При этом непрекращающееся удешевление нефти, которое с начала декабря потеряла почти 19%, способствует нарастанию беспокойства по поводу перспектив экономики РФ, что также отнимает силы у российского рынка. Так, Всемирный Банк понизил прогноз по росту ВВП страны на 2016-2017 годы до -0,7% и +1,3% от -0,6% и +1,5% соответственно. Негатива добавляет и ситуация с «обменом» санкциями. В частности, ЕС подтвердил продление санкций против РФ до середины 2016 года, а Россия, в свою очередь, включила Украину в список стран, в отношении которых действует продуктовое эмбарго.
Текущую ситуацию на рынке усугубляет празднование Рождества в католических странах. В отсутствие внешних драйверов отечественным индексам придется всецело сосредоточиться на динамике нефти. В пользу отскока Brent говорит техническая картина, однако для его реализации потребуется позитивный сигнал, к примеру, сокращение запасов нефти в США. До тех пор пока энергоноситель не вернется в район $37-38, у российского рынка не будет веских оснований для активных покупок. Дальнейшее усугубление ситуации грозит падением РТС к следующему уровню поддержки 725, а ММВБ – утратой отметки 1700 пунктов
Курс доллар/иена с текущих уровней (121.20) может вырасти до 132.00 (11 фигур) в 2016 году, считают валютные стратеги из Mizuho Securities. Условия, которые должны для этого выполниться: ФРС США повышает ставку 4 раза (по 25 базисных пунктов на каждом заседании) и Банк Японии совершает дополнительные стимулирующие шаги. По мнению Mizuho Securities, Банк Японии может пойти на дополнительное монетарное стимулирование в апреле, поскольку увидит, что инфляционная тенденция остается слабой. Однако в том случае, если более быстрые темпы повышения ставок ФРС приведут к паническим настроениям на рынках развивающихся стран, а сырьевые цены станут при этом более неустойчивыми, на фоне резкого сокращения аппетита к риску японская валюта может во 2 полугодии укрепиться. В этом случае курс доллар/иена упадет ниже 120.00
Учитывая сильное закрытия рынка акций в США и утренний рост стоимости фьючерсов на нефть, внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как умеренно позитивный. Мы ожидаем открытия рынка с умеренным повышением по индексу ММВБ, в диапазоне 1720-1725 пунктов. Ближайшими поддержками останутся уровни 1710, 1700, в качестве сопротивлений вновь выступят отметки 1740, 1750 пунктов. Вероятно, после умеренно позитивного старта торгов мы увидим попытки дальнейшего повышения индекса ММВБ в район 1730-1740 пунктов. Этому способствует утреннее улучшение внешнего фона. Во второй половине дня заметное влияние на ход торгов может оказать выход ряда значимых статистических показателей в США. Наиболее важным сигналом станет публикация оценки ВВП США за третий квартал (16.30 мск)
Сегодня мы ожидаем позитивного открытия торгов на российском фондовом рынке, чему будет способствовать внешний фон. Так, вчера основные американские индексы смогли закончить день ростом более чем на 0,7%. Сегодня утром на 0,9% растет нефть марки Brent, поднявшись к уровню $36,6 за баррель, а фьючерс на индекс S&P500 прибавляет 0,2%. Азиатские рынки торгуются разнонаправлено. Так, японский индекс Nikkei 225 растет на 0,1%, а китайский индекс Shanghai Composite снижается на 0,45%. Мы ожидаем, что в начале дня покупки в российских акциях позволят индексу ММВБ отыграть вчерашние потери и подняться к уровню 1730 пунктов, а российский рубль благодаря росту цен на нефть предпримет попытку укрепления. В дальнейшем, в случае ухудшения внешнего фона, возможна частичная компенсация утреннего роста, после чего рынок перейдет в боковое движение у достигнутых уровней. Во второй половине торгов игроки будут ждать макроэкономическую статистику из США. В 16.30 будет опубликован итоговый показатель ВВП страны за третий квартал, а в 18.00 — данные по продажам домов на вторичном рынке. Эта статистика определит настроения российского рынка в последние часы торгов.
Отметим, что вчера нефть марки Brent обновила многолетние минимумы и достигла уровня $36. Обычно в такой ситуации негативная динамика получает продолжение за счет срабатывания стопов, однако на этот раз после непродолжительной консолидации контракт начал восстановление. На наш взгляд, это говорит о том, что игроки в текущий момент не видят предпосылок для дальнейшего снижения цен и используют новые минимумы для закрытия коротких позиций, что и формирует коррекционный рост. Дополнительным фактором выступает рождественская неделя и низкая активность игроков. На наш взгляд, это дает шанс рынку энергоносителей на дальнейший коррекционный рост, в результате которого уже в ближайшие дни нефть марки Brent может попробовать выйти в район $38 за баррель
Перед открытием российских площадок во вторник складывается неоднозначный внешний фон. Так, европейские индексы завершили вчерашнюю торговую сессию на минорной ноте, но американские рынки смогли отыграть часть потерь предыдущих дней, даже несмотря на слабость нефтяных котировок. Сегодня на азиатской сессии цены на нефть в плюсе на 0,5%; в случае сохранения динамики это может оказать долгожданную поддержку российским индексам. Уровень $36 за баррель нефти Brent стал локальным дном, от которого котировки пытаются сегодня отскакивать вверх. Динамика изменения цен замедлилась на ожиданиях публикации данных по запасам сырья в США в среду. В случае если статистика зафиксирует снижение запасов нефти или рост ниже ожидаемых значений, это может оказать ценам хорошую поддержку и, возможно, нефтяные котировки смогут нащупать дно. Однако говорить о возможной смене тенденции слишком рано, так как по прогнозам дисбаланс спроса и предложения на рынке нефти будет существовать в течение всего 2016 года.
Торговая сессия на американских площадках в понедельник прошла в повышательном тренде. Значимой статистики в Штатах в понедельник не публиковалось, потому рост фондовых индексов США связан, скорее всего, с тем, что некоторые участники заранее начинают фиксировать короткие позиции в преддверии праздников. Фактором поддержки также выступает близость к локальным ценовым минимумам, для пробоя которых вниз у участников пока просто нет сил. Европейские же площадки завершили вчерашний торговый день снижением ключевых индексов. Основными бенефициарами падения были эмитенты нефтегазового сектора на фоне снижения котировок нефти. Европейские участники торгов были разочарованы дополнительными мерами поддержки от ЕЦБ и пока не получают поддержки от публикации данных макростатистики, что отразилось в продолжении инерционного падения котировок акций в понедельник. По итогам вчерашнего дня индекс ММВБ упал на 0,13%, до 1716 пунктов, индекс РТС – на 0,88%, до 758 пунктов. Российская валюта снизилась на 0,40%, до 71,23 руб./долл.
Вчера в первой половине дня российский рынок пытался восстановиться благодаря покупкам после пятничного обвала, однако восходящий импульс так и не получил развития, несмотря на позитивную динамику европейских площадок. Попыткам роста снова помешала нефть, которая на этот раз сползла к минимумам середины 2004 года у отметки $36/барр. В итоге ММВБ закрылся неподалеку от поддержки 1710, а РТС просел почти на 1%, обновив минимум конца августа в районе 756 пунктов. Тем временем пара доллар/рубль в течение всего дня боролась за отметку 71, завершив торги выше ключевого уровня.
Нефть, оказавшаяся во власти негативных факторов, заждалась катализаторов отскока, который может оказаться довольно мощным в связи с высокой перепроданностью актива. Однако пока драйверов, способных поднять котировки хотя бы выше уровня $37, не наблюдается. В среднесрочном периоде Brent остается рассчитывать на череду банкротств американских сланцевых компаний в условиях критически низких цен. Неплохую поддержку нефти способна оказать потенциальная эскалация конфликта на Ближнем Востоке, но здесь присутствует высокий уровень неопределенности.
Таким образом, нефтяной фактор продолжит сдерживать попытки роста отечественного рынка, который находится под влиянием и других сдерживающих сил. В частности, возросла угроза пересмотра прогнозов по ВВП РФ на 2016 год из-за низких цен на нефть, что уже сделал Всемирный Банк. Теперь ВБ ожидает сокращения российской экономики на 0,7% (-0,6% в рамках предыдущей оценки). Против проявления оптимизма инвесторов также говорит ситуация с украинским долгом и продлением европейских санкций. А поскольку рынки США и Европы уже настроились на предпраздничный лад, российским бенчмаркам придется сфокусироваться на вышеперечисленных факторах, что не сулит активных покупок. При таком положении дел ММВБ уже в скором времени может «продавить» отметку 1700 пунктов, а РТС – отправиться в зону поддержки 720-725
