В конце торговой сессии российский рынок упал. Завтра для российского рынка важнейшими факторами будут новости об объемах запасов и добычи нефти в США и промышленном производстве в Китае. Ожидается, что объем запасов дистиллятов и объем добычи нефти в США сократятся. В случае реализация данных ожиданий мировые цены на нефть, вероятно, вырастут. Это даст поддержку отечественным нефтяным компаниям. Также завтра будут опубликованы данные о промышленном производстве в Китае, что, в свою очередь, оказывает влияние на российских поставщиков. На завтра планируется публикация отчетностей «Э.ОН Россия» и «Черкизово».
По итогам прошедшей недели наблюдался отток средств российских инвесторов из паевых фондов акций, составивший порядка 51 млн руб. (с учетом оттока 11 млн руб. из индексных фондов). В разрезе по отраслям, оттоки средств показали фонды металлургического, телекоммуникационного, финансового и электроэнергетического секторов, приток же пришелся на фонды потребительского и нефтегазового секторов. Фонды облигаций на прошедшей неделе испытали приток в 1 255 млн руб. Смешанные фонды испытали приток 2 млн руб., а фонды денежного рынка – отток 200 млн руб.
Фонды фондов испытали приток в размере 2 млн руб. Инвесторы рассматривают вложения в такие фонды как защиту от девальвации, поскольку зачастую фонды фондов приобретают долларовые активы. Следует отметить, что фонды фондов, инвестирующие в ETF, могут предложить частному инвестору доступ к классам активов, не обращающимся на российском рынке: сырьевые товары, акции развитых и развивающихся рынков, зарубежная недвижимость и т.п. Скорее всего, такие фонды будут пользоваться повышенной популярностью в 2015 году.
В целом за прошедшую неделю фонды, показавшие притоки, смогли привлечь порядка 1 570 млн руб., оттоки же составили 563 млн руб. Таким образом, чистый приток по всем категориям фондов составил порядка 1,007 млрд руб. В условиях существенной фундаментальной недооцененности российского рынка смена настроений глобальных инвесторов может привести к положительной динамике российских индексов. В случае роста индексов, средства пайщиков могут начать перетекать из фондов облигаций в фонды акций
Минфин 11 ноября проведет аукцион по продаже восьмилетних облигаций федерального займа с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) на сумму 30,507 млрд руб. Достигнутое значение реальной доходности ОФЗ-ИН на уровне 2,67% вплотную подошло к уровню по ILB Мексики и Турции. В результате, на наш взгляд, ралли в ОФЗ-ИН близко к завершению. В целом после сильного роста котировок ОФЗ-ИН в третьем квартале мы рекомендуем частично зафиксировать спекулятивную позицию в бумаге. При этом на долгосрочном горизонте (1–2 года) при сохранении отрицательных реальных доходностей ОФЗ-ПД идея получения положительной реальной доходности по ОФЗ-ИН сохраняется. В завтрашнем аукционе рекомендуем участвовать ниже 99 фигуры по цене
Оптимистичное начало прошлой недели на рынке акций было поддержано позитивными данными по индексам деловой активности в промышленности и сфере услуг в Китае, Европе и США. На этом фоне глобальные индексы приблизились к своим годовым максимальным значениям. Наиболее заметным на прошлой неделе было укрепление доллара. Здесь свою роль сыграли выступление главы ФРС Джанет Йеллен, в котором была заметна растущая решимость ФРС поднять ставку уже на декабрьском заседании и статистика по рынку труда, оказавшаяся значительно лучше рыночных ожиданий. Заметно выросли уровни зарплат, процент безработных снизился до рекордного уровня 5%, а число новых рабочих мест в частном секторе подскочило на 271 тыс. Рынок воспринял вышедшую информацию как дополнительный аргумент для поднятия ставки. В результате оцениваемая рынком вероятность повышения ставки в декабре к концу недели возросла до 72%, хотя еще месяц назад вероятность повышения ставки на декабрьском заседании ФРС оценивалась лишь в 10%.
Сезон квартальной отчетности в США, Европе и Японии подходит к своему завершению. 80% компаний в США и 64% компаний в еврозоне предоставили свои отчеты. 74% отчитавшихся компаний в США показали рост прибыли лучше рыночных ожиданий. Прибыль на акцию среди отчитавшихся компаний выросла на 3%, а продажи на 10% (без учета энергетического сектора). В еврозоне прибыль на одну акцию выросла на 12% – лучший квартальный результата среди основных регионов.
Среди компаний, входящих в наши ПИФы предоставили отчеты следующие эмитенты: Nautilius Inc, Adidas AG, Walt Disney Co, Pola orbis holdings Inc, Asics Corp, Yonex Co. Большинство компаний отчиталось лучше ожиданий по прибыли и по выручке. Компании из спортивной индустрии продолжают приятно удивлять своих инвесторов. Так у компании Adidas чистая прибыль за третий квартал выросла на 10%, до €311 млн, а продажи на 18%, до €4,76 млрд При этом компания повысила прогноз продажам и годовой чистой прибыли на 10%. Продажи выросли во всех регионах, включая США, где она отставала от других конкурентов в индустрии. На этом фоне акции компании подорожали на 10%. В течение недели продолжится сезон публикаций квартальной отчетности американских компаний, который может определить вектор движения американских индексов. В США будут опубликованы данные об оптовых заказах в сентябре, а также октябрьские данные о розничных продажах. В еврозоне опубликуют предварительные данные о ВВП за третий квартал. В Китае опубликуют данные об индексе промышленного производства, а также индексы CPI и PPI в октябре. Финансовые результаты по итогам третьего квартала 2015 года представят НЛМК, «Ростелеком», «Черкизово», операционные результаты по итогам октября представит «Магнит», – комментирует Екатерина Еркина, аналитик УК «КапиталЪ».
Максимальная с момента прошлого кризиса занятость в США свидетельствует о том, что причин откладывать повышение ставки у Федрезерва больше нет. Инвесторы ждут, что ФРС в декабре начнет нормализовывать денежную политику, поэтому рынки уязвимы к плохим новостям.
Индекс ММВБ вчера просел на 0,25%. Наиболее реальный драйвер его движения наверх – девальвация рубля. Но вчера «быкам» не повезло. В начале дня глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев заявил, что в настоящее время предпосылок для девальвационных ожиданий и потрясений курса рубля нет. Из-за этого сложилась парадоксальная ситуация: нефтяные цены ушли вниз, а рубль вниз не пошел. На индексе ММВБ есть сильная техническая поддержка 1730 пунктов, и я не ожидаю его сильной просадки.
Рынки Азии сегодня снижаются, тем не менее я ожидаю нейтрального открытия рынка. Не рынки Азии определят вектор движения нашего рынка на ближайшие дни, а сырьевые цены и качество статистики из США. Наиболее важные статданные по экономике США будут опубликованы в пятницу: индекс цен производителей. В этот же день Мичиганский университет опубликует предварительное значение индекса доверия потребителей к экономике США за ноябрь
