граница нисходящего дневного канала
Scotiabank: евро/доллар скоро возобновит падение
Citigroup: доллар/канада поднимется до 1.4200
