Мы возобновляем анализ акций «Роснефти» и понижаем целевую цену ADR на 18%, до $5,19, на фоне снижения цен на нефть. Рекомендацию по этим бумагам мы сохраняем на уровне «покупать». Потенциал роста стоимости расписок к текущим котировкам составляет около 36% – самый большой среди четырех крупнейших компаний нефтегазового сектора России. Мы также добавили акции «Роснефти» в список наиболее привлекательных бумаг для покупки в регионе CEEMEA.
С начала года добыча нефти демонстрирует рост на 8% г/г, при этом у «Роснефти» прирост составил около 30%. В частности, добыча крупнейшего нефтедобывающего предприятия «Роснефти» – «Юганскнефтегаза» – выросла на 1,25 млн барр./день. Мы ожидаем заметного восстановления производства в течение ближайших кварталов
Согласно опубликованным в минувшую пятницу данным, розничные продажи в США в октябре выросли на 0,1% по сравнению с сентябрем и с учетом коррекции на сезонные колебания составили $447,3 млрд. Рост зафиксирован после нулевого изменения показателя в течение двух предыдущих месяцев. Ожидалось более существенное увеличение показателя в октябре на 0,3%. Розничные продажи в сентябре по сравнению с предыдущим месяцем не изменились, в то время как ранее сообщалось об их росте на 0,1%. Розничные продажи в октябре в годовом счислении выросли на 1,7%. Продажи автомобилей и запчастей в октябре упали на 0,5%, также как и продажи на автозаправочных станциях. Без учета автомобилей розничные продажи в октябре выросли на 0,2%. Американские потребители в октябре крайне осторожно наращивали свои расходы, и показатель за сентябрь был пересмотрен в сторону понижения.
Согласно опубликованным также в пятницу данным, индекс цен производителей (PPI) в октябре снизился на 0,4%. Базовый индекс в октябре упал на 0,3%. Ожидалось, что общий индекс вырастет на 0,2%, а базовый индекс вырастет на 0,1%. Общий индекс цен производителей в октябре в годовом выражении снизился на 1,6%, что стало десятым подряд месяцем падения. Данное падение индекса стало самым значительным с начала ведения статистики в 2009 году. Базовый индекс в октябре в годовом выражении вырос на 0,4%.
Завтра будут опубликованы показатели потребительской инфляции – ожидается рост. Данные по росту цен сейчас особенно интересны в свете планов ФРС США по ужесточению параметров монетарной политики. На этой неделе будут опубликованы протоколы последнего заседания ФРС, которые дадут рынку представление о том, как члены Комитета оценивают текущую ситуацию в американской экономике и насколько сильна их уверенность в готовности к повышению ставок.
Индекс настроения потребителей от университета Мичигана в ноябре продемонстрировал неожиданный рост и достиг 93,1 против 90 в октябре и ожиданий в 91,3. Существенное улучшение ситуации на рынке труда и значительный рост зарплат позволяют американским потребителям чувствовать себя достаточно уверенно.
Согласно опубликованным сегодня данным, реальный ВВП Японии в третьем квартале в годовом исчислении сократился на 0,8% по сравнению с предыдущим кварталом. Показатели за второй квартал пересмотрены – снижение ВВП составило 0,7%. С момента вступления Синдзо Абэ в должность премьер-министра Японии ВВП сокращался в течение 5 из 11 кварталов, что свидетельствует о сохраняющейся слабости экономического роста, несмотря на предпринятые правительством меры. В сентябре премьер-министр обнародовал план по увеличению номинального ВВП Японии на 20% к 2020 году. Этой цели можно достичь, если годовые темпы роста экономики будут не ниже 3%. Номинальный ВВП Японии в третьем квартале вырос лишь на 0,1% в годовом исчислении.
В июле–сентябре капиталовложения компаний Японии снизились на 5% в годовом исчислении, продемонстрировав сжатие в течении второго квартала подряд. Уменьшение товарно-материальных запасов внесло негативный вклад в рост ВВП страны в размере 2,1 п.п.
Слабость расходов компаний стала следствием ухудшения ситуации с прибылью, которая в третьем квартале оставалась без изменений по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, согласно данным Nikkei. Во втором квартале прибыль компаний Японии выросла на 24%. Производители стали и представители машиностроения снизили прогнозы прибыли на текущий финансовый год.
Частное потребление, на долю которого приходится около 60% от ВВП Японии, выросло на 2,1% после падения на 2,3% в предыдущем квартале. Тем не менее мало кто из экономистов считает это началом устойчивого восстановления, так как слабые темпы роста заработной платы по-прежнему негативно влияют на настроения потребителей.
Пара доллар/иена поднялась к отметке 122,91, реагируя на столь слабые данные по экономическому росту страны. Сильных скачков по паре пока не ожидается, если не будет сюрпризов от американской статистики. В целом пара движется в боковике.
Сегодня были пересмотрены в сторону повышения данные по инфляции в еврозоне. Годовой рост цен в октябре составил 0,1%, а не 0%, как сообщалось ранее. Базовая годовая инфляция была пересмотрена до 1,1% с 1,0%.
Стоит отметить, что пересмотр показателя не окажет влияния на ситуацию на валютном рынке и вряд ли скорректирует планы ЕЦБ по дальнейшему смягчению монетарной политики на предстоящем заседании 3 декабря.
