Печальные события в Париже накануне выходных кардинально усилили антирисковые настроения, с которыми рынки завершали прошедшую неделю. Пока мы скорбим о жертвах терактов, геополитическая расстановка сил на Ближнем Востоке начала поспешно консолидироваться. В пятницу направление фондовым площадкам США и Европы (S&P 500 (-1,6%), Stoxx 600 (-0,7%)) придали слабые данные о розничной торговле в США, показавшие замедление по всем группам товаров. Вслед за ними казначейские бумаги США (2,27%) и Германии (0,56%) потеряли 5–6 б.п. в доходностях, что несколько усилило сомнения в декабрьском ужесточении процентной политики в США. Вероятность снизилась до 62%, но по-прежнему осталась высокой. Однако на текущей неделе будет опубликована стенограмма октябрьского заседания ФРС, и до ее релиза любые выводы будут поспешны.
В понедельник утром на открытии рынка евро упал практически на 1 цент к доллару. Может показаться, что падение это не слишком значительное, по сравнению с тем, что пережил весь мир вместе с Францией. Но эта проблема может оказаться куда глубже. Сегодня Франция переживает ощущение экономического роста и постепенного выхода из кризиса, который был вызван Грецией. Франция – это страна победившего социализма, где 32% национального ВВП тратится на социальные нужды, это один из наиболее высоких показателей в мире. Сегодня Франция входит в десятку стран по объему экономики, а в евросоюзе она занимает второе место после Германии.
В начале 2015 года ЕЦБ пытается стимулировать экономику еврозоны. Он вводит довольно мягкую кредитно-денежную политику для потребителей, а также отрицательную депозитную ставку для банков на уровне -0,05%. Расчет оказался верным: банки вынуждены не «парковать» деньги в ЕЦБ, а выдавать их бизнесу и потребителям. Согласно последним данным, ВВП еврозоны в годовом исчислении в третьем квартале прибавил 1,6%. ВВП Франции вырос на 1,2% г/г., что стало самым высоким темпом роста за последние три года. Более того, во Франции появились признаки падения уровня безработицы впервые с докризисного 2007 года.
После терактов люди, перестав чувствовать себя в безопасности, могут начать сокращать свои расходы. В этом случае ЕЦБ будет вынужден дополнительно смягчать кредитно-денежную политику, что негативно скажется на единой валюте. А на контрасте с предполагаемым ужесточением политики в Штатах евро способен и вовсе упасть ниже доллара. Для рубля это означает, что доллар может подняться выше 70, в то время как евро будет испытывать трудности с ростом выше 75, а впоследствии упасть ниже отметки в 70
Доллар продолжит рост, поскольку в настоящее время повышение ставок ФРС в декабре весьма вероятно, в то время как ЕЦБ стремится к реализации дополнительного стимулирования. Расхождение в монетарных политиках продолжает оставаться драйвером. Оставайтесь в коротких позициях в паре евро/доллар.
Австралийские данные по занятости были значительно сильнее ожиданий. Это стало основной причиной неудачи медведей по аусси. Теперь ожидания снижения ставок Резервного Банка Австралии сместились с декабря 2015 года на июль 2016 года. Тем не менее, фундаментальные основы экономики Австралии очень слабы. Оставайтесь в коротких позициях в паре аусси/доллар.
Фунт стерлингов в целом ощущает себя довольно хорошо, поскольку рынки ожидают, что первым после ФРС начнет ужесточать монетарную политику Банк Англии. Оставайтесь в коротких позициях в паре евро/фунт.
ЕЦБ и Банк Японии захватили в глобальном масштабе лидерство в ведении валютных войн. Но Банк Японии отстает от ЕЦБ. Оставайтесь в коротких позициях в паре евро/иена.
Золото. Технический взгляд Сопротивление 4: $1122.3 — основание пробитого бычьего канала Сопротивление 3: $1114.9 — минимум 3 ноября, теперь сопротивление Сопротивление 2: $1110.4 — максимум 5 ноября Сопротивление 1: $1099.4 — минимум 11 сентября, теперь сопротивление Цена: $1091.39 Поддержка 1: $1080.4 - часовая поддержка Поддержка 2: $1075.1 — минимум 12 ноября Поддержка 3: $1069.7 — равная цель падения от $1232.1 Поддержка 4: $1045.5 — минимум февраля 2010
Комментарий::восстановление от минимума прошлого четверга $1075.1 получило развитие и шагнуло за пределы первоначального сопротивления $1090.7-$1095.5. Это дало поощрение быкам, но им стоит помнить о некоторой перекупленности часовых осцилляторов и бывшем минимуме $1099.4. Если рынок окажется способен удержаться выше $1080.4, это восстановление будет продолжаться. Подъем над $1099.4 откроет потенциал движения к более высоким уровням, $1110.4-$1122.3, а, возможно, и к другим уровням коррекции Фибоначчи падения от пика прошлого месяца $1190.7
Аусси/доллар. Мы предпочитаем в этой паре короткие позиции. Попытки роста и вход в область 0.7150 — 0.7180 будем использовать для продаж со стопом выше среднесрочной медвежьей трендовой линии на 0.7250.
Киви/доллар. Мы предпочитаем в этой паре короткие позиции. Однако в случае падения цен до 0.6580 мы зафиксируем прибыли по нашим коротким позициям, поскольку ожидаем, что сможем войти в новые продажи на более выгодных уровнях.
Доллар/канада. Мы рекомендуем зафиксировать прибыли по длинным позициям, чтобы снова покупать ближе к 1.3200 (чуть выше линии восходящего тренда, текущее значение которой находится на 1.3175).
Доллар продолжит рост, поскольку в настоящее время повышение ставок ФРС в декабре весьма вероятно, в то время как ЕЦБ стремится к реализации дополнительного стимулирования. Расхождение в монетарных политиках продолжает оставаться драйвером. Оставайтесь в коротких позициях в паре евро/доллар.
Австралийские данные по занятости были значительно сильнее ожиданий. Это стало основной причиной неудачи медведей по аусси. Теперь ожидания снижения ставок Резервного Банка Австралии сместились с декабря 2015 года на июль 2016 года. Тем не менее, фундаментальные основы экономики Австралии очень слабы. Оставайтесь в коротких позициях в паре аусси/доллар.
Фунт стерлингов в целом ощущает себя довольно хорошо, поскольку рынки ожидают, что первым после ФРС начнет ужесточать монетарную политику Банк Англии. Оставайтесь в коротких позициях в паре евро/фунт.
ЕЦБ и Банк Японии захватили в глобальном масштабе лидерство в ведении валютных войн. Но Банк Японии отстает от ЕЦБ. Оставайтесь в коротких позициях в паре евро/иена.