Противоречивые данные о промышленном производстве в еврозоне и речь Драги вызвали падение курса пары евро/доллар до 1,069. В итоге на часовом периоде был зафиксирован ложный пробой трендовой линии и отмена разворотной ценовой модели для коррекции по доллару. Согласно опубликованным данным, объем промышленного производства в еврозоне в сентябре сократился по сравнению с августом, причем вырос по сравнению с таким же периодом предыдущего года. Статданные вызвали волнения у трейдеров, поскольку в пятницу выходит отчет о ВВП еврозоны за третий квартал. По прогнозу ожидается рост на 0,4% в месячном исчислении и 1,7% в годовом исчислении. Показатели могут оказаться ниже прогнозных.
Индекс промышленного производства в еврозоне за сентябрь составил -0,3% в месячном исчислении, 1,7% в годовом исчислении (прогноз 0%, 1,3%, предыдущие значения пересмотрены с -0,5%, 0,9%, до -0,4% в месячном исчислении и 2,2% в годовом исчислении). Инфляция в Германии увеличилась на 0,3% в годовом исчислении в октябре, но осталась без изменений по сравнению с сентябрем.
Марио Драги выступая в Европарламенте затронул программу количественного смягчения. Он заявил, что ЕЦБ может изменить вид, размер и срок программы покупки активов. В случае угрозы для ценовой стабильности регулятор задействует все имеющиеся инструменты. На американской сессии ожидаются выступления представителей ФРС – Джанет Йеллен, Чарльз Эванс, Джеймс Буллард и Уильям Дадли. Пара евро/доллар вернулась под уровень 1,073. Тот уровень, за который быки не должны были пропускать медведей. Закрытие дневной свечи ниже 1,07 станет сигналом к падению евро. Если еще курс фунт/доллар закроется ниже 1,513, то по паре евро/доллар можно целиться на уровень 1,065
Рубль сегодня явно сдает позиции. Котировки пары доллар/рубль поднялись до отметки 66,27, обновив месячный максимум. Давление на российскую валюту оказывает динамика цен на нефть. Котировки марки Brent снизились к минимальным с 27 августа текущего года уровням – 45,6. Негативное влияние нефть оказывают данные от EIA по дисбалансу спроса и предложения. Чистое предложение в октябре увеличилось до 1,58 млн барр./сутки, в то время, как ожидалось снижение до 0,89 млн барр.
Рынок ждет сегодняшних данных о коммерческих запасах в США. За последние шесть недель они в общей сумме выросли на 28,8 млн барр., до 482,8 млн барр. Прогнозируется, что запасы вырастут на 1 млн барр. На столь негативном фоне для нефти ждать роста рубля было бы слишком смело. При этом стоит отметить, что российская валюта проигнорировала свидетельства того, что спад в экономике РФ замедлился. По данным Госкомстата, ВВП по итогам третьего квартала сократился на 4,1% в годовом выражении против 4,6% по итогам второго. Конечно, пока радоваться нечему. Но есть основания полагать, что дно спада уже пройдено. Но до тех пор, пока цены на нефть не начнут расти, котировки пары доллар/рубль могут двигаться вверх к уровню 67,6. Хотя если в пятницу данные от Baker Hughes продемонстрируют очередное сокращение числа работающих буровых в США, а отчет о розничных продажах спровоцирует распродажи доллара, пара может вернуться к уровню 64,9
В текущих движениях на рынках выделяется провал нефтяных котировок и рост австралийского доллара. Российский фондовый рынок испытывает давление из-за уменьшения сырьевых цен и вследствие естественной коррекции после движения к максимумам в последние дни. Индекс ММВБ показал в среду некоторое ослабление на 0,37%, до 1740,56 пункта. Технической поддержкой остается зона на 1730 пунктов. Российская валюта в точности следует за нефтяными котировками. Наблюдался аналогичный нефти пробой предыдущих уровней 65,5 руб., что делает актуальной цель 66 руб. При этом в случае временного отхода нефти от текущих минимумов возможна и коррекция рубля в пробитый диапазон 64–65 руб.
На динамику цен активов сегодня могут оказать влияние выступления глав ЕЦБ М.Драги и ФРС – Дж.Йеллен. Их речи особенно важны для инвесторов, поскольку приближаются декабрьские заседания этих ведущих мировых центробанков. На них ожидается принятие важнейших решений по денежно-кредитной политике – повышение ставки ФРС и дальнейшее усиление монетарного стимулирования еврозоны со стороны ЕЦБ
В четверг, 12 ноября, российский рынок акций пошел на разворот. С открытия индекс ММВБ прибавил 0,2% после снижения на 0,4% вчера и коррекции на 1,5% всего за четыре торговые сессии. И это несмотря на падение нефтяных котировок на 1,7% в ожидании выхода статистики от министерства энергетики по запасам нефти и уровню ее добычи в США за прошлую неделю. Эксперты ожидают, что уровень нефти в хранилищах седьмую неделю подряд покажет рост, это в немалой степени объясняет семидневную коррекцию в котировках нефти. За время коррекции Brent потеряла 9,6%. К тому же вышедшие данные о росте промышленного производства в Китае за октябрь несколько разочаровали аналитиков, показав очередное замедление: до +5,6% после +5,7% в сентябре, хотя ожидалось ускорение роста. На этом фоне европейские фондовые площадки сегодня все торгуются в красной зоне со средним результатом -1–1,5%.
Поводы для оптимизма в отношении отечественного рынка создала новость в СМИ о том, что Минэкономразвития подготовило распоряжение, согласно которому все государственные компании должны будут выплачивать акционерам 25% чистой прибыли по МСФО, если она превысит результат по РСБУ. Безусловно, вступление в силу данного распоряжения станет позитивом для большинства голубых фишек и прочих компаний с госучастием. Наверное, наибольший процентный прирост в выплатах могут показать компании электроэнергетики, основной инвестиционный кейс по которым в последний год состоял как раз в этом (переход с выплат по РСБУ на МСФО) Помимо локальных участников рынка новость должна заинтересовать и иностранных инвесторов, так как дивидендная доходность российских эмитентов всегда была одним из основных факторов привлекательности.
Из лидеров роста сегодня можно выделить акции экспортеров: из производителей удобрений – «Уралкалий» (+3,2%), «Фосагро» (+1,5%), из металлургов – «Северсталь» (+0,8%), которые растут на девальвации рубля на 1,2%. Продолжают расти бумаги «Русагро» (+2,5%). На днях глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев отметил, что скоро Китай должен допустить к своему локальному рынку мясо из России, а именно свинину и говядину. Свинокомплекс в Приморском крае, который сейчас строит «Русагро», в качестве одного из рынков сбыта как раз видит азиатский регион.
Сегодня представила отчетность за девять месяцев Группа Черкизово. Несмотря на рост выручки на 15%, EBITDA снизилась на 13%, а чистая прибыль – на 24%. EBITDA маржа опустилась до 18% с 24% год назад. Резкий скачок рентабельности, который мы увидели в 2014 году (24,4%) особенно после падения в 2013 (10,9%), постепенно выравнивается и, скорее всего, в текущем году составит около 20%. Сценарий с дешевым урожаем 2013 года (за счет старых цен на удобрения), который принес дополнительные 10% маржи в 2014 году сегменту мяса (птица и свинина), в 2015 году уже не повторится. Тем не менее сегмент свиноводства остается самым высокомаржинальным бизнесом в сельском хозяйстве, EBITDA маржа в нем составляет около 42%. Птицеводство дает около 17–18%
