Золото. Технический взгляд Сопротивление 4: $1121.2 — нижняя граница пробитого восходящего канала Сопротивление 3: $1110.4 — максимум 5 ноября Сопротивление 2: $1103.2 — минимум 5 ноября, теперь - сопротивление Сопротивление 1: $1095.5 — максимум 9 ноября Цена: $1087.3 Поддержка 1: $1084.4 — минимум 11 ноября Поддержка 2: $1078.1 — минимум 24 июля Поддержка 3: $1069.7 — равная цель падения от $1232.1 Поддержка 4: $1045.5 — минимум февраля 2010
Комментарий:: снижение после прорыва ниже основания 4-месячного бычьего канала, которое проходит на $1121.2 сегодня, продолжается, хотя и более медленными темпами. Дальнейшая потеря поддержки на $1099.4 является проблемой для быков, так как она рассматривалась как защита против возвращения рынка к долгосрочному нисходящему тренду, у которого предыдущий минимум на $1078.1, а затем $1031.6 - ближайшие цели. Сопротивление исходит от $1103.2-$1095.5. Прорыв выше этой области поможет любому восстановлению ближайшего времени.
Долгий и медленный процесс возвращения баланса на рынок нефти продолжается. Появились признаки сокращения избыточных объемов нефти, однако рынок все еще в раздрае, и краткосрочные риски, по нашему мнению, в основном направлены вниз. Хотя темпы роста спроса в мире с начала текущего года демонстрировали исключительно сильную динамику, темпы коррекции стороны предложения слишком малы, чтобы устойчиво положить конец росту мировых запасов, который, согласно нашим ожиданиям, продолжится в течение большей части 2016 года.
Повышенная сопротивляемость стороны предложения вызвана тремя ключевыми факторами. Во-первых, добыча традиционной нефти (минус сланцевая нефть в США) продолжает расти: в основном за счет эффекта запаздывания при принятии инвестиционных решений, снижения расходов на обслуживание и укрепления доллара США. Во-вторых, ОПЕК поддерживает добычу на высоких уровнях в борьбе за долю на рынке. Сейчас совокупные объемы добычи в ОПЕК примерно на 1,5 млн барр./сутки выше, чем в начале года, причем источником большей части прироста являются Саудовская Аравия и Ирак. И в-третьих, добыча трудноизвлекаемой нефти в США проходит намного успешнее, чем ожидалось, и это – весьма значительный фактор для рынка нефти, так как, поскольку в остальных странах, не входящих в ОПЕК, производство в совокупности продолжает расти, а ОПЕК также наращивает добычу, большая часть ноши по регулированию предложения ложится на сланцевых производителей США.
Объемы предложения в мире в четвертом квартале, скорее всего, продолжат сильно расти в годовом сопоставлении. Если ОПЕК будет поддерживать добычу на уровне третьего квартала (а согласно первым признакам, так и будет), предложение в мире в четвертом квартале вырастет почти на 600 тыс. барр./сутки в годовом сопоставлении. Это весьма значительное замедление темпов роста по сравнению с пиком почти в 3 млн барр./сутки, отмеченным в начале текущего года. Кроме того, это вполовину меньше темпов роста мирового спроса, ожидаемого в четвертом квартале. И все же, снижение темпов роста предложения происходит недостаточно быстро, чтобы вызвать сокращение мировых запасов нефти, которые остаются на исключительно высоких уровнях. Более того, после короткой паузы в первом квартале 2016 года, запасы во втором квартале возобновят рост, так что поворотный момент в динамике запасов нефти произойдет не ранее четвертого квартала 2016 года.
Сегодня торги на российских площадках открылись снижением котировок на фоне негативной динамики рынка энергоносителей. Однако в дальнейшем ММВБ удалось отыграть утренние потери и выйти на положительную территорию – к 15:00 мск рублевый индекс широкого рынка прибавляет 0,14%, достигнув уровня 1743 пункта. Индекс РТС, благодаря ослаблению рубля, теряет 1,28%, снизившись до уровня 834,9 пункта. Ослабление рубля также способствует росту металлургических компаний: «Мечел» и «Полиметалл» прибавляют порядка 2,8%. Хуже рынка торгуются акции Московской Биржи (-1,8%). Третий день падают акции НЛМК, теряющие 1,2%. Основное влияние снижение цен на нефть оказало на динамику рубля, который вновь теряет свои позиции. Так, доллар растет на 0,49%, до уровня 65,73 руб., евро прибавляет 0,15%, достигнув уровня 70,2 руб.
Во второй половине дня мы ожидаем роста активности игроков и волатильности рынков. Этому будет способствовать публикация в 16:30 мск данных о заявках на пособие по безработице, которые могут оказать серьезное влияние на настроения инвесторов. Также игроки обратят внимание на выход данных о запасах нефти и нефтепродуктов в США, публикуемый в 19:00 мск, что может сказаться на динамике рынка на вечерней сессии. Стоит отметить, что с технической точки зрения, ситуация на графике индекса ММВБ не изменилась. После выхода из консолидации между уровнями 1700 и 1740 пунктов в начале ноября рынок предпринял попытку роста, однако уровень 1780 пунктов стал преградой на пути восходящего движения. В результате коррекция вернула индекс ММВБ к верхней границе октябрьской консолидации, которая в текущий момент выступает ближайшей поддержкой
После публикации в Австралии очень сильных данных по рынку труда аусси подорожал, примерно, на 1% против основных валют. Несмотря на то, что в октябре занятость выросла сразу на 58 600, среднее значение за последние 12 месяцев все же остается на уровне 26 000. Учитывая, что сырье вновь недавно оказалось под давлением (нефть и промышленные металлы, особенно, медь), преждевременно ждать продолжительного роста аусси, луни или киви, а также товарных валют развивающихся стран. Аусси/киви резко подорожал, вернувшись в область NZ$1.09, и мы остаемся долгосрочными быками по этому кроссу. Мы также остаемся долгосрочными медведями по киви/доллару, но советуем использовать и текущий роста аусси/доллара для открытия долгосрочных коротких позиций, так как исторически аусси крайне редко надолго перестает коррелировать с ценами на сырье.
В своих рекомендациях от 11 ноября валютные стратеги BNP Paribas отмечают: «Возможность повышения ставок ФРС в декабре предполагает, что длинные позиции по доллару США являются привлекательными. Особенно против новозеландской валюты. За последние 12 месяцев курс киви/доллар показал высокую корреляцию с изменением дифференциала процентных ставок. Возможность для медвежьего позиционирования в этой паре сохраняется».
Societe Generale: используйте текущий рост аусси для долгосрочных продаж
BNP Paribas рекомендовал продать новозеландский доллар против валюты США
В своих рекомендациях от 11 ноября валютные стратеги BNP Paribas отмечают: «Возможность повышения ставок ФРС в декабре предполагает, что длинные позиции по доллару США являются привлекательными. Особенно против новозеландской валюты. За последние 12 месяцев курс киви/доллар показал высокую корреляцию с изменением дифференциала процентных ставок. Возможность для медвежьего позиционирования в этой паре сохраняется».