До конца года вряд ли возьмем 75 руб./долл. На тонком предпраздничном рынке валюте легче уйти в какую-либо сторону, но и возвращение обратно может произойти настолько же резко и без причины. Гораздо больше шансов, что до конца года курсы останутся вблизи 72 руб./долл. Но после новогодних каникул может быть открытие с гэпом, за счет которого возможен уход к 75.
Так как за ослаблением рубля в целом стоит слабость нефти и довольно слабые оценки экономики со стороны МЭР, ЦБ вряд ли будет вмешиваться. Действий от ЦБ стоило бы ждать в случае самостоятельного штопора рубля в отрыве от доллара, евро или нефти, как это было чуть более года назад.
По итогам торгов 28 декабря индекс ММВБ снизился на 0,17%, до 1731,2, а РТС на 2,18%, до 756,07. Объемы торгов сильно снизились, что является вполне обычной картиной для предпраздничных дней. Явным негативом стало возобновившееся падение котировок нефти и слабеющий рубль. Острее прочих на это отреагировал банковский сектор: Сбербанк упал на 1,12%, ВТБ – на 1,43%. Акции ГМК «Норникель» (+0,6%) уже во вторник будут торговаться без дивидендной составляющей. Между тем, миллиардер Алишер Усманов заявил о том, что намерен довести свою долю в ГМК до 5%. Он также говорил о возможном объединение «Мегафона» (+4,04%) и Yota в ближайшие два года. К закрытию дня на разных полюсах рынка оказались привилегированные акции «Транснефти» (+2,66%), «Интер РАО» (+1,99%), а также «Полюс Золото» (-5,19%) и АЛРОСА (-3,88%). Рубль активно слабел как на фоне ухудшения динамики ВВП РФ до -4% в ноябре, так и на завершении налогового периода. Кроме того, заметно снизился спрос на рублевые ресурсы в банковской системе.
Торги в США завершились снижением индексов. Основные потери ожидаемо сосредоточились в нефтяных бумагах: сектор упал на 1,96%, Chevron – на 1,83%, ConocoPhillips – на 2,94%, Transocean – на 4,93%. Сектор базовых материалов также оказался под давлением негативной статистики из Китая, где прибыли промышленных корпораций упали на 1,4% в ноябре: сектор базовых материалов снизился на 1,08, Alcoa – на 1,38%, Freeport-McMoran – на 9,58%. Индекс «страха» VIX взлетел на 7,4%, до 16,91. Объем торгов был на треть ниже обычного. Американский рынок также готовится к новому году, однако традиционного декабря явно не получилось. S&P 500 все еще остается в минусе относительно начала месяца, что случается крайне редко в декабре. В итоге DJIA подешевел на 0,14%, до 17528,27, S&P 500 – на 0,22%, до 2056,5.
Настроения на азиатских площадках не отличались единообразием. Индийский рынок подрастал на фоне притока средств нерезидентов. В Южной Корее, напротив, инвесторы напуганы уходом нерезидентов. На японском рынке покупали бумаги защитных секторов, а именно фармацевтов и производителей продовольствия. В Шанхае рост финансового сектора удерживал рынок от падения. Nikkei 225 завершил день ростом на 0,49%, до 18965,58. К 9:15 мск Shanghai Composite прибавил 0,47%, до 3550,45.
Саудовская Аравия опубликовала бюджетные параметры. Дефицит составил 367 млрд риялов при ожиданиях около 500 млрд риялов. В долларах США бюджет выразился в $98 млрд. Для спекулянтов нефтью это стало сигналом к тому, что текущие ценовые уровни не столь катастрофично сказываются на бюджете саудовской монархии, которая продолжит войну за долю рынка. На 2016 год в бюджете заложен дефицит в 327 млрд риялов. В остальном, перепроизводство остается главной идеей рынка. С другой стороны, в США ожидается очередная волна банкротств сланцевых компаний, но даже их выход из бизнеса устранит с рынка около 0,5 млн барр. суточной добычи, поскольку речь идет о небольших проектах. Естественно, что данный объем может легко компенсировать Иран, который намерен наращивать свою добычу, или Ливия, где гражданская война снизила производство с 1,6 млн барр., до 0,4 млн барр./сутки. Остается рассчитывать только на бурный рост Индии и других азиатских стран, как, например, Вьетнам, где темпы подъема ВВП близки к 7%. На Китай надежды почти нет, учитывая, что объем железнодорожных перевозок упал на 15,6% в ноябре. И немного о золоте – резервы SPDR Gold Trust потеряли около 1,2 т и снизились до 643,56 т.
Сегодня в 17:00 мск выйдут индексы цен на жилье от S&P/Case-Shiller, в 18:00 мск – индекс потребительской уверенности в США от Conference Board. Активность вновь будет низкой в связи с праздниками. Однако это не избавляет от рисков обновления минимумов по нефти. Соответственно, у рубля есть потенциал к ослаблению, а у рынка – к падению. Фьючерс на S&P 500 подрастал на 0,15%
В фокусе внимания участников рынка в понедельник вновь были нефть и рубль. Вчера котировки Brent опустились в район абсолютных минимумов, а рубля – до годовых минимумов. При этом на фондовой секции Московской бирже мы наблюдали спокойные торги. Индекс ММВБ перед Новым годом продолжает плавное сползание вниз – вчера он снизился на 0,17%, до 1731,2 пункта. Индекс РТС на фоне ослабления рубля упал на 2,18%, до 756,07 пункта. Объемы торгов были минимальными (13 млрд руб.), несмотря на возвращение к торговым терминалам западных инвесторов, вернувшихся с празднования католического Рождества.
В лидерах роста вчера были привилегированные акции «Транснефти» (+2,7%). Эта бумага – один из наших фаворитов на 2016 год. Драйвером для ее роста может стать подготовка компании к SPO. В частности, могут быть увеличены дивидендные выплаты. Сейчас их размер привязан к чистой прибыли по РСБУ, а она в пять раза меньше прибыли по МСФО.
Акции «Русала» (-2%) снизились, несмотря на предложение сформировать в Красноярском крае «Алюминиевую долину». Бумаги «Русала» за год снизились на 36% – один из худших результатов на Московской бирже. Отметим, что за последнюю неделю акции американского алюминиевого гиганта Alcoa выросли на 10% на фоне прогноза о дефиците алюминия и глинозема в следующем году (на фоне сокращения мощностей, роста спроса) и восстановления цен на алюминий. В ближайшие торговые сессии бумаги «Русала» могут смотреться лучше рынка.
Акции «Мечела» (-1%) также находились под давлением, несмотря на заявление Аркадия Дворковича, что в правительстве РФ рассчитывают на положительный итог переговоров «Мечела» и Сбербанка. Металлургическая компания в этом году реструктуризировала долг перед двумя крупными кредиторами – Газпромбанком и ВТБ, осталось урегулировать задолженность перед Сбербанком.
На Московской бирже в этом году осталось две торговых сессии – последний торговый день уже завтра. Торги возобновятся 4 января. В последние дни года в лидерах роста на фоне ослабления рубля могут оказаться привилегированные акции «Сургутнефтегаза» и акции экспортеров из нефтегазового, металлургического и нефтяного секторов.
