Банк России не видит причин для скачка волатильности курса рубля в конце года, однако фактором неопределенности по-прежнему называет возможное повышение ставки ФРС США. Об этом заявил первый зампред Центробанка РФ Дмитрий Тулин. "Мы пока мы не видим причин. У нас в стране все время кто-то говорит, что вот август - несчастливый месяц, кто-то - сентябрь, кто-то - декабрь... Это, по-моему, суеверия. Сезонность имеет место для цен на плодоовощную продукцию, к сожалению, это точно доказано", - сказал он. Фактором неопределенности он считает предстоящее совещание ФРС, которая готовит почву для повышения ставок в декабре. По мнению Тулина, риски этого отчасти уже учтены рынком, хотя ЦБР проявит бдительность.
Согласно данным ЦБ, объем выплат по внешнему долгу вместе с процентами в декабре достигнет рекордного для текущего года уровня в $22,6 миллиарда. Однако, по подсчетам регулятора, почти половина долга к погашению в этом месяце у 30 крупнейших компаний приходится на внутригрупповые займы, и он не ожидает в связи с этим давления на рубль.
Аналогичного мнения придерживается и глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Игорь Дмитриев, отмечая снижение волатильности рубля и его корреляции с ценами на нефть. "В целом вектор волатильности, скорее, сегодня направлен вниз, и нефтечувствительность тоже снизилась, в периоды масштабных движений цен на нефть она возрастает. Чувствительность - как первая реакция, пошло изменение цен на нефть, и пошла реакция на валюту, но постепенно она восстанавливается, можно сказать, что начался уже процесс адаптации", - сказал он. Тулин считает, что население и участники рынка привыкли к колебаниям нефти и уже "так нервно не реагируют".
В среду рубль торгуется в узком коридоре, реагируя на колебания нефтяных котировок. Напомним, 16 декабря 2014 г. рубль резко упал и достиг исторических минимумов к доллару в районе 80 и к евро - в районе 100. Множество факторов объединилось в то время, вызвавших кризис российской валюты, не замедливший сказаться на потребительском поведении. И немаловажную роль в этом сыграла некомпетентность руководства Банка России, Следствием стали кадровые перестановки и приход в центробанк, в частности, Дмитрия Тулина. Мы также не прогнозируем в декабре резкого ослабления курса рубля.
На прошлой неделе фунт был «мальчиком для битья», однако в течение всей текущей недели он уверенно отыгрывает потери. Сегодня в качестве драйвера роста выступили данные по безработице в Великобритании, которая достигла самого низкого уровня более чем за 7 лет. Стерлинг прибавил в цене против 13 из 16 основных валют. Данные по динамике роста заработных плат оказались хуже прогнозных оценок, первоначально оказав давление на британскую валюту, но сильные цифры по увеличению занятости побороли пессимизм, заставив надеяться, что твердые темпы роста рабочих мест в ближайшие месяцы найдут отражение в росте заработных плат. «Нам нравится покупать фунт с текущих уровней против евро. Мы нацелены на уровень 0.7000 до конца текущего года, а в 2016 году рассчитываем увидеть уверенное пробитие указанного уровня», - высказывают свою точку зрения валютные стратеги из BNP Paribas.
Евро торгуется возле $1.0735 против недавнего максимума $1.0750. Ранее был сильный отскок от минимума $1.0707, который пришелся по времени примерно на открытие Нью-Йорка. Отскок был связан с отстутствием в лондонской речи Марио Драги комментариев по денежно-кредитной политике. Возможно, завтра у Драги будет новый шанс отправить евро к новым локальным минимумам. Драги — довольно независимый руководитель ЦБ, не даром получивший прозвище "железный", и мы не думаем, что на него повлияют новости о том, что Коллегия экономических советников немецкого правительства в среду предупредила о том, что политика низких ставок Европейского центробанка создает значительные риски для финансовой стабильности и в перспективе может угрожать кредитоспособности банков и страховщиков.
Сегодня - третий день подряд, когда евро продают после открытия Нью-Йорка. Рынок полон разговоров, что продают менеджеры, управляющие фондами, и некредитуемые счета (real money/asset managers). Есть краткосрочная двойная вершина на $1.0760, которая, если будет пробита, может подтолкнуть рынок к отметке $1.0774, внутридневному максимуму, достигнутому в Азии. $1.0790 представляет собой пик 9 ноября, выше область $1.0800/10 должна содержать стопы.
Доллар показал активный рост к мировым валютам на фоне ожиданий повышения базовой ставки ФРС в декабре после того, как в минувшую пятницу были опубликованы оптимистичные данные по рынку труда США. "Мы наблюдаем начавшуюся коррекцию на валютном рынке после покупок доллара на укреплении уверенности в перспективе повышения ставки ФРС", - сообщил старший менеджер Mitsubishi UFJ Trust and Banking Тошихико Сакаи. В Америке 11 ноября отмечают День ветеранов, поэтому активность сегодня невысока.
Фонд Loomis Sayles считает, что все самое худшее уже осталось для австралийского доллара позади. В Macro Currency Group ожидают снижения еще на 18%. На данном этапе это не столь уж необычное расхождение во мнениях для Австралии, поскольку инвесторы никак не могут определиться с дальнейшими перспективами мирового рынка сырья и Китая, являющегося крупнейшим торговым партнером страны. Эксперт Loomis Мэтт Иган считает, что «премия за риск растет» и прогнозирует ускорение темпов роста китайской экономики, в то время как его коллега из Macro Currency Марк Фаррингтон указывает на вероятность обвала австралийской валюты к минимуму в области 0.5800 в паре с долларом от недавнего уровня 0.7065. Аналитики, опрошенные Bloomberg, дают прогнозы по курсу валюты на 2016 год в диапазоне от 0.62 до 0.82.
Причиной тому являются противоречивые сигналы, посылаемые Центробанком Австралии: с одной стороны, он отмечает признаки восстановления, с другой – говорит о потенциале снижения процентных ставок. В Китае, тем временем, сильные показатели потребления и активности в секторе услуг резко контрастируют с падающим импортом и дефляцией цен производителей, а активность в секторе обрабатывающей промышленности продолжает снижаться. «Мы полагаем, что сырью – всем металлам и нефти - предстоит еще одна масштабная фаза снижения, так что показатели торгового баланса Австралии продолжат ухудшаться», - предупреждает Фаррингтон, управляющий партнер Macro Currency. «Австралийскому доллару необходим классический уход ниже циклического минимума, только тогда ловить его на дне станет действительно безопасно».
Австралийский доллар уже потерял свыше 30% своей стоимости по сравнению с историческим максимумом, достигнутым в 2011 году, поскольку снижение спроса со стороны Китая положило конец рекордному буму инвестиций в горнодобывающую отрасль и сократило объемы выручки экспортеров. Теперь инвесторы взвешивают дальнейшие перспективы в условиях, когда ЦБ страны взял паузу после понижения ставки к историческому минимуму, а Федрезерв готовится впервые за десятилетие повысить ставку. Австралиец укрепился примерно на 2% от минимума сентября на фоне сокращения трейдерами числа ставок на дальнейшее смягчение политики РБА после того, как его глава Стивенс отметил улучшение экономических перспектив в последние месяцы. По состоянию на среду шансы на дальнейшее смягчение упали в район отметки 50%, хотя в прошлом месяце они составляли свыше 80%.
