В ближайшее время в мире будет неспокойно. До 16 декабря включительно произойдет множество событий, поэтому повышенная турбулентность рынка гарантирована. Кроме того, нельзя не учитывать возможность новых терактов и в Европе, и в Америке.
Вчера акции Сбербанка показали сильный рост. Мы ранее писали в комментариях, что это сильная акция с технической точки зрения, а сильные акции не «шортят», когда нет торговых моментов. Прибыль, полученная Сбербанком в этом году, перекрывается убытки, полученные остальными банками. У основной массы банков дела обстоят не очень. Это можно заключить исходя из динамики задолженности банков перед ЦБ. На конец прошлого года она была на уровне 9,3 трлн руб. и с тех пор постоянно уменьшается. На конец сентября этого года она достигла уровня 5,7 трлн руб. Банкам не на чем зарабатывать – нет устойчивого спроса на кредиты, поэтому деньги банкам не нужны. Просроченная задолженность по кредитам физических лиц постоянно растет и в третьем квартале она составила 7,99%. Реально располагаемые доходы населения на фоне ухудшения макроэкономической ситуации снижаются
Внешний фон для российского финансового рынка сегодня в начале дня, по нашим оценкам, складывается близким к нейтральному. Котировки фьючерсов на нефть марки Brent колеблются в районе отметки в $44 за баррель. Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США меняются мало. Основные азиатские фондовые индикаторы не показывают единой динамики. Премаркет европейской сессии указывает на небольшое понижение основных европейских фондовых индексов в начале дня.
Ведущие европейские фондовые индексы во вторник выросли. Добавил оптимизма инвесторам вышедший лучше ожиданий отчет Центра экономических исследований ZEW, указавший на повышение индекса экономических настроений Германии. Между тем, главный экономист ЕЦБ Питер Прет заявил, что ЕЦБ может предпринять более активные действия по смягчению монетарной политики и расширению программы выкупа активов, поскольку из-за террористической угрозы понижательные риски для экономики еврозоны возросли.
Фондовый рынок США во вторник не показал единой динамики. Давление на рынок оказали вышедшие данные экономической статистики. Промышленное производство в США неожиданно упало в октябре с учетом сезонных колебаний на 0,2% м/м, хотя предварительные прогнозы предполагали его небольшой рост. Потребительские цены в США выросли в октябре, причем рост индекса потребительских цен в США без учета продуктов питания и энергоносителей составил 1,9% г/г, что весьма близко к желаемому ФРС уровню инфляции.
Открытие российского рынка акций сегодня ждем в районе 1785–1790 пунктов по индексу ММВБ, предполагая, что в ближайшей перспективе этот фондовый индикатор продолжит попытки пробиться выше психологического уровня в 1800 пунктов. Оптимизм отечественных инвесторов подпитывается признаками потепления отношений между Россией и Западом, а также позитивными корпоративными новостями.
Россия и Франция заявили об объединении усилий в проведении антитеррористических операций в Сирии. Президент США Обама назвал Россию «конструктивным партнером», отметив, что собирается обсудить вопрос усиления российских мер в борьбе с терроризмом. В международном рейтинговом агентстве Standard and Poor’s считают, что сотрудничество России с Западом в борьбе против международного терроризма может способствовать снятию санкций, а также положительно повлиять на кредитный рейтинг РФ.
Бенефициаром от смягчения режима санкций и повышения кредитного рейтинга РФ может стать отечественный финансовый сектор, рост котировок акций Сбербанка (+7%) в котором вчера был также поддержан решением банка запустить опционную программу, тем самым привязав размер вознаграждения менеджмента к рыночной стоимости акций Сбербанка.
В плане российских корпоративных событий сегодня в центре внимания инвесторов будут намеченные заседания совета директоров НЛМК и Мостотреста. Кроме того, влияние на рыночные настроения сегодня может оказать публикация данных по запасам нефти США и протоколов последнего заседания ФРС, в которых инвесторы будут искать намеки на сроки повышения американским центробанком процентных ставок
В минувший вторник основные российские фондовые индексы – ММВБ (+2,73%) и РТС (+4,64%) – резко повысились по отношению к уровням предыдущего закрытия. Бурный рост локального рынка состоялся в условиях падения стоимости фьючерсов на нефть обоих ключевых сортов. Кроме того, контракты на фондовые индексы США в первой половине дня демонстрировали существенно более скромный прирост. Поэтому вчерашний подъем индексов ММВБ и РТС выглядел не только чрезмерным, но и в значительной мере необоснованным.
Отчасти его можно объяснить изменившимися геополитическими реалиями, которые создают условия для спада напряженности в отношениях России и западных стран перед общими террористическими угрозами. Неожиданное предложение России по поводу реструктуризации госдолга Украины на срок до трех лет является признаком наличия прагматичного внешнеполитического диалога, одним из результатов которого могут стать позитивные подвижки, связанные со смягчением внешних санкций.
Мы ожидаем открытия рынка незначительным изменением индекса ММВБ, в диапазоне 1785–1790 п. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1770, 1750 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1800, 1820 п.
Неоднозначный внешний фон способствует нейтральному старту торгов в России. Позднее вероятен переход индекса ММВБ в состояние консолидации вблизи уровня открытия.
