Американский рынок закрылся без существенных изменений (DJIA +0,04%, S&P 500 -0,13%). Азиатские рынки сегодня утром показывают слабый рост (Hang Seng +0,10%, Shanghai +0,17%, Nikkei +0,34%); фьючерсы на S&P 500 снижаются (-0,08%). Фьючерсы на Brent торгуются на уровне $43,97/барр. – ниже открытия. Перспективы потепления в отношениях Москвы с Западом, которые дают надежду на смягчение санкций и снижение политических рисков, стали мощным драйвером роста для российского рынка акций. Индексы выросли, несмотря на снижение цен на нефть Brent и возобновление падение промышленного производства в России
Рубль продолжает противостоять негативным тенденциям на сырьевых площадках. Вчерашние торги на локальном валютном рынке открылись при явно негативных сигналах от сырьевого сегмента, тем не менее рублю удалось удержаться вблизи отметки 65,5 руб./долл. Следует отметить, что ранее при котировках нефти ниже уровня $45 за баррель курс доллара приближался к отметке 68 руб.
Тенденцию по временной отвязке курса рубля от нефти мы связываем с улучшением внешнеполитического фона в отношении России по итогам форума G20. По итогам вчерашних торгов основной сессии курс доллара снизился до отметки 65,27 руб., а в рамках менее ликвидной – вечерней – сессии достигал уровня 64,77 руб. Следует отметить, что дополнительным фактором укрепления рубля могли стать заявления представителей агентства S&P о том, что укрепление отношений России и США может способствовать улучшению рейтинга России, а развитие международного сотрудничества повышает вероятности снятия санкций.
В рамках сегодняшних торгов рубль, вероятнее всего, продолжит игнорировать негативные тенденции на сырьевых площадках. При этом, рубль вполне может достигнуть обозначенных в рамках вчерашней вечерней сессии уровней 64,7 руб., несмотря на нахождение котировок нефти вблизи уровня $44 за баррель.
На денежном рынке ставки МБК продемонстрировали небольшой рост, отыгрывая повышения спроса на рублевую ликвидность в преддверии налогового периода. При этом можно отметить, что совокупность остатков на корсчетах в ЦБ практически не меняется в последнее время
Согласно представленным вчера данным Росстата, выпуск промышленной продукции увеличился на 5,2% месяц к месяцу в октябре после роста на 3,4% месяц к месяцу в сентябре. Таким образом, динамика промпроизводства улучшилась до минус 3,6% год к году в октябре с минус 3,7% в сентябре. Октябрьский показатель год к году вновь превзошел рыночные ожидания (консенсус-прогноз предполагал падение на 4,1% год к году), но оказался хуже нашей оценки (минус 3,3%). В то же время с учетом корректировки на сезонность он вернулся в отрицательную зону, снизившись на 0,1% месяц к месяцу в октябре после роста на 0,6% в сентябре. За 10 месяцев 2015 года промышленное производство сократилось на 3,3% год к году.
Ключевым позитивным фактором в прошлом месяце стал добывающий сектор, прибавивший 3,3% месяц к месяцу в октябре после сентябрьского снижения на 0,5%, а год к году рост ускорился до 1,4% в октябре с 0,8% месяцем ранее. Темпы роста в этом секторе были самыми высокими с января благодаря ускорению роста добычи газа. По итогам 10 месяцев 2015 года добывающий сектор увеличил объемы на 0,4% год к году. Производство в обрабатывающей отрасли выросло на 2,8% месяц к месяцу в октябре после увеличения на 5,6% в сентябре, но год к году объемы упали на 5,9% по сравнению со снижением на 5,4% месяцем ранее. Рост производства рыбы, сыра, сахара, нефтепродуктов, стройматериалов, стали, труб и оборудования замедлился год к году в октябре. За 10 месяцев 2015 года обрабатывающий сектор потерял 5,3% год к году. Объемы в секторе производства и распределения электроэнергии, газа и воды за месяц подскочили на 27,7% в октябре после сентябрьского роста на 4,3%, но год к году они уменьшились на 3,6% в октябре против уменьшения на 2,6% в предыдущем месяце, а за 10 месяцев 2015 года показатель снизился на 1% год к году.
Динамика промпроизводства улучшается пять месяцев подряд, начиная с июня. Тем не менее рост в таких сегментах, как производство сыра, которые выиграли от запрета на ввоз продовольствия из ЕС, продолжил замедляться год к году. Таким образом, положительное влияние продовольственного эмбарго на российскую пищевую промышленность постепенно уменьшается. Мы ожидаем, что ситуация в промпроизводстве продолжит улучшаться до конца года, и выпуск промышленных товаров в 2015 году, по нашим оценкам, снизится на 2,5%. Однако фактический результат может быть несколько хуже, чем тот, что мы прогнозируем, из-за отмечающегося в последнее время падения цен на нефть, которое сдерживает восстановление экономики
Во вторник, 17 ноября, европейская валюта продолжила терять свои позиции. Пара евро/доллар по итогам дня просела еще на 0,4%, до 1,0645. Таким образом, курс евро вновь начал тестировать годовые минимумы.
Поводом для ослабления курса евро на сей раз стала негативная статистика по индексу деловых ожиданий от института ZEW в еврозоне. В ноябре показатель неожиданно сократился до 28,3 пунктов, в то время как инвесторы в среднем ожидали роста до 35,2 пунктов. Одновременно с этим, в США вышла позитивная статистика по инфляции – в годовом выражении индекс потребительских цен в ноябре ускорился до 0,2%, в то время как на рынке в среднем ожидали ускорения лишь до 0,1%. Кроме того, ранее состоялось очередное выступление главы ЕЦБ Марио Драги, на котором он вновь заявил о готовности регулятора расширить программу количественного смягчения уже в ближайшее время, если инфляция не покажет стабильные признаки ускорения.
На сегодня для евро, как впрочем и всех остальных мировых валют, ключевым событием станет публикация итоговых протоколов заседания комитета по открытым рынкам ФРС США. Если по итогам этих публикаций будут хотя бы намеки на возможное повышение учетной ставки регулятора, курс пары евро/доллар имеет все шансы обвалиться ниже психологического уровня 1,05
