ОФЗ оставались в красной зоне во вторник – кривая доходностей прибавила еще до 5–6 б.п. При этом тренд на сужение спреда между выпусками с погашением в 2019 и 2027 гг., который опустился ниже 60 б.п, продолжился. МинФин решил предложить на заключительном первичном аукционе года ОФЗ-29011 (январь 2020 года) с плавающими купонами объемом лишь 6,5 млрд руб. Выпуск традиционно пользуется высоким спросом: предыдущие аукционы в течение четвертого квартала 2015 года проходили при соотношении bid/cover не ниже 3х. Учитывая невысокий объем предложения, мы не исключаем полного размещения бумаги без дисконта к рынку (102,2% от номинала на закрытии).
Валютные стратеги BNP Paribas обновили еженедельно публикуемую оценку текущей ситуации на валютном рынке, сгенерированную системой FX Momentum. Как следует из ее названия, система оценивает силу валютных трендов, исходя из текущей динамики валютных курсов, ставок и поведения фондового рынка. В приведенной ниже таблице указаны текущие оценки силы тренда основных валют по шкале от -100 (сильнейший медвежий моментум) до +100 (сильнейший бычий моментум).
Сильнейшим сигналом остается покупка доллара против большинства товарных валют за исключением киви, например, норвежской кроны, луни и аусси.
Евро/доллар. Технический взгляд Сопротивление 4: $1.1039 - 200-дневное скользящее среднее значение Сопротивление 3: $1.1010 - максимум 16 декабря Сопротивление 2: $1.1000 — верхняя граница падающего дневного канала Сопротивление 1: $1.0984 - максимум 22 декабря Цена: $1.0932 Поддержка 1: $1.0902 - минимум 22 декабря Поддержка 2: $1.0883 - переменная часовая поддержка / сопротивление Поддержка 3: $1.0845 - минимум 21 декабря Поддержка 4: $1.0829 - 21-дневное скользящее среднее значение
Комментарий: восстановление от минимума $1.0802 привело к закрытию выше 55-дневного скользящего среднего значения ($1.0928), хотя быки оказались не способны оказать давление на уровни сопротивления в зоне $1.1000-1.1147. Это меньше, чем они хотели бы в идеале. Медведям теперь нужно закрытие ниже $1.0883, чтобы ослабить давление на основные слои сопротивления и сдвинуть фокус обратно на область $1.0763-1.0829. Верхние границы дневных и недельных каналов и 100 и 200-дневное скользящее среднее значение отмечены в области $1.1000-1.1147. Быки нуждаются в закрытии выше, чтобы претендовать на рост в область $ 1.1306-1.1496
К середине текущей торговой недели евро/доллар оказался внутри узкого торгового диапазона. Сейчас торги идут вокруг отметки 1,0937, и это мало чем отличается от вчерашних значений. Чем ближе к Рождеству, тем меньше заметны рыночные реакции, даже на статистику. Инвесторы уже учли все мало-мальски значимые сигналы и считают неразумным тратить силы на непродуктивные торги, они вернутся к активности уже после Нового года.
Накануне вечером в США вышли статданные, которые показали падение уровня продаж вторичного жилья за ноябрь сразу на 10,5% до 4,76 млн единиц. Эта отметка является многомесячным минимумом и в обычное время заметно расстроила бы участников торгов, но не теперь. Настроение отчасти исправили финальные данные о ВВП США за третий квартал, где экономика расширилась на 2,0% в квартальном исчислении против 1,9%.
Сегодня макроэкономический календарь более насыщен, чем накануне, но вряд ли эти данные спровоцируют сколько-нибудь заметные биржевые колебания. США выпустят отчет о заказах на товары длительного пользования, а также релиз о продажах новостроек и индексе доверия потребителей от университета Мичигана. Чуть позже свет увидят показатели от Минэнерго США по запасам энергоносителей. Вчерашний отчет от API показал снижение запасов нефти, что является коррекцией после 11-недельного растущего тренда. Пара евро/доллар останется сегодня в зоне вялой активности и диапазоне 1,0915-1,0949
Фунт/доллар. Технический взгляд Сопротивление 4: $1.5003 - максимум 17 декабря Сопротивление 3: $1.4950 — максимум 18 декабря Сопротивление 2: $1.4930 - максимум 21 декабря Сопротивление 1: $1.4864 - минимум 17 декабря, теперь сопротивление Цена: $1.4837 Поддержка 1: $1.4805 - минимум 22 декабря Поддержка 2: $1.4734 — нижняя граница нисходящего дневного канала Поддержка 3: $1.4699 - минимум 15 апреля Поддержка 4: $1.4564 — минимум 2015 от 13 апреля
Комментарий: свежие 8-месячные минимумы сместили медвежий фокус к повторному испытанию минимума 2015 на уровне $1.4564. Основание Боллинджера остаются ключевой проблемой для медведей и, скорее всего, сдержит падение. Слои сопротивления накопились. Быки в настоящее время нуждаются в закрытии выше $1.4864, чтобы облегчить текущее понижательное давление и намекнуть на отскок к $1.4930-1.5037, где находится 21-дневное скользящее среднее значение. Закрытие выше 21-дневного скользящего среднего значения ($1.5037) необходимо, чтобы сместить акцент к $1.5111-1.5242
Наш индикатор аппетита к риску демонстрирует некоторый рост, что, в первую очередь, объясняется снижением волатильности на фондовом рынке. Однако повышение ставок в США, разочарование Банком Японии и отсутствие перспектив скорого принятия новых стимулирующих мер в Еврозоне говорят о том, что инвесторам следует быть настороже. В условиях стабильных ожиданий относительно ЕЦБ и потенциально нестабильного отношения к риску евро/доллар может возобновить рост в конце года на фоне закрытия коротких позиций. Несмотря на это, мы, все же, рекомендуем продавать на любых попытках роста выше $1.10
Российский фондовый рынок в среду получит шанс на отскок. Индекс ММВБ с большой долей вероятности проведет сессию в диапазоне 1720–1745 пунктов. Повод для роста индексов и котировок кроется в спокойном внешнем фоне и довольно нейтральных новостях. Цены на нефть утром в среду повышаются в рамках отскока. Баррель сорта Brent стоит сейчас $36,46 (+0,9%). Накануне вышли данные от API, которые показали сокращение запасов нефти за прошлую неделю на 3,6 млн барр. Понятно, что данный отчет демонстрирует лишь коррекционное движение после одиннадцати недель роста, но инвесторы воспринимают его как позитивный катализатор.
