Торговую сессию пятницы российские индексы акций завершили обвальным снижением на фоне падения цен на нефть марки Brent до новых многолетних минимумов. Снижение стоимости барреля марки Brent во второй половине дня до $36,5 оказало давление на котировки нефтегазовых компаний. Индекс ММВБ снизился на 3,5%, до 1719 пункта. Индекс РТС опустился на 3,3%, несмотря на укрепление рубля. Мы ожидаем негативного начала новой торговой недели на фоне падения цен на нефть марки Brent до $36,4. Причиной падения нефтяных котировок стало неожиданный рост количества буровых установок в США. Вслед за ценами на нефть в понедельник могут снижаться акции российских нефтегазовых компаний. Азиатские индексы завершают торги понедельника разнонаправленно. Сегодня мы ожидаем низкой активности участников торгов, так как в понедельник не будет публиковаться значимой макроэкономической статистики в США и Европе
Очередным сильным снижением завершились в пятницу торги на фондовых биржах США. За две последние торговые сессии индекс S&P-500 опустился на 3,3%, и его закрытие в пятницу было на минимальных отметках с середины октября. Даже если в начале этой недели американский рынок акций покажет коррекцию наверх, в ближайшие дни стоит ждать продолжения продаж и углубления нисходящей тенденции. Как минимум, индекс S&P-500 должен протестировать на прочность уровень поддержки на 1995 пунктов. В пятницу акции финансового сектора были в лидерах продаж (-2,51%). Бумаги нефтедобывающих и нефтесервисных компаний (-1,63%) также демонстрировали слабость на фоне слабых цен на нефть. С середины наступившей недели торговая активность на западных фондовых биржах будет снижаться, а в пятницу основные мировые рынки будут закрыты из-за празднования Рождества.
Под давлением большого объема коротких позиций цены на рынке нефти продолжают плавно ползти вниз. Поводов для разворота этой тенденции не наблюдается. Сегодня утром котировки нефти марки Brent побывали на отметке $36,2, то есть вернулись к минимальным ценам декабря кризисного 2008 года. Две новости оказывают сейчас давление на цены: согласно данным компании Baker Hughes, число буровых активных буровых установок в США за неделю до 18 декабря неожиданно выросло на 17, до 541 единицы. Плюс к этому в пятницу вечером стало известно, что был отменен запрет на экспорт нефти из США, который действовал последние 40 лет. Судя по тренду, который прослеживается на дневном графике, среднесрочной целью снижения Brent является отметка $30/барр.
К открытию торгов в понедельник сложился умеренно негативный внешний фон. По итогам торгов в пятницу индекс ММВБ упал на 3,47% (1719,16), в то время как индекс РТС потерял 3,33% (765,73). Таким образом, пятничное падение наших индексов полностью поглотило весь тот рост, который был в среду и четверг. Теперь очевидно, что в начале этой недели индекс ММВБ протестирует на прочность ближайший сильный уровень поддержки на 1700 пунктов. Акции Сбербанка мы почти наверняка увидим на отметке 97 руб., равно как и бумаги «Газпрома» – на отметке 131 руб. В конце недели мы увидели ощутимые продажи по голубым фишкам (ММВБ-10: -2,78%), в то время как менее ликвидные бумаги торговались довольно устойчиво (ММВБ второй эшелон: -0,08%). Это объясняется тем, что в ликвидных бумагах всегда присутствует большая спекулятивная составляющая, тогда как акции второго эшелона трейдеры покупают в основном на среднесрочную перспективу под хорошие инвестиционные идеи. Однако если в ближайшее время голубые фишки продолжат дешеветь, продажи могут начаться и во втором эшелоне российских акций
Российский фондовый рынок в пятницу продемонстрировал снижение вслед за падением индексов в США. Три сессии подряд глобальные рынки демонстрировали рост, что могло подтолкнуть инвесторов на фиксацию прибыли. Среди российских компаний значительно хуже рынка выглядят акции Сбербанка (-4,6%) на фоне продолжающегося падения рубля. Также в «лидерах» падения оказались акции «Магнита» (-5,15%). Негативным фактором для компании мог стать опубликованный накануне отчет Росстата за ноябрь, указавший на то, что дно для российского ритейла еще не было достигнуто. Данная статистика может быть рассмотрена в качестве фактора риска для цели компании – годового роста выручки на 26%.
В выходные комитет постоянных представителей стран ЕС принял решение о продлении санкций в адрес России на полгода, которое было обосновано неполным выполнением минских договоренностей. Торги на западных фондовых рынках завершились еще одним значительным падением ключевых индексов. В то же время на азиатских площадках индексы демонстрируют смешанную динамику. Нефть утром в понедельник опустилась до $36,17/барр., обновив минимум за последние десять лет. Очередная порция негатива для котировок нефти пришла из США, где в пятницу президентом был подписан федеральный бюджет на 2016 год, в котором заложена отмена запрета на экспорт нефти. Российский рынок будет находиться под влиянием динамики западных индексов, а также цен на нефть
В пятницу котировки российских акций обвалились: резкое падение цены на нефть отправило вниз котировки нефтяных компаний, плохая статистика розничных продаж за ноябрь негативно отразилась на цене акций ритейлеров, а слабый рубль ударил по банковскому сектору. Нисходящее движение в своих сегментах возглавили бумаги «Магнита» (-5%), «Башнефти» (-4,2%) и Сбербанка (-4,8%). Индекс РТС, открывшийся в плюсе, по итогам дня потерял 3,3%. Соответственно, позиции, завоеванные рынком в середине недели, были утрачены: итогом пяти рабочих дней стало снижение на 1% по индексу РТС. Развитые рынки также завершили неделю в красной зоне: индекс Euro Stoxx 50 опустился в пятницу на 1,4%, а S&P 500 – на 1,8% (второй день падения американского рынка подряд).
Цена на нефть на прошедшей неделе продолжала снижаться на новостях о последовательном росте нефтяных запасов США. Сегодня утром фьючерсы на Brent торгуются почти на 1,5% в минусе, приближаясь к отметке $36/барр. Рынки Азии снова демонстрируют разнонаправленную динамику: японский индекс NIkkei 225 теряет менее 1%, тогда как китайский Shanghai SE Сomposite быстро растет на спекуляциях, что правительство Китая увеличит стимулирование экономики страны. Мы ожидаем, что индекс РТС откроется 1%-ным снижением, поскольку российский рынок еще не полностью учел падение цен на нефть
В то время как активность оффшорного рынка рублевой ликвидности будет затухать по мере приближения католического Рождества, локальный денежный рынок ожидает жаркая неделя. Сочетание сразу нескольких каналов, через которые будет происходить отток рублевой ликвидности, – изъятие депозитов Федеральным казначейством (-400 млрд руб. на нетто-основе), налоговые выплаты (наша оценка – 550 млрд руб. 25 декабря и 200 млрд руб. 28 декабря), снятие наличных населением (наша оценка – порядка 170 млрд руб.) – поспособствует сохранению коротких ставок денежного рынка на уровне 11,5–12% годовых или, возможно, на короткое время даже выше 12%. По нашим расчетам, кредитные организации будут рассчитывать на установление Банком России лимита на аукционе недельного РЕПО в размере не менее 1,75 трлн руб. в ближайший вторник, а также, при необходимости, по-прежнему полагаться на инструменты фондирования регулятора по фиксированной ставке.
Нефтяные цены продолжают падать, и уже вплотную приблизились к минимумам 2009 года. В то же время важным отличием от 2009 года являются причины, по которым идет ослабление цен на нефть и металлы. Тогда это было вызвано коллапсом мировой торговли и предшествующим финансовым кризисом. На этот кризис крупнейшие мировые ЦБ ответили резким и синхронным снижением процентных ставок, а правительства – расширением бюджетных стимулов. Эти меры помогли тогда быстро ликвидировать шок мировой торговли, развернув цены на сырье.
