Предновогоднее закрытие позиций продолжается на финансовых рынках. Экономический календарь не содержит значимых событий на предстоящие дни. Валюты постепенно двигаются против американского доллара – инвесторы фиксируют прибыль перед окончанием года. Индекс доллара ниже поддержки на уровне 98 пунктов, и закрепление в этой зоне локально может увести котировки к 97,4–97,6. Но это уже будет высвобождение позиций перед вероятным возобновлением роста доллара в начале 2016 года. Доллар помнит достижение высот более 100 пунктов в уходящем году. Сопротивлением же сейчас выступает 98,5 пункта. Некоторый рост доходности 10-летних гособлигаций США утром 28 декабря предполагает возможность стабилизации коррекции доллара и вновь тестирования уровня 98 пунктов еще на текущей неделе.
Нефтяные котировки укрепились в очень узком диапазоне в районе $37,7–37,8 за баррель. Причем теперь фьючерсы Brent и WTI идут в унисон. При продолжении коррекции до конца года возможен рост цен к техническим сопротивлениям в зоне $39,0–39,5. Однако такая коррекция лишь подтвердит общую направленность основного нисходящего движения с целями $35. Стоит отметить, что коррекция нефти происходит в русле общего отскока цен на сырье от локальных низов. Так, сырьевой индекс цен Thomson Reuters/CC CRB в последние дни отошел от уровня 170 пунктов к 176 пунктам, и возможно продолжение восхождения к сопротивлению 177,5 пункта. Разнонаправленная и небольшая динамика фондовых индексов на различных площадках также говорит об отсутствии выраженных идей у инвесторов накануне Нового года. В условиях стабилизации нефти и смешанных движений на американском, европейском и азиатском рынках российские индексы акций мало изменились. Индекс ММВБ торгуется около уровня 1734 пунктов. Техническое сопротивление сейчас находится на уровне 1750–1780. Поддержка располагается в зоне 1720–1730 пунктов. Вероятно, в ближайшие дни следует ожидать колебаний в пределах данного диапазона. Для рубля важным фактором является окончание налогового периода, но пока значимый спрос на валюту отсутствует. Это предполагает возможную проторговку парой доллар/рубль диапазона 69,5–71,0 руб. Причем есть вероятность завершения года ниже отметки 70 руб., особенно если нефть даст такую возможность и не уйдет ниже $37,5
Российская валюта заметно отступает в парах с иностранными валютами. На фоне очередного падения цен на нефть рубль оказался в слабой и незащищенной позиции. За доллар США к настоящему моменту дают 72,22 руб. (+2,1%). Евро оценивается в 79,34 руб. (+2,3%). Официальные курсы ЦБ РФ на завтра, 29 декабря, составляют 70,78 руб./долл. и 77,60 руб./евро. Обе оценки пересмотрены на повышение, на 52 и 55 коп. соответственно.
Цены на нефть днем в понедельник падают весьма ощутимо. Баррель сорта Brent торгуется в настоящее время вокруг отметки $37,16 (-1,9%). Как не раз уже говорилось ранее, совокупность негативных факторов для сырьевого рынка никуда не ушла – она просто на время утратила силу, и вот теперь возвращается вновь.
Постепенно возвращающиеся с праздников инвесторы обращают внимание на обнародованные данные о банкротствах нефтекомпаний США в четвертом квартале от ФРБ Далласа. В общей сложности девять нефтегазовых компаний подали заявления о банкротстве, объем их задолженности оценивается в $2 млрд. Падение цен на энергоносители в этом квартале (для сорта WTI оно составляет не менее 23%) и перенасыщение рынка создают идеальную основу для ухода из сектора большого числа компаний.
Для рубля новый виток падения цен на нефть в конце года означает, что начало 2016 года окажется весьма тревожным. Собственно, в этом нет никакой сенсации – с большой долей вероятности можно говорить о том, что как минимум первый квартал станет полноценным продолжением всего тревожного 2015 года
В период с 14 по 25 декабря 2015 года цены на нефть сорта WTI существенно выросли под влиянием отмены запрета на экспорт нефти и снижения запасов в США, но стоимость сорта Brent в среднем показала отрицательную динамику, что привело к перевороту спреда Brent-WTI в пользу WTI. Разрешение экспорта нефти из США позволило ослабить давление на внутреннем рынке нефти и газоконденсата, хотя арбитраж пока не способствует продажам. Также среди участников рынка проходило активное обсуждение отмены 40-летнего запрета на экспорт нефти из США, что оказало существенную поддержку ценам сорта WTI. Цены на нефть сорта WTI в прошедший период выросли до уровня $38,28. Cпред между сортами Brent-WTI составил -$0,2/барр. в пользу WTI.
Тут же начали поступать сообщения о возможных поставках американской сверхлегкой нефти на НПЗ Юго-Восточной Азии. Первые поставки могут начаться на заводы Южной Кореи, хотя в остальных регионах переработчики могут столкнуться с трудностями ввиду настройки НПЗ на работу с ближневосточной нефтью. Администрация президента США Обамы заявила, что не обеспокоена снятием запрета на экспорт, так как США уже в достаточной степени нарастили объемы экспорта нефтепродуктов, что является предпочтительным с точки зрения развития внутренней переработки.
Крайне теплая зима в Северном полушарии сокращает спрос на топливо: по оценке BNP Paribas, отопительный сезон в США в этом году на 30 дней короче среднего за последние 10 лет, а в Европе – на 39 дней. В России также погода теплее нормы, что уже сократило спрос на газ. Однако следует помнить, что зима в Северном полушарии в последние годы наступает на месяц позже, то есть холоднее станет в начале января, а не в ноябре–декабре, что также зачастую сопровождается затяжной холодной весной.
По оценке ОПЕК, цены на нефть будут оставаться на низком уровне еще несколько месяцев или около года. ОПЕК ожидает снижение поставок стран вне ассоциации на 400 тыс. барр./сутки в 2016 году. Обострившаяся конкуренция на азиатском направлении в 2015 году привела к ограничению роста доли Саудовской Аравии на азиатском направлении и наращиванию доли поставок нефти из России и Ирака. По мнению Goldman Sachs, добыча нефти странами ОПЕК в 2016 году может превысить 32 млн барр./сутки.
Российские производители увеличили поставки нефти в Азию за 11 месяцев 2015 года на 23%, до 1,3 млн барр./сутки, благодаря развитию системы трубопроводов и слабому рублю. Также растут поставки нефти танкерами с Сахалина и через порт Козьмино. Доля РФ на азиатском рынке выросла до 7,3% против 4,5% год назад. Наибольший рост поставок наблюдался в Китай и Южную Корею.
По данным Минэнерго РФ, переработка нефти в ноябре 2015 год выросла на 10,2% к октябрю 2015 года, до 5,706 млн барр. нефти, но в годовом выражении переработка упала на 4,7%. Производство бензина в ноябре 2015 год выросло на 12,9% к октябрю 2015 г., дизеля – на 11,8%, но объемы производства остаются ниже прошлогодних. По данным Минэнерго РФ, добыча нефти в РФ в 2015 году составит 533 млн т против 526,7 млн т в 2014 году. По декабрьским данным IEA, избыток нефти на конец третьего квартала 2015 года составил 1,5 млн барр./сутки вместо 2,4 млн барр./сутки на конец второго квартала 2015 года и 1,6 млн барр. на конец третьего квартала 2015 года, ожидавшихся ранее. Мировая добыча в третьем квартале 2015 года дается на уровне 96,91 млн барр./сутки, а мировое потребление – на уровне 95,43 млн барр./сутки. При этом к концу 2016 года мировое потребление ожидается на уровне 96,71 млн барр./сутки, то есть рост мирового потребления составит 1,5% к концу 2015 года. Баланс мирового рынка в 2016 году улучшится – снизится уровень запасов, что приведет к сокращению избытка нефти на рынке и поддержит цены
