Рубль вчера укрепился к доллару примерно на 0,3%. В течение дня курс доллара ненадолго опускался до 64,70–64,75 руб., но в итоге закрылся на отметке 65,15 руб. Таким образом, динамика рубля в целом соответствовала динамике валют других развивающихся рынков, в среднем укрепившихся на 0,2%.
Примечательно, что в своей динамике российский валютный рынок заметно разошелся с рынком нефти. Баррель Brent по итогам дня подешевел на 2,2%, до $43,6. Как мы уже отмечали ранее, цена в $42–43/барр., на наш взгляд, представляет собой крепкий уровень поддержки для нефти, однако – в случае обновления индексом доллара локальных максимумов – тестирование данного диапазона выглядит вполне реальным.
Мы полагаем, что главной причиной опережающей динамики рубля стало увеличение продаж иностранной валюты экспортерами, связанное с уплатой налогов. В ближайшее время влияние этого фактора сохранится, но если в декабре, когда закончится налоговый период, цены на нефть не восстановятся до $47–50/барр., рубль может ожидать коррекция. Между тем, приток иностранного капитала на российский внутренний долговой рынок, способствовавший укреплению рубля в октябре, по нашим оценкам, сейчас замедлился
На этой неделе сила американской валюте привела курс евро/доллар к новым минимумам за 2 полугодие, пишут в своих комментариях валютные стратеги BNP Paribas. «В целом фон остается благоприятным для продолжения ралли валюты США. На наш взгляд, евро/доллар уверенно движется к достижению своих годовых минимумов чуть ниже уровня 1.0500. Тем не менее, старт повышения ставок ФРС в декабре и смягчение от ЕЦБ уже почти полностью учтены рынком. Есть возможность для коррекции. Поэтому мы сохраняем нашу цель на уровне 1.0600 на конец 2015 года», - добавляют эксперты банка.
Надежды на потепление в отношениях между Россией и Западом способствовали росту рынков. Российский рынок акций завершил вчерашние торги значительным приростом, индекс РТС прибавил 4,6%, а индекс ММВБ – 2,7%. Акции Сбербанка подорожали на 7%, приблизившись вплотную к нашей прогнозной цене. Акции «Газпрома» выросли в цене на 4%. Участники рынка считают, что недавняя встреча президента России Владимира Путина с президентом США Бараком Обамой, а также участие России в борьбе с исламистами совместно с Францией могут снизить напряженность в отношениях между Россией и Западом, а также уменьшить негативное влияние западных санкций на рынки и способствовать их снятию.
Моритц Крамер, глава группы суверенных рейтингов в S&P, заявил вчера агентству Bloomberg, что сотрудничество между Россией и западными странами может положительно отразиться на кредитных рейтингах страны. Между тем вышедшая вчера статистика промышленного производства в России за октябрь отразила некоторое улучшение месяц к месяцу, но год к году негативная динамика сохраняется. На рынке нефти по-прежнему наблюдается сильная волатильность, в течение дня цены поднимались и опускались более чем на 1%.
Рынки ждут публикации протоколов заседания ФРС. Европейские акции вчера также росли под влиянием падения курса евро. Инвесторы полагают, что ЕЦБ может расширить программу стимулирования экономики к концу года. Индекс EuroStoxx 50 вырос на 2,7%. Американские рынки завершили вчерашнюю сессию практически на уровнях предыдущего закрытия. Так, индекс Dow Jones не изменился, а S&P 500 опустился на 0,1%. Согласно опубликованной вчера статистике, потребительская инфляция в США в октябре составила 0,2% за месяц, что совпало с прогнозами и повысило вероятность подъема ставки ФРС в этом году.
Сегодня будут опубликованы протоколы октябрьского заседания ФРС, и инвесторы ожидают новых сигналов относительно перспектив повышения ставки. Рынки Азии этим утром показывают разнонаправленную динамику, индексы Shanghai Composite и Hang Seng немного снизились. Котировки фьючерсов на нефть Brent вновь растут, в то время как фьючерсы на S&P500 остаются без изменений. Мы считаем, что российский рынок сегодня сделает передышку после двух дней ралли
Во вторник ОФЗ показали рост котировок, причем лучше смотрелись длинные выпуски. Доходность кривой гособлигаций опустилась на 5–15 б.п. – средний участок был в основном в диапазоне 10–10,1%, в длине – 9,65%. Оптимизму способствовала устойчивость рубля к неблагоприятной ситуации на сырьевых площадках на фоне прогресса во внешней политике после G20, а также заявлений представителя S&P относительно перспектив по суверенному рейтингу РФ. Данные факторы могут способствовать притоку иностранных инвестиций на рынок ОФЗ, что довольно актуально для сегодняшних аукционов Минфина.
Минфин проведет аукционы по продаже 12-летних ОФЗ-26207 на 10 млрд руб., а также 5-летних облигаций с переменным купонным доходом ОФЗ-29011 на 5 млрд руб. Мы не исключаем коррекцию кривой госбумаг на фоне переоценки инвесторами сроков и масштабов снижения ставки ЦБ в среднесрочной перспективе. Вместе с тем при долгосрочной стратегии цель по длинным ОФЗ на уровне 8,8%-9% годовых сохраняется. В результате, решение об участии в завтрашнем аукционе по текущим котировкам (90%) зависит от срока инвестиций. Котировки флоутера ОФЗ-29011 на уровне 101,8 близки к нашей оценке. В связи с этим мы рекомендуем держать бумаги в рамках долгосрочной стратегии buy&hold. Таким образом, участие в размещении также может быть интересно для долгосрочных инвесторов
BNP Paribas: в евро/долларе возможна коррекция. Цель на конец года остается 1.06
На этой неделе сила американской валюте привела курс евро/доллар к новым минимумам за 2 полугодие, пишут в своих комментариях валютные стратеги BNP Paribas. «В целом фон остается благоприятным для продолжения ралли валюты США. На наш взгляд, евро/доллар уверенно движется к достижению своих годовых минимумов чуть ниже уровня 1.0500. Тем не менее, старт повышения ставок ФРС в декабре и смягчение от ЕЦБ уже почти полностью учтены рынком. Есть возможность для коррекции. Поэтому мы сохраняем нашу цель на уровне 1.0600 на конец 2015 года», - добавляют эксперты банка.