«Ростелеком» опубликовал отчетность за девять месяцев 2015 года по МСФО. Негативная отчетность привела к снижению стоимости акций компании по итогам среды. Сегодня в течение дня финансовую отчетность по стандартам US GAAP за девять месяцев 2015 года представит Группа «Черкизово». Внеочередное общее собрание акционеров проведут X5 Retail Group и РАО ЕС Востока. Отчетность по МСФО за девять месяцев 2015 года представит Э.ОН Россия. Операционные результаты за аналогичный период опубликует КТК
Умеренный дефицит ликвидности сохраняется. Условия российского денежно-кредитного рынка в среду немного ухудшились. Ослабление рубля и попытка Центробанка найти баланс между собственным предложением денег и бюджетных вливаний в банковскую систему пока выливается в небольшой рост краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11,65% годовых (+5 б.п.), 7-дневные – под 11,70% годовых (+5 б.п.), а междилерское РЕПО с облигациями на 1 день – под 11,6% годовых. Ближайшая перспектива денежного рынка выглядит нейтральной. Участники рынка сохраняют надежду на приток ликвидности по бюджетному каналу, что должно ослабить рыночную напряженность
Вышедшая накануне макростатистика из Китая, свидетельствующая о продолжившемся в октябре замедлении производства тяжелой промышленности, не способствовала улучшению настроений на финансовых рынках, американские и европейские индексы продемонстрировали снижение (0,3–0,5%). Помимо замедления Китая на рынок нефти (вчера котировки Brent опустились ниже $47/барр.) оказывает давление и увеличение добычи нефти в Иране, а также начало поставок в октябре, по данным СМИ, дешевой нефти в Европу (Польшу) Саудовской Аравией. По нашему мнению, и рынок нефти и рынок акций сейчас находятся в «медвежьей» зоне. На этом фоне после небольшого восстановления сегодня суверенные бонды РФ, скорее всего, подешевеют. Из сегодняшних событий помимо данных о рынке труда США интерес представляет выступление Джаннет Йеллен.
Курс доллара вырос к максимальным значениям с конца октября на фоне снижения мировых цен на нефть. Котировки нефти упали ниже $47 за баррель марки Brent. Рубль упал вслед за нефтью. Однако, как считают эксперты банка HSBC, нефть - не единственная угроза для рубля. На российскую валюту будут оказывать давление отток капитала, высокая инфляция и действия ЦБ. По мнению экспертов, к концу 2015 года доллар будет стоить 72 руб., а к концу 2016 года — 78 руб. Помимо этого вчера Росстат вчера отчитался, что с начала ноября инфляция в России составила 0,3%. Накопленный рост цен с начала года составил 11,5%. Если цены будут расти такими же темпами и дальше, выйти на целевые 12% к концу года вряд ли удастся. Скорее всего, по итогам года мы увидим около 13%. На торгах московской биржи курс доллара вырос до 65,40 руб., евро поднялся к 70 руб., индекс ММВБ по-прежнему находится в районе 1740 пунктов, в цены на смесь марки Brent опустились ниже $47.
И даже при текущем курсе рубль выглядит переоцененным. Курс доллара по отношению к рублю рассчитывается как частное от 3150 руб., деленных на текущую стоимость нефти. 3150 руб. за баррель нефти - это более или менее комфортный для российского бюджета уровень цены нефти. Сейчас бюджет «живет» при уровне 3050 руб. Это значит, что или нефть должна подорожать, или рубль упасть. Обычно происходит второе. Подешеветь должны до 67 руб. - это оптимистичный сценарий до конца года и до 70 руб. при дальнейшем падении цен на нефть. Хотя и 72 руб. в прогнозе HSBC выглядят очень правдоподобно
Мы считаем, что в следующие несколько лет основным источником роста интернет-рекламы в России будет сегмент рекламы на мобильных устройствах, где в период с 2015 по 2018 год темпы роста составят в среднем 33% в год против 14% в прочих сегментах. Согласно результатам исследования TNS Web Index, более половины всех пользователей заходят в интернет со стационарных компьютеров только в будние дни. При этом использование мобильных устройств в среднем уже достигает 98 минут в день, что лишь на 25% меньше времени, которое пользователи проводят за стационарными компьютерами. По нашим оценкам, 45% рекламной выручки Mail.ru Group в 2015 году обеспечит реклама на мобильных устройствах с учетом того, что компания владеет двумя крупнейшими социальными сетями в России, у которых есть хорошие возможности для размещения мобильной рекламы. Мы повышаем нашу рекомендацию по Mail.ru Group до «покупать» при целевой цене $23,30 за акцию, поскольку теперь мы более уверены в положительном влиянии мобильной рекламы на показатели компании, а также учитываем хорошие результаты запуска игры Armored Warfare на международном рынке. Рекомендация по «Яндексу» снижена до «держать» при целевой цене $16,24 за акцию с учетом динамики котировок компании после сентябрьского повышения нашей рекомендации (бумаги «Яндекса» подорожали на 37%, тогда как индекс РТС вырос лишь на 6%)
Цены на нефть вчера упали более чем на 3%. Котировки Brent опустились до 2,5-месячного минимума в $45,6 за баррель, а WTI едва удалось удержаться выше минимума конца октября, $42,6 за баррель. Новая волна снижения увеличила давление на производителей ОПЕК, и в первую очередь на Саудовскую Аравию. Во время встречи в столице Саудовской Аравии Эр-Рияде Эквадор потребовал сокращения производства в ОПЕК. Следующее заседание картеля состоится через три недели. Между тем комментарии представителей Саудовской Аравии и Кувейта не оставляют никаких сомнений в том, что изменений в текущей стратегии ОПЕК не будет. Картель намеревается защищать долю на рынке, даже если это означает необходимость мириться с низким уровнем цен. Никакого другого вывода нельзя сделать и из поведения Ирака: второй по величине производитель нефти в ОПЕК понизил декабрьские отпускные цены для европейских потребителей, последовав примеру Саудовской Аравии. Согласно данным Bloomberg и Reiters, поставки нефти из Ирака в США в ноябре в совокупности составят немногим менее 20 млн барр., что является самым значительным объемом более чем за три года. Так что можно ожидать дальнейшего роста запасов нефти в США, которые на прошлой неделе также, скорее всего, показали значительный рост. Двумя днями ранее Американский институт нефти сообщил о росте запасов в стране на 6,3 млн барр. Министерство энергетики США опубликует официальные данные о запасах сегодня днем. В них также будут содержаться последние цифры по добыче нефти в США, которая немного подросла в последние две недели, разочаровав наблюдателей и оказав давление на цены на нефть. Новый прирост добычи усилит давление на нефтяные котировки.
У нас сегодня «горячий» каледарь событий по США. Пять членов ФРС должны выступить с комментариями.
«Глава ФРС Джанет Йеллен со вступительным словом выступить на конференции, однако речь главы ФРБ Нью-Йорка Уильями Дадли в экономическом клубе Нью-Йорка, посвященная перспективам экономики США, может оказаться куда более информативной. Рынки будут искать в его словах сигналы, что Дадли готов голосовать за повышение ставок в декабре, но при этом не менее важно, если в его выступлении можно будет найти намеки на темпы последующего цикла ужесточения. Доллар может оказаться под давлением, если Дадли скажет, что рост курса американской валюты может оказаться сдерживающим фактором, для темпов цикла ужесточения монетарной политики в 2016 году», - пишут в своем обзоре валютные стратеги BNP Paribas.
Расписание выступлений на сегодня:
17:05 мск. - Глава ФРБ Сент-Льюиса Джеймс Буллард выступает с речью относительно монетарной политики на конференции в Вашингтоне. В 17:45 должно начаться вытупление главы ФРБ Ричмонда Джеффри Лейкера.
17:30 мск. - вступительная речь главы ФРС Джанет Йеллен на конференции в Вашингтоне
18:15 мск. - глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс выступает с речь относительно монетарной политики и экономики на форуме в Чикаго. Сеанс ответов на вопросы запланирован
20:10 мск. - Глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли выступает в Экономическом клубе Нью-Йорка. Сеанс ответов на вопросы запланирован.
Курс доллара продолжает консолидироваться в четверг на фоне ожидания инвесторами новых подробностей от представителей ФРС относительно возможности повышения базовой ставки в декабре. Участники рынка ожидают в четверг выступлений трех представителей ФРС - главы регулятора Джаннет Йеллен, вице-председателя Стэнли Фишера и главы Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильяма Дадли. Инвесторы надеются услышать от них подробности относительно ожидаемого повышения процентной ставки. "Рынки преимущественно считают декабрьское повышение ставки решенным делом и хотят понять, каких темпов такого повышения можно ждать в следующем году. Вероятность этого шага является благодатной почвой для покупок доллара. Вероятно, поддержку доллара к иене еще месяц будут оказывать американские факторы", - считает валютный стратег Nomura Юдзиро Гото.
У нас сегодня «горячий» каледарь событий по США. Пять членов ФРС должны выступить с комментариями.