В своих рекомендациях от 11 ноября валютные стратеги BNP Paribas отмечают: «Возможность повышения ставок ФРС в декабре предполагает, что длинные позиции по доллару США являются привлекательными. Особенно против новозеландской валюты. За последние 12 месяцев курс киви/доллар показал высокую корреляцию с изменением дифференциала процентных ставок. Возможность для медвежьего позиционирования в этой паре сохраняется».
Рубль ускорил свое снижение вслед за продолжающимся падением цен на нефть и достиг минимума пяти недель, хотя еще утром были заметны попытки роста за счет продаж экспортерами существенно подорожавшей накануне валюты. Курс доллара США впервые со 2 октября достиг 66.17 руб./$1 к 16.13 мск на ЕТС. Курс евро составил 70.96 руб./EUR. Текущие котировки нефти Brent составляют уже $45.18 за баррель. Пессимизм на рынке нефти вызван усилением конкурентной борьбы среди производителей. Так, в частности, Саудовская Аравия устремилась на традиционный для России рынок Северной Европы, а саму ее теснит Ирак на американском рынке. На фоне этого продолжается поток негативных прогнозов различных представителей сырьевого рынка. Например, МЭА считает, что цены $100 за баррель, возможно, уже не будет никогда, а цена в $85 за баррель будет снова достигнута только в 2045 г. Свою роль сыграли и слабые китайские данные по промышленному производству. Слабые цифры выходят и в Японии.
А сегодня в фокусе внимания нефтяного рынка находится отчетность Управления энергетической информации США о недельных изменениях запасов нефти (19.00 мск ). Аналогичная статистика Американского института нефти (API), отразила очередной рост запасов и во многом спровоцировала накануне снижение нефтяных котировок. "Рост запасов нефти в США является главной для рынка нефти... Ирак также усиливает давление на американских производителей сланцевой нефти. За последние недели Ирак отгрузил около 10 танкеров, которые доставят нефть в порты США в ноябре", - говорят аналитики ANZ. Российская валюта, по нашим оценкам, вполне способна обновить годовые минимумы, если тенденция на нефтяном рынке не переломится.
Причем пока непонятно, насколько способен помочь рублю приближающийся налоговый период. Усиление активности экспортеров не может привести к существенному улучшению положения рубля, ключевым фактором, как и ранее, продолжит оставаться нефть. Поддержкой рублю может также стать легкий график погашений внешнего долга в ноябре и привлекательная доходность российских активов. По подсчетам Банка России, номинальный размер долговых выплат вместе с процентами в ноябре - чуть менее $9 миллиардов. В декабре же их объем достигнет рекордного для текущего года $24,6 миллиарда.
Также игроки сконцентрируются сегодня на выступления нескольких членов Комитета ФРС по операциям на открытом рынке, которые на заседании 15-16 декабря будут принимать решение о политике Федрезерва, в том числе и главы регулятора Джанет Йеллен (17.30 мск). Вероятность повышения процентной ставки по доллару на этом заседании ФРС от её нынешних, близких к нулю, уровней оценивается сейчас рынками в 70 %. Дальнейшие намеки на повышение ставки в декабре будут негативно восприняты как рынком нефти, так и российской валютой.
В своих комментариях глава Федерального Резервного Банка Сент-Льюиса Джеймс Буллард потвердил, что поддерживает идеют старта повышения ставок. Американская экономика довольно близко к нормальному состоянию, отметил Буллард. 5-процентный уровень безработицы статистически соответствует видению FOMC относительно долгосрочной безработицы. Инфляция находится на 1.7%, что чуть ниже целевого значения ФРС на уровне 2%. «Простое и разумное решение, текущую политику приблизить к нормальному уровню. Нет оснований для того, чтобы продолжать экспериментировать с экстремальными параметрами монетарной политики», - сказал Джеймс Буллард (ремарка в сторону экстремально низкого околонулевого значения ставки по федеральным фондам).
Ранее комментарии главы ЕЦБ Марио Драги оказали давление на единую валюту и курс евро/доллар краткосрочно опустился ниже уровня 1.0700. Глава ЕЦБ отметил, что экономические риски в еврозоне очевидны, тем самым подтвердив, что Центробанк Европы готовится к дополнительному стимулированию экономики. «Был некоторый риск, что увидев с момента последнего заседания ЕЦБ реализованное ослабление курса евро, Марио Драги снизит напор голубиной риторики и может указать, что вероятность снижения депозитной ставки в декабре уменьшилась. Однако он дал рынку уверенность, что ЕЦБ склонен снизить величину ставки по депозитам и, вероятно, продлить программу покупки активов», - прокомментировал сказанное главой ЕЦБ Крис Турнер, глава валютной стратегии из ING Group в Лондоне.
Между тем во второй половине европейских торгов единая валюта частично восстановила потери против доллара США. Евро активно используется в качестве валюты финансирования. Если посмотреть на карту рынка, то сегодня европейские фондовые индексы, товарные активы и фьючерсы на американские индексы, демонстрируют уверенное снижение. Охлаждение аппетита к риску оказывает временную поддержку единой валюте.
В первой половине следующего года евро/доллар снизится до $0.95 из-за расхождения курсов монетарной политики ФРС и ЕЦБ, считает Шон Осборн, главный валютный стратег Scotiabank. «В первой половине торговой сессии четверга евро вновь попал под давление после выступления главы ЕЦБ Марио Драги в Европейским парламенте, из которого депутаты узнали, что вероятность возвращения инфляции к целевому уровню в последнее время несколько снизилась, а риски замедления глобальной экономики и торговли видны невооруженным взглядом», - пишет господин Осборн. – «Из сегодняшних слов господина Драги можно сделать вывод о том, что принятие дополнительных стимулирующих мер в декабре весьма вероятно, хотя недавние выступления других членов Совета управляющих ЕЦБ не оставили такого впечатления. Что касается нас, то мы ждем в декабре от ЕЦБ продления срока проведения программы QE и, возможно, снижения ставки по депозитам до -0.20%. В то же время, по нашим прогнозам, FOMC повысит ставки на своем декабрьском заседании, благодаря чему евро/доллар подешевеет до $0.95 в первой половине 2016 года».
В своих рекомендациях от 11 ноября валютные стратеги BNP Paribas отмечают: «Возможность повышения ставок ФРС в декабре предполагает, что длинные позиции по доллару США являются привлекательными. Особенно против новозеландской валюты. За последние 12 месяцев курс киви/доллар показал высокую корреляцию с изменением дифференциала процентных ставок. Возможность для медвежьего позиционирования в этой паре сохраняется».
Scotiabank: евро/доллар по $0.95 в первой половине следующего года
Евро/доллар:
Доллар/иена: