Вернуться выше пробитой ранее краткосрочной линии поддержки не удалось, и евро/доллар теперь штурмует биды в области $1.0660/50, ощущая на себе усиление давления. Свежих драйверов для пары, учитывая скудный экономический календарь, сегодня не предвидится, но техническая картина остается благоприятна для медведей, и прорыв ниже $1.0650 может воодушевить их на более решительные действия. Пока евро держится ниже $1.07, фокус остается смещен к $1.0630, причем дальнейшее падение к минимумам этого года в районе $1.0462 в свете сложившейся технической картины и настроя на финансовых рынках остается путем наименьшего сопротивления. Офера теперь видны выше $1.0675, крупные ордера на продажу остаются в диапазоне $1.0695/10, дальнейший интерес к продаже отмечен в районе $1.0730
Золото. Технический взгляд Сопротивление 4: $1123.4 — основание пробитого бычьего канала Сопротивление 3: $1099.4 — минимум 11 сентября, теперь - сопротивление Сопротивление 2: $1090.5 — первоначальная область основания 16 ноября Сопротивление 1: $1078.5 - часовое сопротивление Цена: $1069.8 Поддержка 1: $1065.8 — минимум 17 ноября Поддержка 2: $1060.9 - 1,618 % проекции от $1098.0-$1075.1 Поддержка 3: $1045.5 - минимум февраля 2010 Поддержка 4: $1032.5 — максимум марта 2008, теперь поддержка
Комментарий:: неспособность продвинуться выше $1099.4 блокировала дальнейшее восстановление в настоящее время, спровоцировав падение ниже минимума прошлой недели $1075.1. Пробой открыл путь к области $1069.7-$1060.9, которая становится следующей мишенью медведей. Далее на повестке дня - возвращение к минимуму 2010 на уровне $1045.5. Только возврат выше $1099.4 способен как-то улучшить ситуацию для быков. Возможно, в этом случае мы будем готовы начать коррекцию потерь, понесенных с пика прошлого месяца $1190.7
В октябре ситуация в области промышленного производства немного улучшилась: сокращение относительно аналогичного периода прошлого года замедлилось до 3,6% против 3,7% в предыдущем месяце. Консенсус-прогноз, составленный агентством Bloomberg, как и наши собственные расчеты, предполагали более существенное снижение производства на 4,2% г/г. В то же время в месячном сопоставлении динамика производства, наоборот, ухудшилась: относительно сентября, с поправкой на сезонные и календарный факторы, его объем сократился на 0,1% против роста на 0,6% в предыдущем месяце. Положительная динамика отмечалась только в области добычи полезных ископаемых, где особенно заметно выросла добыча природного газа, но и в тех сегментах, которые не отражаются в опубликованной статистике, также, вероятно, наблюдался подъем. Мы ожидаем, что до конца года сектор добычи полезных ископаемых продолжит оказывать позитивное влияние на общий уровень промышленного производства, в то время как снижение курса рубля будет отчасти компенсировать слабый внутренний спрос на продукцию обрабатывающей промышленности
Китай вновь оказывает давление на цены на цветные металлы. Так, стоимость тонны меди упала ниже $4600, а алюминия – до уровня $1450. Рост предложения и падение спроса на ряду со снижением производственных затрат стали основными причинами падения цен. Кроме того, распродажам способствовало и увеличение «медвежьих настроений». Китайские хедж-фонды, которые по неофициальной информации вновь вернулись на рынок цветных металлов, делают ставку на дальнейшее снижение цен на фоне падения внутреннего производства и продолжающегося спада в сфере строительства. Таким образом, цены на рынке цветных металлов навряд ли существенно восстановятся в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Поскольку Китай разворачивает свою модель роста от инвестиционной к потребительской, мы считаем, что нас ждет структурное ослабление спроса на цветные металлы. Рост городов за счет сельской местности продолжает ослабевать, что в свою очередь снижает потребность в новой жилой недвижимости в ближайшие годы. В то же время спрос на новые инфраструктурные проекты в городах медленно приближается к насыщению. А учитывая общемировой вялый экономический рост, мы продолжаем считать, что рынок цветных металлов выглядит достаточно насыщенным. Мы снижаем наш трех и двенадцатимесячный прогноз алюминию до $1500/т и $1550/т соответственно, и по меди – до $5000/т
Сегодня российские фондовые индексы продолжают рост, хотя и без вчерашнего энтузиазма. Оптимизм связан с восстановлением нефтяных котировок, которым удалось вернуться выше уровня $44/барр., и дальнейшим укреплением рубля – пара доллар/рубль торгуется ниже 65. Частично импульс ограничивает неоднозначный внешний фон. Европейские акции находятся под давлением. После утренних колебаний на грани зоны снижения ММВБ собрался с силами, пробив важный психологической уровень 1800 пунктов.
Сообщается, что компания Global Telecom, 51,9% акций которой принадлежит VimpelСom Ltd., продает свою долю в Telecel International Limited зимбабвийской ZARNet. Сумма сделки составит $40 млн, и после ее одобрения регуляторами ZARNet получит права собственности на приобретенную долю бумаг. Тем временем «Ростелеком» предлагает внести некоторые изменения в дивидендную политику, предполагающую дивиденд на акцию за 2015 год в размере 4,6 руб. с дивидендной доходностью 5%. После рассмотрения предложения комитетом совета директоров «Ростелекома» проект будет передан на оценку правительству. В случае одобрения, бумаги компании, которые сегодня растут на 3%, получат поддержку и в более долгосрочной перспективе.
Дальнейший настрой акций будет зависеть от тона спикеров ФРС, выступление которых будет предшествовать публикации протокола прошлого заседания регулятора. Поскольку релиз выйдет уже после закрытия российского рынка, отыгрывать риторику центробанка активы будут завтра. ФРС может подтвердить намерение о декабрьском повышении ставки или заставить игроков усомниться в таком сценарии
Рынок торгуется в зеленой зоне в отсутствие заметных поводов для оптимизма. Индекс ММВБ превысил отметку 1800 пунктов и достиг максимальных значений с начала марта. При этом динамика на сырьевом рынке остается сдержанной. Цена на нефть сейчас $44,30 за баррель, золото торгуется около $1070 за унцию. Рубль немного укрепился, в течение дня он торгуется к доллару преимущественно в диапазоне 64,50–65. Мы полагаем, что растущая динамика сложилась по техническим причинам, а также на фоне закрытия коротких позиций в голубых фишках, в том числе в Сбербанке. Рост может продолжиться, технической целью до конца недели является уровень 1830 пунктов по индексу ММВБ. Дальнейшая динамика будет зависеть от внешних факторов
Мы повышаем рекомендацию по акциям «Яндекса» до «покупать», а целевую цену – с $18 до $20. Мы повысили прогноз по росту выручки «Яндекса» до 21% в четвертом квартале и до 18% – в 2016 году (с 14% и 13% соответственно). Росту рыночных ожиданий в четвертом квартале и 2016 году будут способствовать переход на новую модель аукциона – VCG, успешное освоение турецкого рынка, продвижение таких сервисов как «Яндекс.Такси» и «Яндекс.Маркет». По мультипликаторам 10,7x EBITDA и 18x PE 2016 «Яндекс» торгуется на исторических минимумах.
