Цены на нефть остаются в боковом тренде, в течение дня сохраняется очень высокая волатильность. Сегодня утром по состоянию на 9:30 мск цена Brent достигла $47,16/барр., цена WTI – $43,73/барр. Эти уровни отражают коррекцию вниз на фоне усилившихся ожиданий повышения ставки ФРС США в декабре, а также общий негативный настрой рынка. Тем не менее стоит отметить, что сейчас цены на нефть близки к нижним уровням ценового коридора, с которых в последние несколько месяцев неоднократно начинался заметный рост. Новое ралли на рынке нефти вполне возможно при появлении сильного триггера.
Согласно данным Американского института нефти (API), запасы нефти в хранилищах США на минувшей неделе выросли на 6,3 млн барр. Еженедельный отчет Управления энергетической информации США о запасах на этот раз будет опубликован на день позже – не в среду, а в четверг, поскольку в США сегодня отмечают День ветеранов. Прогноз Bloomberg предполагает, что рост запасов нефти в хранилищах составит 1,3 млн барр.
ОПЕК рассматривает возможность повышения официального целевого уровня добычи с 30 млн барр. до 31 млн барр., чтобы учесть предстоящее восстановление членства Индонезии в картеле. Кроме того, ожидается, что доля ОПЕК на мировом рынке нефти, которая сейчас составляет примерно одну треть, должна увеличиться еще больше, когда объемы поставок из Ирана вернутся к досанкционным уровням. Объем поставок нефти из Ирака в США (побережье Мексиканского залива) за ноябрь будет рекордно высоким – около 19 млн барр. по мере разгрузки 10 зафрахтованных танкеров типа VLCC.
Относительно положительной новостью для цен на нефть стала начавшаяся 1 ноября забастовка в Бразилии в знак протеста против продажи активов и реструктуризации госкомпании Petrobras. В результате забастовки объем добычи уже сократился приблизительно на 1 млн барр. По оценкам Petrobras, компания теряет 115 тыс. барр. каждые сутки забастовки
Золото не поддается влиянию укрепляющегося доллара США и продолжает торговаться возле отметки $1090 за унцию. Спрос на физическое золото по-прежнему высок и продолжает расти: премии на Шанхайской золотой бирже выросли до $4-5. Однако восстановлению цен мешает отток вкладов из ETF-фондов. Вчера отток из фондов, отслеживаемых Bloomberg, составил 2,9 тонн, в результате чего, совокупный отток с начала текущего месяца достиг 31 тонны. По-прежнему наблюдается отток вкладов из ETF-фондов по платине и палладию: с начала ноября отток платины и палладий составил более 150 тыс. унций в каждом случае или около 6%. Этот факт оказывает негативное влияние на цены. Вчера платина подешевела до уровней ниже $900, палладий все еще торгуется ниже $600 за унцию. Между тем поддержку рынку могут оказать сильные продажи автомобилей. Согласно Китайской ассоциации автопроизводителей, в октябре в Китае было продано 1,94 млн автомобилей, что на 13,3% больше в годовом сопоставлении. Свою роль в этом сыграло решение правительства понизить налоги на покупку машин. За период с начала года объемы продаж автомобилей выросли на 3,8% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Если экстраполировать эти цифры на весь год, то продажи могут составить почти 20 млн автомобилей, что соответствует показателю прошлого года.
В последнее время ситуация в мире складывается далеко не в пользу товарно-сырьевых активов, где картину изрядно подпортил неутомимый доллар, обновляющий долгосрочные максимумы, а также Китай, который подает новые сигналы охлаждения экономики. При этом главной угрозой, нависшей над рискованными активами, остается грядущее ужесточение денежно-кредитной политики в США, на которое теперь рассчитывает уже 70% участников рынка. В течение нескольких дней отчаянные попытки нефти сорта Brent отстоять позиции выше отметки $48/барр. остаются тщетными. В роли главного препятствия выступает сильный доллар и отдаление перспектив восстановления баланса спроса и предложения на рынке. Вчера Международное энергетическое агентство подтвердило, что избыток начнет уменьшаться не раньше 2020 года, а это подразумевает длительный период низких цен. Сегодня США празднуют День ветеранов, в связи с чем отчет Минэнерго по запасам энергоносителя, который может вызвать волатильность котировок, перенесен на четверг. В ближайшее время Brent, скорее всего, продолжит колебаться неподалеку от уровня $48/барр.
Драгметаллы чувствуют себя и того хуже. Вчера золото упало к трехмесячному минимуму на уровне $1085,27, а серебро коснулось минимальных в середины сентября значений в районе $14,30. Оба металла продолжают торговаться в русле нисходящего тренда в условиях ралли американской валюты – индекс доллара обновил семимесячные максимумы. При этом на улучшение динамики котировок надеяться пока не приходится, поскольку практически ежедневно сильные данные из США пополняют «копилку» доводов ФРС в пользу повышения стоимости кредитования, что негативно для драгметаллов.
Что же касается меди, то здесь положение дел выглядит еще плачевнее, и все из-за Китая. На этой неделе удручающая статистика из Китая указала на замедление экономики и угрозу дефляции, сигнализируя о необходимости дальнейшего смягчения политики. Явные предпосылки дальнейшего ослабления спроса на медь обвалили котировки к шестилетним минимумам ниже зоны 2,20. На следующей неделе Китай не представит значимых отчетов, а значит у металла будет шанс на восстановление в отсутствие факторов риска. Восходящая коррекция может ускориться на пробое отметки 2,25 с дальнейшей целью на 2,30
Российские рынки в среду демонстрируют абсолютное затишье и спокойствие. Ведущие фондовые индексы консолидируются с небольшим уклоном вниз, а курс рубля балансирует в районе уровней понедельника. Котировки углеводородов, закрепившиеся чуть выше $47 за баррель, также не демонстрируют волатильности, что лишь усиливает штиль на российских площадках. Еще одним фактором, оказывающим умиротворяющее воздействие на торговую активность сегодня, является отсутствие торгов на американском рынке из-за празднования Дня ветеранов.
Оживление российского рынка, скорее всего, будет возможно лишь в четверг, когда состоится публикация еженедельной статистики по запасам нефти в США от EIA. Если мы вновь столкнемся с увеличением объемов углеводородов в американских хранилищах, котировки Brent могут получить стимул для пробоя отметки $47,00 и падения в район октябрьских минимумов на уровне $46,50
В январе 2015 года мы отмечали, что главной общей чертой структурных бычьих долларовых рынков является платежный баланс и любой дефицит по текущему счету финансируется полностью посредством прямых портфельных инвестиций и частных портфельных инвестиций. Официальные потоки Центрального банка на являлись драйвером силы валюты США. Поскольку мы приближаемся к концу 2015 года и номинальный эффективный валютный курс (NEER) вырос на 9%, мы решили вновь вернуться к анализу воздействия на перспективы доллара.
Credit Suisse: у доллара есть все условия для продолжения ралли в 2016 году
В январе 2015 года мы отмечали, что главной общей чертой структурных бычьих долларовых рынков является платежный баланс и любой дефицит по текущему счету финансируется полностью посредством прямых портфельных инвестиций и частных портфельных инвестиций. Официальные потоки Центрального банка на являлись драйвером силы валюты США. Поскольку мы приближаемся к концу 2015 года и номинальный эффективный валютный курс (NEER) вырос на 9%, мы решили вновь вернуться к анализу воздействия на перспективы доллара.