Котировки нефти марки Brent вчера приближались к отметке $43/барр. Ценник по российской нефти марки Urals опустился ниже $39/барр. – минимум за последние годы. Бочка нашей экспортной нефти в рублях упала до уровня 2550, что значительно ниже расчетной цены нефти, заложенной на этот год (3150). Произошло это за счет вчерашнего укрепления курса рубля. Валютная пара доллар/рубль к концу вчерашней сессии снизилась в район 65,2. Происходит это за счет продаж валюты со стороны экспортеров в преддверии месячных налоговых платежей в бюджет и притока средств со стороны нерезидентов на российский фондовый рынок.
К открытию торгов во вторник сложился позитивный внешний фон. Накануне индекс ММВБ поднялся на 0,67% (1739,8 п.), в то время как индекс РТС прибавил 1,13% (824,17 п.). В понедельник наш рынок акций не стал рефлексировать на слабое закрытие предыдущей недели и резко вернулся к ближайшему уровню недельного сопротивления на 1750 пунктов. Главным драйвером роста наших фондовых индексов вчера стали тяжеловесные акции Сбербанка (+2,57%). Активным ростом также отметились акции АФК «Система» (+4,35%) и Московской Биржи (+4,31%). Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» вчера смогли продолжить движение вверх, начатое в конце предыдущей недели. Сейчас они приближаются к ценовым максимумам года на 47–48 руб. По мере их приближения к этой цели стоит ждать волн фиксации прибыли.
Акции Сбербанка на фоне стабильной ситуации на российском долговом рынке и с курсом рубля вчера были в лидерах роста. Вчера котировки акций опять вышли в районе 96 руб. – локальный максимум начала месяца. Если тенденция на укрепление курса рубля в ближайшее время будет продолжена, котировки Сбербанка могут преодолеть месячный максимум и уйти в район 100 руб.
Рынки сопротивляются негативным новостям. Негативная реакция была краткосрочной. Реакция рынков на трагические события во Франции была вчера неодинаковой. Индекс MSCI World прибавил 0,8% за день, индекс MSCI EM потерял 0,9%. Наиболее чувствительными оказались ближневосточные и азиатские рынки, тогда как рынки Европы отозвались довольно спокойно. Euro Stoxx не изменился после волатильной сессии, американский же индекс S&P 500 и вовсе вырос на 1,5% по итогам дня.
Валютный рынок отреагировал сильнее: доллар укрепился относительно евро, и сейчас пара евро/доллар торгуется ниже $1,07. Помимо терактов на курсе сказывается то, что в следующем месяце инвесторы ожидают повышения ставки ФРС и расширения программы количественного смягчения в Европе.
Российский рынок, несмотря на трагедию в Париже, вчера восстанавливался после потерь, понесенных на прошлой неделе. Похоже, что инвесторов вдохновили короткие переговоры, состоявшиеся на выходных между Бараком Обамой и Владимиром Путиным во время встречи G20, – появились надежды на прогресс в российско-американских отношениях. Индеек РТС открылся ростом и по итогам дня прибавил 1,1%. Азиатские рынки сегодня окрашены в зеленый цвет: опасения относительно возможных последствий террористической атаки ослабевают. Фьючерсы на Brent отскочили от вчерашнего минимума $43,2/барр. в зону выше $44,6/барр., а фьючерсы на S&P 500 торгуются примерно на 0,2% в плюсе. Мы ожидаем, что этим утром российский рынок вырастет на 1% по индексу РТС в начале дня
Динамика торгов накануне показала интерес инвесторов к бумагам Сбербанка, «Газпрома» и Московской биржи. Этому поспособствовало повышение нефти и снижение в паре доллар/рубль. Сегодня нефть теряет 0,3%, доллар отыгрывает потери понедельника (+ 0,23%). Индекс доллара после небольшое коррекции устремился в рост, ближайшие цели 100 пунктов, и не исключен сценарий подхода к уровню 105 пунктов, что окажет давление на все сырьевые рынки, в том числе котировки нефти, курс доллара к рублю и в паре евро/доллар.
Ключевым событием недели будет публикация протоколов заседания ФРС вечером в среду, которое, безусловно, внесет ясность относительно декабрьского заседания и повышения ставки.
На наш взгляд сегодня стоит ожидать снижения акций российских компаний, среди защитных бумаг мы бы отметили акции «Сургутнефнегаза» и привилегированные акции Сбербанка
Российский фондовый рынок в первой половине дня демонстрировал восходящую динамику за счет подрастающей нефти. Однако во второй половине дня данный фактор сошел на нет, в результате чего рынок перешел в консолидацию на уровне 1740–1750 пунктов по индексу ММВБ. Несмотря на заметное падение нефтяных котировок под конец торговой сессии ниже уровня $44, изменение рубля осталось в зеленой зоне, чему способствовало начало налогового периода. Данный фактор сыграл на пользу акциям Сбербанка (+2,1%). Акции НОВАТЭКа поддержала новость о возобновлении обратного выкупа акций. Так, на прошлой неделе компания выкупила собственных акций на $2 млн.
Нефть продолжает демонстрировать волатильность. Так, уже после закрытия торгов в России нефтяные котировки сначала опустились до $43,3, а после вновь максимально приблизились к уровню в $45. Коррекция цен на нефть, вероятно, станет позитивным триггером для российского фондового рынка. Еще одним фактором для роста станет уверенная восходящая динамика индексов в США, которые, хоть и начала торги с незначительного снижения, однако день завершили уверенным ростом. Несмотря на небольшой отскок в ценах на нефть, мы считаем, что они останутся крайне волатильными в ближайшие недели – вплоть до заседания ОПЕК в декабре. Поэтому стоит ожидать консолидации в диапазоне $42–50 с высокой волатильностью, которая будет негативно сказываться на динамике российского фондового рынка. Из наиболее важных публикаций вторника мы выделяем данные об уровне инфляции в США, которые будут рассматриваться в ключе повышения ставки на декабрьском заседании ФРС
