Пара доллар/рубль торгуется вблизи уровня 65,5, активность участников на среднем уровне. До конца дня мы ожидаем сохранения позитивной динамики. Вечером в фокусе будут данные об инфляции и промышленном производстве в США. Хорошая статистика может поддержать рост акций банков, а цена на нефть – стать драйвером для роста нефтяных компаний. Закрытие по индексу ММВБ видим в диапазоне 1780–1800 пунктов, по индексу РТС – 850–860 пунктов. На валютном рынке возможно движение пары доллар/рубль к отметке 65 после выхода статистики и в случае стабилизации цены на нефть вблизи $45/барр.
Строгое соответствие простой модели дифференциала процентных ставок между облигациями США и Германии предполагает, что курс евро/доллар должен торговаться значительно ближе к паритету, отмечают стратеги Morgan Stanley. «Многие могут сказать, что анонс стимулирующих мер ЕЦБ в декабре привел к желаемому для этого Центробанка эффекту снижения курса. Но, учитывая рыночные корректировки, связанные с ростом ожиданий старта повышения ставок ФРС, реализованное падение цен в евро/долларе выглядит весьма умеренно», - добавляют к своему мнению стратеги банка.
В то время как расхождение в денежно-кредитных политиках и соответствующее им изменение спрэда доходности облигаций указывают на более низкий курс евро/доллар, изменение глобальной картины рисковых активов является той противоположной силой, которая поддерживает единую валюту. Акции и сырьевые активы попали под новую волну давления. При этом укрепление доллара США против валют развивающихся стран также является отрицательным фактом для риска и положительным фактом для евро.
Доллар/иена. Технический взгляд Сопротивление 4: Y124.56 — проектируемая верхняя граница 5-недельного канала Сопротивление 3: Y124.35 - предыдущая область консолидации в июне-августе Сопротивление 2: Y123.96 — 1.618% проекции от Y121.72-Y118.10 Сопротивление 1: Y123.63 — 76,4% коррекции Фибоначчи от Y125.82-Y116.56 Цена: Y123.26 Поддержка 1: Y122.90/95 - часовая поддержка Поддержка 2: Y122.48/51 - предыдущие часовые максимумы / минимумы 13 ноября Поддержка 3: Y122.24/28 — минимум 13 ноября, коррекционный минимум 6 ноября Поддержка 4: Y121.90 - максимум 5 ноября
Комментарий: область Y123.63-Y123.96 по-прежнему считается приличным сопротивление и маркером для подсказок следующего направления. Откат отсюда на прошлой неделе, когда был достигнут пик Y123.60, привел к падению к Y122.24. В этой области находится сегодня в том числе 5-недельная растущая линия поддержки. Она защищает нижнюю сторону от чего-то более серьезного. Последующее движение обратно выше Y123.30 является перспективным. Но, повторим, область Y123.63-96 по-прежнему остается ключом к дальнейшему прогрессу на пути быков.
Сегодня по состоянию на 9:30 мск баррель Brent стоил $44,65, WTI – $41,74. Снижение цен на нефть настораживает, особенно учитывая, что объемы добычи в крупнейших нефтедобывающих странах начали снижаться с ранее достигнутых максимумов. Очевидно, что затянувшийся период планового ремонта НПЗ играет свою роль, но вскоре он должен закончиться. Пока же инвесторы обращают внимание на рост запасов нефти в хранилищах. Консенсус-прогноз Bloomberg накануне публикации официальных данных по складским запасам в США (в среду) предсказывает очередное увеличение, на этот раз на 1,75 млн барр. Также ожидается увеличение загрузки НПЗ в США – до 90% с 87% месяцем ранее. Важным предварительным индикатором до выхода официальных данных станут данные API, ожидаемые сегодня.
Чтобы рынок нефти пришел в положение контанго, нужно два фактора – добыча, достигшая пика, и растущие складские запасы. Сейчас оба эти фактора задействованы. Необходимость убрать с рынка излишнее предложение требует сочетания низких цен в краткосрочном участке кривой и более высоких – в долгосрочном участке, то есть более ярко выраженного контанго. Чтобы сократилось предложение, нужны более низкие цены на фьючерсы с ближайшим сроком исполнения, а высокие котировки более долгосрочных контрактов будут стимулировать задействование более дорогих мощностей для хранения, так как более простые возможности для клиринговых операций на рынке уже исчерпаны.
Ярким примером здесь является ситуация в Мексиканском заливе. По данным Bloomberg, в настоящее время 39 танкеров (на девять больше, чем в мае) ожидают разгрузки возле Гальвестона, штат Техас, а среднее время ожидания увеличилось до пяти дней (ранее оно составляло три дня или даже меньше). В результате спред между фьючерсами WTI на ближайший месяц и на два месяца (сейчас это соответственно декабрь 2015 и январь 2016 года) увеличился – 13 ноября он достиг $1,39 на баррель, максимального значения с апреля этого года. Сегодня он составляет $1,07 на баррель, и это все еще довольно много – почти на 20% выше соответствующего временного спреда для аналогичных фьючерсов Brent
Начало недели на глобальных площадках не было обременено новостными триггерами, поэтому рынки предпочли технические идеи для торговли. В основном внимание было приковано к ослаблению евро. Пара евро/доллар снизилась на 0,7%, до 1,0694, обновившей полугодовые минимумы против доллара на фоне эскалации внутриполитических проблем и ожиданий понижения депозитной ставки ЕЦБ на декабрьском заседании. На этом фоне доходности между американскими (UST-10 2,28%) и немецкими (Bunds-10 0,53%) бенчмарками продолжили расходиться не в пользу европейских ставок. Спред между ними расширился до уровней марта-апреля (-175 б.п.), когда ЕЦБ объявил программу количественного смягчения, а евро торговался на многолетних минимумах. Фондовые индексы в Европе завершили день умеренным укреплением котировок (Stoxx 600 +0,4%), тогда как американские площадки уже полностью сумели оправиться от распродаж пятницы (S&P 500 +1,5%). Сегодня в центре внимания инвесторов на глобальных рынках будут данные об инфляции и промышленном производстве в США.
Новая неделя на мировых площадках начала с умеренного роста в сегменте рискованных активов. Несмотря на первичную негативную реакцию на парижские события, фондовые и сырьевые рынки к вечеру смогли немного подрасти. Существенных новостей, способных запустить заметные движения котировок, вчера не было. На рынках сложилась такая ситуация, когда инвесторы сделали ставки на краткосрочную перспективу и теперь ждут реализации этих событий. В первую очередь речь идет об ожидаемом повышении базовой процентной ставки в США. Именно это вызывает одновременный рост доллара и доходностей базовых активов. Все внимание инвесторов сегодня будет приковано к публикации данных об инфляции в США. Как ожидается, общая инфляция в октябре выросла на 0,1% в годовом исчислении, тогда как базовая инфляция – на 1,9%. Если данные окажутся выше рыночных ожиданий, это может вызвать еще один виток укрепления доллара
Строгое соответствие простой модели дифференциала процентных ставок между облигациями США и Германии предполагает, что курс евро/доллар должен торговаться значительно ближе к паритету, отмечают стратеги Morgan Stanley. «Многие могут сказать, что анонс стимулирующих мер ЕЦБ в декабре привел к желаемому для этого Центробанка эффекту снижения курса. Но, учитывая рыночные корректировки, связанные с ростом ожиданий старта повышения ставок ФРС, реализованное падение цен в евро/долларе выглядит весьма умеренно», - добавляют к своему мнению стратеги банка.
