На вторичном рынке среди корпоративных бумаг обращаем внимание инвесторов на облигации банка «Пересвет». Выпуски банка (рейтинги B+/B+ от агентств S&P/Fitch) торгуются довольно активно, сохраняя привлекательные уровни доходности. При этом отчетность банка за третий квартал, несмотря на трудности, переживаемые банковской системой РФ, очень неплохая. Квартальная чистая прибыль составила 559 млн руб. против 778 млн руб. кварталом ранее, 12-месячная рентабельность активов остается на уровне 2%, что заметно выше среднего значения по сектору. Активы банка выросли за квартал на 25%, банк поднялся на 46-е место в системе по размеру бизнеса. Вследствие роста активов достаточность капитала сократилась с 9,94%, до 8,46%, чистая процентная маржа остается устойчиво выше 4%. Среди выпусков банка наиболее ликвидным является сейчас Пересвет-БО1, торгующийся с доходностью 14,4% на срок 8 месяцев.
АФК «Система» разместила новый выпуск. Вчера АФК «Система» (ВВ/В1/ВВ-) вчера в течение часа собрала заявки на выпуск серии 001Р-02 в рамках программы биржевых облигаций. Объем размещения составил всего 1,7 млрд руб., а ставка первого купона была установлена на уровне 10,9% годовых, что ниже текущей ставки РЕПО. Срок обращения выпуска составит 10 лет, но предусмотрена оферта через четыре года. Размещение на бирже пройдет 13 ноября. Мы сомневаемся, что размещение нового выпуска носило рыночный характер, однако некоторые из уже обращающихся выпусков «Системы» считаем привлекательными. Например, мы рекомендуем к покупке АФК «Система» БО-01, который предлагает доходность 12,3% годовых на срок до оферты через 9,4 месяца
Понедельник для российского фондового рынка, как и ожидалось, прошел в условиях продолжения коррекционных настроений. Однако серьезного снижения по индексу ММВБ не случилось, а поддержка вблизи отметки 1750 пунктов устояла. Сегодня рынок может продолжить «пилить» указанную поддержку, однако если основная сессия завершится выше вчерашнего закрытия, то это должно стать достаточным подтверждением завершения коррекции. В то же время продолжение плавного снижения сделает более вероятным усиление продаж.
Пока техническая картина и текущий характер коррекции позволяют говорить о сохранении основной позитивной тенденции. Но новостной фон свидетельствует о краткосрочном давлении. Так, очередные слабые данные макростатистики из Китая служат поводом для беспокойства инвесторов. Вышедший утром индекс потребительских цен в октябре (в годовом исчислении) оказался на уровне 1,3% против предыдущего значения 1,6%, что сигнализирует о продолжении снижения инфляции.
В валютной секции Московской Биржи пара доллар/рубль по итогам первого часа торгов консолидировалась у отметки 64,387, препятствуя продолжению роста. И такой характер динамики больше свидетельствует о сохранении устойчивости рубля, несмотря на наличие серьезных факторов давления.
Отраслевые индексы в подавляющем большинстве по состоянию на 11:30 мск снижались. В лидерах падения сектор нефти и газа (-0,59%), следом снижаются секторы химии и нефтехимии (-0,42%) и потребительский сектор (-0,35%). На положительной территории отметился лишь индекс энергетики (+0,32%). Шансы на улучшение внешней конъюнктуры могут заставить игроков поторопиться отыграть негативный фон в рамках первой половины торговой сессии, в то время как после полудня стоит быть более внимательными, поскольку шансы на развитие обратной динамики могут резко возрасти.
В числе корпоративных новостей стоит отметить очередной рост выручки «Магнита». В октябре рублевая выручка компании выросла на 19,36%, до 79,04 млрд руб. Таким образом, согласно данным компании по итогам десяти месяцев, выручка достигла 767,68 млрд руб. Это не мешает акциям компании терять в стоимости в рамках первой половины торгов более 1%.
Еще одной новостью стало решение совета директоров об увеличении уставного капитала «Московского кредитного банка» посредством допэмиссии акций на 4,5 млрд руб. И судя по всему, для владельцев обыкновенных акций эта новость не может быть положительной, поскольку времени с момента IPO банка прошло совсем немного. Тем не менее реакция инвесторов пока остается слабой, поскольку котировки остаются вблизи нейтральных значений у отметки 3,745 руб.
Вопреки заметному ухудшению новостного фона с конца прошлой недели ключевые фондовые индексы не спешат развивать коррекционную динамику – индексы S&P 500 и Stoxx 600 потеряли в понедельник 1% и 1,5%, соответственно. Однако обстановка на европейском континенте приобретает новые мрачные оттенки. В последние дни активизировались сепаратистские настроения: в Португалии левые партии готовы объединиться и сместить правительство, в Каталонии были предприняты инициативы по обособлению системы социального обеспечения от Испании, а Великобритания предварительно назначила дату референдума о выходе из ЕС на июнь 2016 года. В довершение ревизия реформ в Греции показала их отставание от плана, что откладывает перечисление части средств (€10 млрд в счет докапитализации банковской системы и €2 млрд денежных средств) как минимум на следующую неделю. Все вместе оказывает номинальную поддержку немецким Bunds-10 (доходность 0,66%), которые в отличие от американских UST-10 (доходность 2,33%, без изменений) после коррекции вновь пользуются спросом (-4 б.п. в доходности). В Китае новостной фон пополнился данными об инфляции в потребительской и производственной сферах. Потребительская инфляция неожиданно быстро замедлилась с 1,6% до 1,3% в годовом исчислении в прошлом месяце, что вновь добавляет рынкам спекуляций на тему слабого внутреннего спроса и необходимости расширения стимулов. Однако в моменте китайский юань (6,36) принял на себя весь эффект разочаровывающей статистики и уже с начала недели не ставил и следа укрепления начала ноября.
На фоне немногочисленности внешних и внутренних событий рубль по большей части следовал за ценами на нефть. После того как Brent вчера подешевела с $48 до $47 за баррель, курс доллар/рубль приблизился к 65, но затем восстановился, как и нефтяные котировки.
Комментарии ряда европейских политиков указывают на то, что по итогам саммита глав МИД, намеченного на следующий понедельник–вторник, ЕС может продлить действие санкций против России еще на полгода.
Нефть снова стала основным фактором, определяющим курс рубля. При цене на нефть в диапазоне $47,20–47,40/барр. рубль будет котироваться в пределах 64,50–65,00 руб./долл.
