Валютная пара евро/доллар, в случае продолжении падения, вероятно, может отправиться тестировать уровень поддержки в области 1,06 и закрепиться ниже. В случае отскока от поддержки 1,0650, что маловероятно, пара вернется в район 1,0700–1,073
Текущее укрепление рубля мы связываем с возможным притоком портфельных инвестиций в РФ на фоне снижения градуса напряженности в отношении РФ и Запада, локальным ростом спроса на рублевую ликвидность в РФ и улучшением макроэкономической обстановки в стране.
Вчера на аукционе рублевого РЕПО российский регулятор предложил 990 млрд руб., а спрос составил более 1,7 трлн руб. В ближайшие дни мы ожидаем выхода однодневной ставки межбанковского кредитования в диапазон 11,8–12%.
По данным Росстата, годовые темпы роста промышленного производства в РФ в октябре выросли с - 3,7% до -3,6%. По данным МЭР РФ, в октябре ВВП РФ, очищенный от сезонности, вырос на 0,1% м/м. Вчера ЦБ РФ не согласился с мнением Г.Грефа о том, что банковский сектор РФ находится в кризисном состоянии. Это естественная реакция регулятора. Чистка банковского сектора РФ активно ведется с лета 2013 года, когда председателем ЦБ РФ стала Э.Набиуллина. В ближайшие пять лет мы ожидаем снижения количества кредитных организаций в РФ с 700 до 200 при одновременном усилении влияния госбанков на российскую экономику.
Сегодня стоит обратить внимание на размещение Минфином ОФЗ в объеме 15 млрд руб. Традиционно высокий спрос на российские долговые бумаги связан с ожиданиями резкого снижения (в перспективе ближайших 12 месяцев) ключевой процентной ставки в РФ. Вечером существенное влияние на рубль окажут данные Минэнерго США по запасам нефти в этой стране. По данным API, запасы нефти в США на прошлой неделе сократились почти на 0,5 млн барр. Сегодня колебания пары доллар/рубль, вероятно, пройдут в диапазоне 64–65,5
Цены на нефть проторговали вниз уровень в $45/барр., и сегодня мы ожидаем консолидацию в районе $43–44/барр. Из новостей выделим предварительные данные по запасам от API, которые показали снижение в запасах бензина на 0,5 млн барр. на фоне восстановления активности на НПЗ и снижении импорта, рост в Кушинге на 1,3 млн барр., снижение в запасах дистиллятов на 1,5 млн барр. Сегодня будут опубликованы данные от Минэнерго США, консенсус Bloomberg предполагает напротив – рост в запасах сырой нефти на 2,3 млн барр. и в Кушинге на 0,8 млн барр., снижение в запасах дистиллятов и бензинов на 0,5 и 0,97 млн барр.
Нефтяной драйвер остается ключевым для курсоообразования российского рубля, и в последние дни это особенно ярко видно. Баррель слабеет – дешевеет отечественная валюта, Brent восстанавливается – рубль быстро отыгрывает потерянное. Однако при текущих сырьевых котировках рубль все-таки смотрится слишком дорогим, рублевая стоимость бочки североморской нефти составляет порядка 2950 руб. Это плохо для отечественного бюджета, который пока не сводит реальную цифру дефицита с документальной.
К утру среды внешний фон выглядит спокойным, макроэкономический календарь на сегодня статистикой не переполнен. В течение сессии стоит обратить внимание на данные по числу новостроек в США и отчет по запасам нефти и нефтепродуктов от американского Минэнерго. Евро/доллар сегодня утром остается у апрельских минимумов, текущая котировка в паре – 1,0651. Пока силен доллар, у нефти будет мало шансов серьезно восстановиться в стоимости.
Тем не менее для российской валюты день обещает быть неплохим. Сегодня Минфин проводит два аукциона, и спрос на ликвидность способен поддержать российскую валюту. Цены на нефть держатся в плюсе после выхода статистики от API, впервые за два месяца показатель по запасам нефти вырос. При пробое январским фьючерсом на Brent сопротивления на $44,05 «быки» продвинутся в область $44,40, где дождутся вечерних данных от API.
В России начался очередной налоговый период, важные выплаты по налогам и сборам состоятся в срок до 27 ноября. Этот фактор способен оказать рублю некоторую поддержку, при условии, что все остальные биржевые вводные будут положительными. Сам по себе драйвер налогового периода сейчас веса не имеет. Получается, что в течение предстоящих десяти дней шансов на символическое укрепление у рубля больше, чем вариантов ослабнуть дополнительно. Конечно, это только один из вероятных сценариев развития событий.
