По итогам вчерашних торгов доллар США и евро укрепились к российскому рублю на 1,39% и 1,59% соответственно. В среду американцы праздновали День ветеранов. Фондовый и товарный рынки работали в штатном режиме, не работали банки и рынок облигаций.
До открытия американской сессии рублевые пары торговались в боковом тренде. Доллар консолидировался на уровне 64,50 руб., евро – на 69,30 руб., Brent – на $47,85. Когда нефть оказалась под давлением и снизилась на 4%, до критического уровня $46,42, доллар вернулся к 65,50 руб., евро – к 70,38 руб.
Рубль связан с нефтью и никакая макроэкономическая статистика в России не разорвет эту связь. Нефтяные цены по-прежнему остаются главным движущим фактором для российского рубля.
Продавцы смогли воспользоваться праздником и сдвинуть цену на Brent до $46,42. Текущая котировка – $46,94. Котировки восстановились с минимума $46,42 на 1,12%.
Максимум 65,52 руб. от 28.10.15 является сопротивлением для долларовых покупателей. Это значит, доллар останется до вечера под уровнем 65,50 руб. Вечером выйдет отчет о запасах нефти от Минэнерго США. Последние данные API показали увеличение запасов нефти на 6,5 млн барр., поэтому перед публикацией сегодняшнего отчета можем увидеть падение цен на нефть.
Если отчет покажет снижение запасов и добычи нефти в США, баррель Brent подорожает, рубль укрепится (вернется к уровням вторника). Если запасы и добыча нефти увеличатся, возможно падение цен на Brent ниже $46. В этом случае доллар вернется к уровню 66 руб. Без налогового периода и роста нефтяных котировок не стоит ожидать серьезного укрепления рубля
Распродажи на российском фондовом рынке продолжаются. Индекс ММВБ снижается уже пятую сессию подряд, однако масштаб падения невелик и составляет чуть больше 1%. Рынку не дают сильно упасть, хотя настроения у инвесторов пессимистичные. Вчерашние торги вновь завершились с отрицательным результатом для основных фондовых индексов. ММВБ снизился на 0,37% и на закрытие торгов остановился у отметки 1740,46 пункта, РТС потерял почти 1% до 845,72.
Вчера министр экономического развития Алексей Улюкаев заявил, что спад в российской экономике в четвертом квартале замедлится, рост увидим уже по итогам второго квартала следующего года. По словам министра, пик текущего кризиса пришелся на середину лета и дно кризиса уже пройдено. Снижение ВВП достигло -3,8% за третий квартал. Хуже уже не будет, пообещал Улюкаев. Драйвером роста экономики выступает восстановление потребительского спроса и инвестиционной активности. О росте интереса бизнеса к инвестированию свидетельствует и индекс РМI в промышленности, который превысил 50%. Кроме того, МЭР отметило высокий уровень инфляции, но ожидает в ближайшее время существенное понижение показателя. По данным Росстата, в октябре инфляция составила в годовом выражении 15,6%. За 10 месяцев потребительские цены выросли на 11,2%. Реальная зарплата, по данным Минтруда, упала на 8-9%. Годовая инфляция по итогам прошлой недели составила уже 15,5%. Прирост цен за неделю остался на уровне прошлого месяца и составил 0,2%.
Меняется ситуация и в банковском секторе. Вчера ЦБ РФ объявил данные по максимальной процентной ставке по вкладам в российских рублях среди десяти банков (Cбербанк России, ВТБ 24, Банк Москвы, Райффайзенбанк, Газпромбанк, Бинбанк, Альфа-банк, Банк ФК Открытие, Промсвязьбанк, Россельхозбанк) Указанные банки - лидеры по привлечению депозитов населения. Так, в первой декаде ноября ставка по вкладам составила 9,92%. Еще в начале октября ставка находилась на уровне 10,35%, к концу октября снизилась до 10,22%. Возможности приумножения денежных средств с помощью депозитов постепенно исчезают, что в скором времени увеличит спрос на более рисковые инструменты, дающие высокие доходности. В качестве альтернативы депозитам рекомендуем присмотреться к структурным продуктам и покупки облигаций.
Сегодня ожидается насыщенный день с точки зрения выхода важных макроэкономических данных. ОПЕК опубликует месячный отчет по рынку нефти. В 19:00 мск выйдут данные по запасам нефти от EIA. В США опубликуют данные по первичным обращениям за пособиями по безработице. Кроме того, глава ФРС выступит с речью. В еврозоне выйдут данные по промышленному производству за сентябрь. В России опубликуют предварительные данные по ВВП
Предложение Минэкономразвития и Росимущества обязать госкомпании выплачивать дивиденды из чистой прибыли по МСФО вместо РСБУ, если она превышает РСБУ. Привязка базы расчета дивидендов к консолидированной чистой прибыли по МСФО давно ожидаемая новация, которая в случае ее принятия позволит увеличить дивидендные выплаты головных компаний холдингов. Если обращаться к примеру из жизни, будь такое требование к щедрости компаний по результатам 2014 года, «Интер РАО ЕЭС» выплатило бы дивиденды в 20 раза выше. Различия между показателем РСБУ и МСФО могут быть разительными, поэтому дополнительная оговорка про выбор максимальной из двух расчетных баз весьма приятная опция для миноритарных акционеров госкомпаний. Обращаем также внимание на то, что предлагается убрать все исключения из данного правила, какими бы причинами они не были обусловлены (например, нехваткой капитала или необходимостью реализации масштабной инвестпрограммы), что также позволит максимизировать доходы акционеров. В принципе, данное решение в полной мере удовлетворяет интересам и частных инвесторов, и мажоритария в лице государства. Как не удивительно, но чем напряженнее федеральный бюджет, тем с большим рвением ведомства добиваются от госкомпаний увеличения дивидендных выплат.
Отдельного рассмотрения заслуживает история «Транснефти», для которой переход выплат дивидендов по привилегированным акциям с РСБУ на МСФО является ключевым фактором инвестиционной привлекательности последних. К сожалению, стоит отметить, что чудо вряд ли произойдет. Увеличения базы расчета касается лишь общего пула денежных выплат компании, но не дивидендов по привилегированным акциям. То есть можно будет рассчитывать на существенный рост выплат по обыкновенным бумагам, которые в полном объеме принадлежат государству, в то время как по привилегированным акциям» расчет будет по-прежнему идти согласно уставу компании (по РСБУ). Хотя какая-то попытка спекулятивного роста в привилегированных акциях «Транснефти» вполне возможна, но на наш взгляд, это повод для выхода из бумаги, которая становится уже не совсем рыночной
