На валютном рынке торги проходили в спокойном режиме. Пара доллар/рубль держалась чуть выше 71 руб., не получая при этом серьезных сигналов с рынка нефти. Между тем Банк России ослабил напряжение на межбанковском рынке, предложив на аукционе рублевого РЕПО весьма внушительный лимит в 1,58 трлн руб. В результате спрос банков впервые за длительное время даже не дотянул до объема предложенных средств. Таким образом, ЦБ удовлетворил в полной мере спрос на рубли в преддверии крупных налоговых платежей в конце недели, что лишает рубль дополнительной поддержки
Согласно опубликованным вчера данным, предварительный индекс потребительского доверия еврозоны в декабре вырос до -5,7 с -5,9 в ноябре. Ожидалось, что индекс по сравнению с ноябрем не изменится. Потребительское доверие еврозоны в декабре показало рост второй месяц подряд.
Президент Федерального резервного банка Атланты Деннис Локхарт вчера заявил, что решение ФРС повысить процентные ставки ознаменовало завершение эры низкой стоимости заимствований. По его словам, решение о повышении ставок до 0,25–0,50% от близких к нулю уровней, на которых они были с 2008 года, стало голосованием за доверие экономике, которая входит в 2006 год с сильным импульсом. В дальнейшем ставки будут повышаться в зависимости от реальных показателей экономики. По его словам, более вероятно, что ставки будут повышаться на каждом втором заседании ФРС.
Согласно представленной сегодня третьей оценке, ВВП США в третьем квартале с учетом коррекции на сезонные колебания, вырос на 2% годовых, а не на 2,1%, как сообщалось ранее. Ожидалось, что показатель будет пересмотрен в сторону понижения на 1,9%. В целом темпы роста ВВП США в третьем квартале были значительно ниже показателя второго квартала, когда экономика США выросла на 3,9%. Слабость третьего квартала является следствием снижения запасов компаний и замедления темпов роста расходов потребителей и компаний.
Поддержку экономике оказало улучшение ситуации на рынке труда, значительные продажи жилья и увеличение зарплат. Однако в экономике сохраняется ряд сложностей: несмотря на низкие цены на бензин, потребительские расходы в течение года были сдержанными. Слабость зарубежных экономик, сильный доллар и низкие цены на нефть оказали негативное влияние на производственный, горнодобывающий и энергетический секторы США, что снизило капиталовложения компаний и повредило экспорту, а также привело к тысячам увольнений. Вероятно, результаты четвертого квартала будут приблизительно такими же, как и третьего. Пара евро/доллар сдержанно растет к отметке 1,0967. Активность на рынке продолжает снижаться
Мы рекомендуем DAX-30 на покупку. Европейские индексы встали на траекторию роста после того как стало понятно, что ЕЦБ намерен расширить программу экономических стимулов. Предложенные им 3 декабря изменения предполагают продление программы количественного смягчения до марта 2017 года вместо сентября 2016 года. Как показывает практика, программы количественного смягчения оказывают позитивное влияние на акции на протяжении всего срока их реализации. Мы полагаем, что рост на европейских фондовых площадках продолжится в первом квартале 2016 года. Однако рекомендуем по возможности избегать открытия позиции вблизи исторических максимумов и искать возможности для покупок во время коррекций вниз
Акции на российском фондовом рынке во вторник торговались без единой динамики. С приближением праздников активность инвесторов начинает стремительно сокращаться. Нефть продолжает торговаться в боковике в интервале $36,2–36,8 за баррель, не оказывая значительного влияния на рынок в целом. В прочем, мы не исключаем, что поддержку котировкам нефти может оказать еженедельный отчет об уровне запасов и добыче нефти в США в случае сокращения обоих показателей. Предварительные данные от института нефти будут опубликованы завтра с утра, а официальные данные от Минэнерго США выйдут под конец торговой сессии в России. Инвесторы положительно восприняли новость об одобрении акционерами «Норильского Никеля» (+1,5%) дивидендных выплат в размере 321,95 руб. на акцию. В лидерах снижения во вторник оказались акции «Уралкалия» (-2,8%) после делистинга расписок компании с Лондонской биржи
Вторая декада декабря завершилась для российского рынка относительно нейтрально. Индекс ММВБ двигался разнонаправленно, но по итогам декады практически не изменился, сохранив позиции вблизи 1720 пунктов. Сначала рынок реагировал на решение о повышении ставки ФРС США раллийным ростом до месячных максимумов, а затем снижался вслед за рынками на фоне падения цен на нефть.
Повышение ключевой учетной ставки в США и намерение в дальнейшем продолжить ужесточение монетарной политики, а также сохраняющиеся низкие цены на нефть не способствуют росту привлекательности российских активов: суммарный объем иностранных инвестиций, который был выведен с российского рынка акций за неделю, закончившуюся 16 декабря, составил $78,4 млн. С начала 2015 года потери российских фондов составили уже около $100 млн. В 2014 году нетто-отток средств из России был на уровне $500 млн, а в 2013 году были выведены рекордные $3,2 млрд. Всего за три года иностранные инвесторы вывели более $3,8 млрд
Нефть марки Brent продолжила свое безостановочное падение, потеряв за неделю еще 4,5%, до $36,5 и обновив тем самым свой 11-летний минимум. Ситуация на рынке углеводородов остается сложной. Старт ужесточения монетарной политики ФРС США в долгосрочной перспективе может привести к дальнейшему укреплению доллара против корзины мировых валют, что опосредованно будет также негативно влиять и нефтяные котировки. Принятое на неделе решение конгресса США о снятии моратория на экспорт нефти из страны, который действовал последние 40 лет, также оказал давление на котировки нефти. Хотя, стоит отметить, что объективно отмена запрета на экспорт нефти со стороны США мало что изменит в текущей картине спроса и предложения: производство нефти вне зависимости от данного решения предположительно останется неизменным. Тем временем запасы нефти марки WTI в США подскочили до максимума для этого времени года с 1930 года. Золото на фоне решения ФРС о повышении ключевой учетной ставки потеряло 0,93%, опустившись до $1062 за унцию. Рубль, несмотря на просадку на 2%, до 70,58 руб., по-прежнему отстает от нефти, которая снижается куда более быстрыми темпами, чем российская валюта, что отражает сохраняющийся относительно низкий спрос на валюту.
