Похоже, потенциал падения рубля практически исчерпан, так как даже на стремительном падении нефти валюта ограничилась лишь достижением отметки 66,55 руб. Возможно, в понедельник не были обновлены минимумы потому, что с приходом второй половины месяца активность российских экспортеров начинает расти. Пик выплат придется на последнюю неделю ноября, однако часть компаний уже сейчас начинает потихоньку готовиться к предстоящему налоговому периоду. Кроме того, сдерживающим фактором на пути падения рубля может стать и технический барьер – в районе 66,60 отмечается высокая активность продавцов, которая не позволяла ценам пройти выше уже четырежды за последние три месяца. Во второй половине дня обратите внимание на данные по инфляции в США. Падение доллар/рубль могут ускорить слабые уровни ценового давления
Резкое укрепление курса рубля днем ранее было спровоцировано двумя факторами. Первый – это сообщение о привлечении «Роснефтью» порядка $16 млрд аванса под долгосрочные контракты на поставку нефти. Сумма колоссальная в масштабах всей российской экономики. Пройти мимо столь значимого притока капитала участники рынка никак не могли, что и спровоцировало продажи валюты. Второй фактор – это новости с полей Саммита G20, касающиеся улучшения отношений РФ с Западом. Это и готовность совместной работы в Сирии, и реструктуризация долга Украины. Если действительно наблюдается рост понимания и сближение позиций, то в этом случае мы находимся в самом начале данной тенденции. Ее развитие должно будет сопровождаться и возвращением западного капитала на дешевый российский фондовый рынок. Соответственно, такие ожидания – дополнительный фактор для позитивной динамики рубля.
Совокупность указанных причин привела к укреплению рубля на 2% накануне. Означает ли это перелом начавшегося было формироваться нового тренда к ослаблению рубля? Пока еще нет. Рубль все еще остается слишком дорогим для сходимости федерального бюджета. Стоимость барреля Urals в рублях опустилась к отметке 2800 руб. Говорить о сводимости бюджета при таких значениях не приходится. Выпадающие доходы придется компенсировать или за счет более активного использования резервных фондов, или же за счет активного привлечения заимствований. Но подправить валютный курс – самое простое. Открытие синтетической позиции на рост рублевых котировок нефти остается актуальной инвестидеей
Вторник богат статистикой. Италия предоставит данные по торговому балансу, Великобритания опубликует большой блок данных по индексам цен производителей, потребительских и розничных цен. И далее США предоставит данные по индексу розничных продаж Redbook, по индексу потребительских цен, а также данные по промышленному производству.
Валютная пара евро/доллар в случае продолжении падения, вероятно, может отправиться тестировать уровень поддержки в области 1,0600 и закрепиться ниже. В случае отскока от поддержки 1,0650, что маловероятно, пара вернется в район 1,0700–1,0730.
Что касается российского рубля, то рубль получает хорошую поддержку от начавшегося налогового периода и активизации экспортеров. Кроме этого, прослеживается образование сильного уровня сопротивления в районе 66,60 руб./долл., который пара пробует на прочность с 16 сентября. Можно сделать вывод, что именно на этом уровне активизируется большая часть продавцов, открывающих шорты. По-видимому, вторник пара доллар/рубль проведет в диапазоне 64,80–66,00
На российском внутреннем рынке вчера выдался стандартный умеренно напряженный день. Банки ждут сегодняшнего аукциона недельного РЕПО с ЦБ (770 млрд руб. к рефинансированию). На оффшорном рублевом рынке динамика ставок остается волатильной. Примечательно, однако, что за последний месяц стоимость 1-летнего кросс-валютного свопа плотно закрепилась ниже отметки 11% годовых (10,5% вчера). Вероятно, рынок также начал ставить на смягчение процентной политики ЦБ РФ в обозримом будущем.
В понедельник, 16 ноября, российская валюта активно восстанавливала свои позиции. Пара доллар/рубль по итогам дня сократилась на 2,25%, до 65,25, евро/рубль рухнула на 2,8%, до 69,75.
При этом цены на нефть показали куда более умеренный рост. Так, баррель марки Brent по итогам дня подрос лишь на 0,85%, до $44,85. Более того, в течение дня котировки нефти показывали порой даже обвальное падение на 3%, что не слишком мешало рублю показывать довольно уверенную динамику против американского доллара. Кроме того, статистика по российской экономике в последние дни выходит довольно позитивная – в частности, по данным Росстата, в третьем квартале спад ВВП замедлился до 4,1% в годовом выражении, в то время как ранее Минэкономразвития оценивал спад на 4,3%.
