Перспективы рынка фосфатов остаются благоприятными. Несмотря на рекордный урожай зерновых в текущем году и снижение цен на сельхоз продукцию, высокие урожаи истощают запас питательных веществ в почве, что в будущем спровоцирует повышенный спрос на удобрения. Ослабление курса местных валют на большинстве сельскохозяйственных рынков за пределами США, наряду со снижением цен на топливо, является положительным экономическим фактором для фермеров и более чем компенсирует снижение цен на зерновые. Низкий импорт удобрений в Бразилию на протяжении 2015 года приведет к существенному сокращению переходящих запасов, что будет способствовать раннему возобновлению спроса в следующем году. Введение НДС на все удобрения в Китае в сентябре, а также высокий сезонный внутренний спрос будут сдерживать экспорт DAP/MAP из Китая в краткосрочном периоде. Предстоящий сезонный спрос в Европе, США, Центральной и Южной Америке будет способствовать восстановлению цен на удобрения в первом квартале 2016 года
На долговом рынке России по итогам среды ситуация осталась неизменной. По-прежнему доходности суверенных долговых бумаг на горизонте до двух лет остаются более высокими, в то время как тренд на снижение доходностей по длинным облигациям сохранился. Максимальный отрицательный спред за год сохраняется в доходностях однолетних ОФЗ и составляет на сегодня 72 б.п.
На денежном рынке диспропорции в динамике ставок увеличиваются, что является тревожным сигналом. Рост ставок обусловлен недостатком ликвидности, поскольку для ЦБ РФ такая ситуация обеспечивает снижение инфляции. Ограниченность возможностей привлечения стимулирует спрос на краткосрочные заимствования. Ралли на рынке акций также пока служит дополнительным источником спроса на ликвидность.
Сегодня в 15:00 мск ожидается публикация данных международных резервов Центрального Банка РФ, а также выход данных об объеме розничных продаж (в годовом исчислении) в 16:00 мск. Прогноз остается отрицательным на уровне минус 10%, однако это значение выглядит несколько лучше предыдущего минус 10,4%.
На сегодня запланировано размещение облигаций Международного инвестиционного банка-04 объемом 5 млрд руб. и погашением в 2025 году. Также состоятся погашения долговых бумаг Санкт-Петербург-25038 на 10 млрд руб. и «АК БАРС» БАНК, 2015 (LPN) на $500 млн.
Накануне была закрыта книга заявок на выпуск евробондов Альфа-банка. Объем размещения составит $500 млн. Ставка зафиксирована на уровне 5% годовых. При этом размещение можно считать по всем параметрам удачным, поскольку первоначальная ставка составляла 5,625%, однако благодаря повышенному спросу (показатель оказался более 2,8 млрд долларов), ставка несколько раз пересматривалась в сторону снижения.
Опубликованный вчера отчет Управления энергетической информации США по запасам нефти на короткое время вызвал замешательство на рынке. Сразу после публикации цены снизились, но к завершению сессии начался рост. Тем не менее цены на нефть по-прежнему остаются на очень низких уровнях.
Согласно отчету Управления энергетической информации, запасы нефти в хранилищах США за отчетную неделю выросли на 0,25 млн барр., до 487,3 млн барр., т.е. рост запасов оказался намного слабее прогноза. Тем не менее следует отметить, что в это время года обычно отмечается сезонное сокращение запасов. Фактически, обычная динамика была зафиксирована в регионе побережья Мексиканского залива, где запасы сократились на 2,4 млн барр., до 250 млн барр. Это объясняется падением импорта, т.к. НПЗ стремятся отложить импортные поставки до будущего года, учитывая оптимизацию налогообложения в конце года и незапланированные остановки НПЗ в Техасе. По сравнению с предыдущей неделей запасы в Кушинге выросли на 1,5 млн барр., до 56,8 млн барр. Совокупный рост за последние две недели составил 3,7 млн барр., объем запасов за этот период превысил уровень годичной давности на 33,6 млн барр.
Ситуация вряд ли изменится, поскольку спрос на легкую малосернистую нефть остается низким из-за импорта более дешевой нефти с высоким содержанием серы из Латинской Америки и Ближнего Востока, и, следовательно, отток запасов из Кушинга будет низким до конца года.
Запасы бензина в США выросли за неделю на 1 млн барр., до 214,3 млн барр., запасы дистиллятов сократились на 0,8 млн барр., до 140,3 млн барр. Судя по прогнозам погоды, температура в Среднеатлантическом регионе и на Тихоокеанском северо-западе до конца ноября будет ниже нормального уровня, тогда как в Новой Англии, в районе Великих озер и у границы с Мексикой температура будет выше среднего. Такие погодные условия должны поддержать спрос на газойль, используемый как топливо в отопительных котлах, и привести к сокращению запасов средних дистиллятов в ближайшие две недели.
После публикации данных по запасам в США цены на нефть первоначально попали под давление. Котировки Brent упали к $43,5 за баррель, а WTI впервые с конца августа подешевела до уровней ниже $40 за баррель. Ближе к окончанию торгов рынок нефти отыграл потери, однако избыток предложения не позволит ценам продвинуться дальше вверх. Согласно Министерству энергетики США, на прошлой неделе запасы нефти в стране выросли на 0,252 млн барр. Это меньше, чем ожидали аналитики, кроме того, это наименьший прирост за последние восемь недель. С другой стороны, днем ранее Американский институт нефти сообщил о сокращении запасов. Намного менее значительный рост запасов по сравнению с предыдущей неделей связан со снижением объемов импорта и повышением коэффициента загрузки нефтеперерабатывающих заводов. Запасы нефти в хранилище Кушинг увеличились на 1,5 млн барр., что является более значительным, чем ожидалось, приростом и в то же время согласуется с данными API. Свою роль здесь также сыграл высокий уровень добычи, находящийся лишь немного ниже трехмесячных максимумов. Запасы бензина неожиданно выросли на 1 млн барр., запасы дистиллятов снизились на 0,791 млн барр., отразив различные тенденции спроса. Спрос на бензин снизился по сравнению с предыдущей неделей, а спрос на дистилляты за тот же период вырос. Впрочем, такая динамика не является чем-то необычным для текущего времени года. Запасы дистиллятов находятся на комфортном уровне накануне отопительного сезона. В настоящий момент они на 22% выше прошлогоднего уровня и на 11% выше пятилетнего среднего уровня.
