Российские чиновники обвиняют саудитов в демпинге цен на нефть в Европе. По словам главы Роснефти Игоря Сечина, подобные меры не пройдут для них бесследно - еще аукнется. Российская экономика сильно пострадала и-за падения цен на нефть в условиях западных санкций. Согласно прогнозам, в этом году она может сократиться на 3.2%. Экспорт нефти отвечает примерно за половину всех поступлений в российский бюджет. Стоит ли удивляться, что экономика, которая насколько сильно зависит от нефти, отреагировала девальвацией рубля. Хотя за последний месяц российская валюта сумела несколько восстановиться, но в целом обесценение привело к росту инфляции и создало массу проблем для ЦБ.
Чтобы остановить падение рубля и сдержать рост инфляции, регулятор предпринял ряд решительных действий, например, поднял ставку до 17% в начале 2015 года. Однако это негативно повлияло на состояние экономики. Курс рубля стабилизировался, и Центробанк снизил ставку до 11%. Оказавшись в стесненных финансовых обстоятельствах, Россия не придумала ничего другого, кроме как выжимать максимум из своих истощающихся нефтяных месторождений. Пока ей это в некоторой степени удавалось. Объем добычи нефти в России, согласно прогнозам, в этом году вырастет на 70 тыс баррелей в день до 10.75 млн баррелей в день. По данным ОПЕК в октябре объем добычи достиг пост-советских максимумов на уровне 10.78 млн баррелей в день.
Однако возможности России по наращиванию объемов добычи не безграничны. Правительству нужны поступления в бюджет, поэтому оно не спешит снижать налоги. Сейчас решается вопрос об отсрочке запланированного ранее снижения налога на экспорт, которое, по прогнозам ОПЕК, приведет к тому, что нефтяные компании будут платить на 2-3 млрд долларов больше налогов. Это может сократить общий объем добычи, возможно, на 100-200 млн баррелей в день. В любом случае, возможности России в плане наращивания объемов добычи на исходе. ОПЕК прогнозирует, что в следующем году этот показатель в лучшем случае останется на прежнем уровне. В мировом масштабе конкуренция между экспортерами нефти в скором времени будет оставаться острой. Вокруг слишком много лишних баррелей. ОПЕК прогнозирует, что объем поставок из стран, не входящих в картель, в 2016 году сократится всего на 130 тыс. баррелей в день — это ничтожно мало с учетом масштабных сокращений инвестиций и буровой деятельности.
Чиновники ОПЕК усиленно делают хорошую мину при плохой игре, настаивая на том, что рынки сами обретут равновесие, однако страны ОПЕК придерживаются иного мнения. Объем добычи сланцевой нефти в США сократится всего на 100 тыс. баррелей, однако этот этот объем будет почти полностью компенсирован новыми проектами в Мексиканском заливе. И тут самое время вернуться в Европу. Саудовская Аравия, вероятно, ведет игру с дальним прицелом, наращивая свою долю на рынке за счет России. Увеличение саудовской нефти в Европе угрожает позициям России на ее ключевом рынке. В ноябрьском отчете ОПЕК говорится о том, что дисконт Urals относительно Brent в октябре вырос почти в три раза на фоне переизбытка предложения, сокращения свободных мощностей на перерабатывающих предприятиях и доступности альтернативных сортов нефти, поступающих с Ближнего Востока.
Крупнейший биржевой инвестиционый фонд (ETF) Market Vectors Russia, состоящий из российских акций, продемонстрировал ралли, при этом количество проданных паев достигло минимального значения за последние 2 месяца на фоне активных разговоров о том, что террористическая атака на Париж на прошлой неделе подстегнет релазиацию совместных усилий по борьбе с терроризмом, что поможет улучшить отношения между Россией, Европой и США. Котировки паев Market Vectors Russia выросли на 2.6% до 17.16 доллара. Короткий интерес сократился на 5.1%. Стоит отметить, что индекс RTS сегодня вырос на 4.6% до 862.44 пункта, продемонстрировав наибольший дневной рост среди 93 основных фондовых индексов, отслеживаемых агентством Bloomberg.
Улучшению настроений инвесторов способствовал призыв президента Франции Франсуа Олланда отложить Россию и США разногласия и начать активно работать совместно в борьбе против Исламского государства. В стане рыночных участников возросла надежда на то, что совместная борьба против радикального исламского терроризма может привести к устранению международных санкций, возложенных на Россию. Пока трудно предположить, насколько долго рынок будет болеть этим оптимизмом. Тем не менее, новости о том, что военно-моские силы России в альянсе с военными кораблями Франции будут работать в Средиземном море и атаковать цели Исламского государства в Сирии, благотворно сказались на настроениях инвесторов.
На фоне позитивных новостей и настроений следует обратить внимание и на «ложку дегтя». В понедельник инвесторы вывели из ETF Market Vectors Russia 16.4 млн. долларов, что является крупнейшим ежедневным выводом средств с августа.
После публикации в США данных по запасам от API (прим. ProFinance.ru: составляются на добровольной основе и предшествуют официальной статистике Министерства энергетики США) котировки Brent и WTI пытаются развить восходящую коррекцию. Причиной оптимизма стало сокращение запасов на 482 000 баррелей против среднего прогноза опрошенных Platts экспертов в +1.1 млн баррелей. Завтра в 18:30 DOE (минэнерго США) опубликует свою официальную статистику, за которой рынок следит более пристально. Отметим, что в последние недели цифры от API и DOE примерно совпадали.
По данным Bloomberg, Совет управляющих ОПЕК не сумел согласовать проект долгосрочного стратегического плана организации, и он не будет представлен на рассмотрение министров стран-участниц ОПЕК на венской встрече 4 декабря. Об этом агентству на условиях анонимности сообщили два делегата, принимавших участие в заседании, добавив, что следующее обсуждение плана состоится не раньше следующего года. По их словам, финальный вариант документа не был согласован из-за расхождения во взглядах на внесенные некоторыми членами ОПЕК предложения относительно ограничения объемов добычи, перераспределения квот и некоторые другие вопросы. Отметим, что среди членов ОПЕК больше всех пострадали от обвала цен на нефть Венесуэла и Алжир, и именно эти страны давно лоббируют принятие мер, призванных поддержать цены. Лидер организации, Саудовская Аравия, напротив, выступает за наращивание добычи в целях борьбы за рынок с американскими производителями (прим. ProFinance.ru: и, как выясняется, с русскими). Напомним, что 5 июня на последней встрече стран-участниц ОПЕК было решено оставить целевой объем добычи на уровне 30 млн баррелей в день, несмотря на то, что в реальности на протяжении последних 17 месяцев организация добывает больше
Вчерашний день оказался на редкость удачным для российских фондовых активов, несмотря на неутешительную картину на товарно-сырьевых площадках. В частности, ММВБ закрылся на восьмимесячном максимуме 1787,23 (+2,7%), вплотную приблизившись к уровню 1790. РТС тем временем взлетел почти на 5%, до 863,85, на фоне внушительного укрепления рубля. Дополнительную поддержку активы получили со стороны внешнего фона – акции по всему миру показали хороший прирост. Ключевым драйвером ралли индикаторов стали итоги встречи лидеров G20, вселившие в инвесторов надежду на скорое улучшение отношений России со странами Запада вследствие совместного противостояния террору. Впрочем, это вряд ли повлечет отмену санкций, и уже в краткосрочной перспективе этот фактор поддержки может сойти на нет. При этом в пользу потенциальной коррекции говорит техническая картина – ММВБ может отскочить от сильного сопротивления в районе 1790. Уже после закрытия российских площадок в СМИ появились сообщения об угрозе взрыва в Ганновере (Германия), что спровоцировало бегство от рисков и может негативно отразиться на динамике отечественных акций на сегодняшних утренних торгах
На вчерашних торгах и индекс ММВБ, и индекс РТС показали положительную динамику. Меня смешат рассуждения, что раз цены на нефть падают, то рынок расти не может. Цены на нефть – это всего лишь один из факторов, влияющих на динамику отечественных акций. На горизонте месяц или полгода это главный фактор. Но если рассматривать рынок на горизонте неделя или день, то мы увидим множество факторов, которые влияют на цены на акцию. Лучше анализировать графики базового актива, потому что на них возникают торговые моменты и не анализировать факторы влияния. Нет никакого смысла анализировать факторы влияния, потому что процентов 50% из них скрыты от наших глаз. К примеру, считается, что раз цена на нефть снижается, то и отечественные индексы снижаются, но есть еще фактор экспирация опционов 18.11.15 и еще есть фактор притока и оттока капитала связанного с оживаниями снятия санкций Запада. Если наблюдается приток капитала, то при цене $44 за баррель у акций ЛУКОЙЛа одна цена, а если наблюдается отток, то при той же цене нефти у акций ЛУКОЙЛа цена ниже.
Индекс ММВБ вчера закрылся на отметке 1787 и в самое ближайшее время может возникнуть краткосрочный игровой момент по ложному пробою локального максимума 1784,36. «Медвежьи» расхождения уже сформированы. На графике развивающихся рынков MSCI Emerging Markets ETF (EEM) в августе сформировался повышательный канал, в рамках которого индекс растет наверх (с верхней границей 37,8). Я рассматриваю этот рост как техническую коррекцию к четырехмесячному снижению, начало которого было положено в мае 2015 года, а не новый долгосрочный повышательный тренд. В ноябре «быки» не смогли преодолеть октябрьские максимумы – движение наверх затухает.
По данным Bloomberg, Совет управляющих ОПЕК не сумел согласовать проект долгосрочного стратегического плана организации, и он не будет представлен на рассмотрение министров стран-участниц ОПЕК на венской встрече 4 декабря. Об этом агентству на условиях анонимности сообщили два делегата, принимавших участие в заседании, добавив, что следующее обсуждение плана состоится не раньше следующего года. По их словам, финальный вариант документа не был согласован из-за расхождения во взглядах на внесенные некоторыми членами ОПЕК предложения относительно ограничения объемов добычи, перераспределения квот и некоторые другие вопросы. Отметим, что среди членов ОПЕК больше всех пострадали от обвала цен на нефть Венесуэла и Алжир, и именно эти страны давно лоббируют принятие мер, призванных поддержать цены. Лидер организации, Саудовская Аравия, напротив, выступает за наращивание добычи в целях борьбы за рынок с американскими производителями (прим. ProFinance.ru: и, как выясняется, с русскими). Напомним, что 5 июня на последней встрече стран-участниц ОПЕК было решено оставить целевой объем добычи на уровне 30 млн баррелей в день, несмотря на то, что в реальности на протяжении последних 17 месяцев организация добывает больше