Нефть вновь находится под сдержанным давлением на фоне озвученных планов Ирана о готовности увеличить поставки на 0,5 млн барр. после отмены санкций. Новость уже и не является таковой, однако на тонком рынке и этого оказалось достаточно. Макроэкономический календарь сегодня не богат на значимые события, объемы торгов снижены, в свете этого рынки сохранят боковую динамику с вероятностью небольшого снижения, продолжая отыгрывать вышеупомянутую новость, а также слабые данные из КНР и Японии. Краткосрочно Brent – $37–38/барр.
Российские валютные торги в понедельник стартовали ослаблением рубля относительно доллара до отметки 70,90 руб./долл. На этих рубежах наступление доллара завершилось, российская валюта частично отыграла утреннее снижение, но, опять же, ненадолго. Подобный характер торгов, по всей вероятности, будет доминировать в ближайшую пару дней. До конца декабря рубль будет консолидироваться вблизи достигнутых уровней. Мы не ожидаем резкой смены диапазона (это может произойти только в экстренном случае). Цены на нефть будут основным фактором влияния. На данный момент нефтяные котировки отступили от критических минимумов, контракты на смесь Brent торгуются вблизи отметки $37,25 за баррель, но преобладает тенденция к продолжению снижения. Рабочая неделя будет короткой, макроэкономических данных немного. В центре внимания инвесторов будут данные по торговому балансу, индексу потребительского доверия в США. В Китае будет опубликовано значение производственного индекса PMI
Доллар отошел от двухмесячного минимума к иене на азиатской сессии в понедельник после выхода слабых экономических данных в Японии. Ряд рынков, включая Австралию и многие страны Европы закрыты в понедельник в связи с дальнейшим празднованием католического Рождества. К 12.50 мск доллар стабилизировался к иене на уровне Y120.29, что немного выше сессионного минимума Y120.17, а также минимума пятницы Y120.05. Доллар вырос примерно на 0,6 % к иене за год, однако потерял более 2 % за этот месяц. Промышленное производство в Японии сократилось на 1,0 % в ноябре по сравнению с предыдущим месяцем, хотя экономисты в среднем прогнозировали снижения на 0,6 %. Данные свидетельствуют о том, что слабый спрос на развивающихся рынках продолжает оказывать негативное влияние на экономический рост. Согласно другому отчету, розничные продажи в Японии снизились на 1,0 % в ноябре по сравнению с предыдущим годом, сильнее ожидаемого аналитиками падения на 0,6 %. Такие новости последовали после смешанных данных, опубликованных в пятницу, которые возродили слухи о том, что Банк Японии может, в итоге, принять дополнительные стимулирующие меры для достижения своей цели: устойчивой 2-процентной инфляции. Китайский юань снизился к доллару после того, как показал недельный рост впервые за восемь недель. Народный банк Китая перед началом торгов установил серединную ставку на уровне 6,475 за доллар - на 0,06 процента ниже предыдущего значения в 6,4713.
Курс доллара к остальным мировым валютам остается на месте в понедельник в ожидании открытия сессии в США. Валюта уже потеряла свои высокие позиции после роста на решении ФРС США по итогам декабрьского заседания повысить ставку. По состоянию на 13.00 мск индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран - основных торговых партнеров США) снижался на 0,02%, до 97.96 пункта. Курс евро к доллару падает до $1.0963 с $1.0978 на предыдущем закрытии. Ранее курс евро к доллару рос до $1.0981. Ожидания повышения ставки ФРС, а также непосредственное решение увеличить ставку регулятором до 0,25-0,5% годовых с рекордно низкого уровня в 0-0,25%, привело к значительному укреплению американской валюты. Однако этот рост уже отыгран рынком, внимание инвесторов переключается на дальнейшее повышение ставки в 2016 году. На этом фоне трейдеры обращают внимание на перспективы следующего повышение ставки. При этом рынок озабочен темпами дальнейшей нормализации кредитно-денежной политики в США, ожидая, что он будет крайне медленным. Аналитики все больше сходятся во мнении, что регулятор в очередной раз повысит ставку не раньше апреля 2016 года. "Рынок ожидает, что повышение не будет агрессивным, и это действительно оказывает влияние на доллар", - сказал стратег по валютным рынкам в Mizuho Bank Ltd. Сирин Хараджли.
По итогам прошедшей недели нефть марки Brent подорожала на 2,7%, до $37,9/барр. Курс доллара упал на 0,6%, до 70,69 руб., а курс евро вырос на 0,6%, до 77,54 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,9%, до 2061 пункта. Из-за празднования католического Рождества торги на большинстве бирж в пятницу не проводились, не торговалась и нефть, поэтому на российском рынке торги прошли довольно спокойно. Утром в понедельник на внешних рынках ситуация стабильная. Западные биржи возобновляют работу после рождественских праздников, выходной на этой неделе будет 1 января. Мы не ожидаем роста волатильности в последнюю торговую неделю года.
Нефть Brent уверенно торгуется в диапазоне $37–38/барр. Глава нефтяной госкорпорации Ирана National Iranian Oil Рокнеддин Джавади вновь подтвердил, что страна намерена повысить экспорт нефти на 500 тыс. барр./сутки в течение недели после отмены санкций. Этот фактор будет сдерживать восстановление цен на нефть в ближайшие недели. Количество банкротств среди нефтегазовых компаний в США в четвертом квартале достигло максимума со времен мирового финансового кризиса 2008 года, свидетельствуют данные Федерального резервного банка Далласа. По крайней мере девять представителей отрасли с долгами на сумму свыше $2 млрд обратились в суд по банкротствам в октябре–декабре этого года. «Низкие цены на нефть нанесли тяжелый финансовый урон американским производителям нефти и газа, в частности, потому что производственные расходы многих из них выше, чем у зарубежных конкурентов», – сообщается в отчете ФРБ.
28 декабря компаниям и банкам РФ предстоит выплата налога на прибыль в объеме порядка 240 млрд руб. Это может оказать умеренную поддержку рублю в ближайшие дни. Недельная инфляция на прошлой неделе показала рост цен на 0,2%. С начала года цены в России выросли на 12,7%, а в годовом пересчете – на 13,7%, хотя еще неделю назад темпы годового прироста составляли 14,5%. Почему видим такое замедление? Эффект высокой базы прошлого года, когда население сметало с полок все, что плохо лежит. Пройдет пару лет и плавающий курс рубля отучит население играть против своей валюты.
Согласно нашим оценкам, годовой темп инфляции имеет возможность замедлиться до 10% в годовом выражении по итогам января 2015 года. Поэтому, если не возникнет внешних шоков и инфляционные ожидания населения останутся сдержанными, то Банк России на заседании 29 января может пойти на снижение ключевой ставки в пределах 50–100 п.п., до 10,5–10%. Внешние риски, безусловно, остаются высокими, но мы продолжаем внимательно следить за ситуацией. Макроэкономический календарь на эту неделю практически пустой.
После окончания длительных выходных в США активность инвесторов на рынке акций восстановилась. Однако последнюю торговую неделю уходящего года российские индексы акций начали со снижения на фоне ослабления рубля и падения цен на нефть. Так, индекс ММВБ снизился на 0,1%, до 1732 пунктов, а индекс РТС потерял 1,1%, опустившись до 764 пунктов. Цены на нефть марки Brent дешевеют до $37,3 за баррель на опасениях скорого начала экспорта нефти из Ирана. В целом мы ожидаем, что в понедельник российский рынок акций будет следовать за ценами на товарном рынке – снижение стоимости барреля ниже отметки $37 может вызвать резкое падение котировок акций нефтегазовых компаний на низких объемах
Как отмечают аналитики компании Verum Option, последние дни на рынке нельзя назвать насыщенными. В четверг были очень вялые движения, немного подросли евро и фунт. Однако никаких фундаментальных факторов роста для этих валют рынок не получал. Таким образом, в последние дни уходящего 2015 года трейдера настроены просто сократить количество открытых сделок к минимуму, оставив только долгосрочные, и максимально зафиксировать прибыль. Исходя из этого, открывать новые сделки в уходящем году уже нерационально. А если и делать это, то стоит торговать внутри дня.
