На сегодня по евро ключевым событием станет публикация статистики по росту ВВП еврозоны за третий квартал. Если данные вновь окажутся позитивными, не исключено что курс евро сможет в моменте вернуться к психологическому уровню 1,10. Также ожидается выход данных о торговом балансе региона за сентябрь
По итогам торгов 12 ноября индекс ММВБ снизился на 0,03%, до 1739,96, РТС - на 1,63%, до 831,95. Слабый рубль повлиял на итоговую расстановку сил в конце торгового дня. Нефтяники оказались под давлением, а прочие экспортеры в фаворитах. Во второй половине четверга рубль оказался под сильным давлением из-за падения котировок нефти. К тому же Минфин далек от выполнения функции защиты рубля, поскольку для выполнения бюджета требуется слабая национальная валюта. Торги в США завершились сильным снижением индексов. С самого утра американского четверга рынок пугали необходимостью повысить ставку ФРС. Президент ФРБ Нью-Йорка вовсе предупредил, что чрезмерное промедление может оказаться опасным. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард полагает, что ставка около нуля является экстренной мерой и не может существовать на рынке слишком долго, когда безработица и инфляция находятся возле целевых уровней. Джон Уильямс, возглавляющий ФРБ Сан-Франциско, также высказал мнение о том, что ставка будет повышена в декабре, если экономика продолжит демонстрировать прежние темпы роста. Статистика четверга особого интереса не представляла, но все же первичные обращения за пособием по безработице сохранили прежний объем, а именно 276 тыс. на прошлой неделе. В итоге DJIA снизился на 1,44%, до 17448,07, S&P 500 - на 1,4%, до 2045,97.
В Азии настроения не были иными. В Индии рынок получил негатив от рынка США и местную специфику в виде ускорения темпов инфляции до 5%, что лишает Резервный Банк страны пространства для маневра. В Японии рынок снижался на американском негативе и на иене, которая не стала слабеть вместе с прочими валютами против доллара США. В Китае рынок также снижался, а наиболее продаваемыми бумагами были добывающие компании. Nikkei 225 завершил день снижением на 0,57%, до 19585,9. К 9:15 мск Shanghai Composite снизился на 0,86%, достигнув отметки 3601,75. Американские запасы нефти продолжают расти. По данным Минэнерго США, на прошлой неделе коммерческие запасы нефти увеличились на 4,2 млн барр., до 487,0 млн барр. Прирост запасов вновь обеспечен импортом, но спрос остается вполне здоровым. Золото также находится под давлением, хотя спрос на физический металл вырос в третьем квартале на 8%. Резервы SPDR Gold Trust упали на 2,5 тонн, до 661,94.
Следующие макроэкономические события запланированы на пятницу: в 16:30 мск цены производителей и розничные продажи в США, в 18:00 мск предварительный индекс потребительской уверенности Университета Мичигана. Кроме того в еврозоне публикуются предварительные оценки роста ВВП за третий квартал как для всей зоны, так и для отдельных стран. Российский рынок может начать день со снижения, но защитная функция рублевого ММВБ будет препятствовать избыточному давлению. Иная ситуация в рубле, который вновь может начать слабеть
Российский денежный рынок продолжает жить в условиях повышенного спроса на рублевую ликвидность. Вчера переспрос наблюдался на депозитных аукционах как Федерального Казначейства (150 млрд руб. размещены на 2 недели под 10,93% годовых, bid/cover 2,1x), так и Пенсионного фонда РФ (15 млрд руб. размещены на 31 день под 10,83% годовых, bid/cover 2,3x). Интересно заметить, что в течение последних трех недель Казначейство стабильно предлагает банкам депозиты сроком не более двух недель, тем самым, косвенно указывая на необходимость извлечения данной ликвидности ближе к концу года для осуществления бюджетных расходов.
Цены на нефть остаются решающим фактором для мировых рынков, и их продолжающееся падение привело вчера к снижению котировок акций. Сейчас Brent торгуется у отметки $44/барр. против $46/барр., с которых она начала сессию в четверг. «Медвежьи» настроения усилились после того, как стало известно, что рост складских запасов нефти в США превысил ожидания. Индекс S&P закрылся на 1,4% в минусе, другие ключевые фондовые индексы страны также потеряли более 1%. Вдобавок со стороны представителей ФРС прозвучали заявления, сводящиеся к тому, что состояние рынка занятости близко к желаемому и возможность повышения процентной ставки в декабре сохраняется. Европейские торговые площадки вчера также пребывали на красной территории, EuroStoxx 600 упал на 1,5%. Участники российского рынка разделили общий негативный настрой, и индекс РТС сбросил 1,6%, а рубль впервые с начала октября пересек рубеж 66 руб./долл. Этим утром рынки Азии снижаются, отзываясь на вчерашнее движение Америки, Shanghai Composite ушел почти на 1% в отрицательную зону. Поскольку вчера после закрытия российского рынка нефть продолжала дешеветь, сегодня инвесторы, скорее всего, постараются учесть это в котировках, и мы ожидаем, что индекс РТС откроется снижением на 1,5%
В четверг российские суверенные евробонды довольно сдержанно отреагировали на падение нефтяных цен во второй половине дня ниже $45/барр. марки Brent, показав умеренное снижение. Так, длинные выпуски Россия-42 и Россия-43 слегка подешевели в пределах 14 б.п., бенчмарк Россия-23 – на 26 б.п. Корпоративные евробонды преимущественно консолидировались, больше всего (в пределах 30–35 б.п.) снизились евробонды «Газпрома», ЛУКОЙЛа. Сегодня цены на Brent закрепились у отметки $44/барр. после падения на фоне выхода данных о росте запасов нефти (седьмую неделю подряд) и росте добычи нефти в США в четверг вечером. Все это, безусловно, окажет заметное давление на российские евробонды, которые довольно скромно вчера отреагировали на негативную динамику на сырьевых площадках. К тому же на рынке усиливаются ожидания повышения ставки ФРС в декабре
Согласно предварительным оценкам Росстата, ВВП в третьем квартале 2015 года упал на 4,1% против снижения на 4,6% во втором квартале. Результат оказался лучше ожиданий: консенсус-прогноз Bloomberg предусматривал сокращение на 4,4% год к году, тогда как мы ждали падения на 5%. Таким образом, экономическая ситуация улучшилась в третьем квартале относительно предыдущего квартала, а не ухудшилась, как мы изначально предполагали. Оценка Росстата превзошла предварительную оценку МЭР, согласно которой в третьем квартале экономика потеряла 4,3% относительно уровня годичной давности.
По всей видимости, рецессия в российской экономике достигла дна во втором квартале 2015 года, и ситуация несколько улучшилась в третьем квартале. Росстат опубликует подробные данные с разбивкой по секторам через месяц, и окончательная цифра может быть хуже предварительной, как уже случалось прежде. Изначальная оценка, по нашему мнению, выглядит несколько оптимистично. Улучшение объясняется динамикой в промпроизводстве, поскольку, согласно данным Росстата, квартальный показатель промышленного производства улучшился до минус 4,2% год к году в третьем квартале с минус 4,9% во втором. Другие ключевые индикаторы ухудшили динамику в третьем квартале, например потребительский спрос снизился, о чем говорит падение оборота розничной торговли на 9,5% год к году в третьем квартале против снижения на 9,2% во втором квартале. Падение в строительной отрасли ускорилось до 10% год к году в третьем квартале с 8,6% кварталом ранее. Темпы сокращения капинвестиций почти не изменились (минус 6,8% год к году в третьем квартале по сравнению с минус 6,7% во втором). Наш прогноз предполагает, что экономика продолжит восстанавливаться в четвертом квартале, а снижение ВВП по итогам года достигнет 3,3%. Однако понижательный тренд на нефтяном рынке создает риски того, что наш прогноз может оказаться оптимистическим, и восстановление в четвертом квартале может проходить медленнее, чем ожидается, что создает риски для нашего годового прогноза
