Американские фондовые индексы закрылись снижением четвертую сессию подряд. На сей раз основные индикаторы потеряли около 1%, что стало худшим результатом за последние шесть недель. Инвесторы фиксируют прибыль по хорошо выросшим за последние недели акциям. За последние четыре недели индекс S&P500 прибавил чуть более 3%. Рост не самый серьезный, однако весьма стабильный – за это время не было более двух дней снижения подряд. Рынок рос неравномерно – сектора коммунальных услуг, ретейла и строительный в минусе. На фоне падения нефти почти на 12% около нуля остался энергетический сектор. Лидеры роста – компании биотехнологического направления, технологические гиганты, а также финансисты. Из-за этого индекс NASDAQ более чем в два раза обогнал по темпам роста S&P500, прибавив около 6,5%.
Доходность американских казначейских облигаций выросла шестой раз подряд, достигнув самого высокого уровня почти за четыре месяца. Ожидания инвесторов, что ФРС повысит процентные ставки в декабре также продолжила расти. В понедельник рынок оценивал вероятность повышения процентной ставки в декабре в 70% по сравнению с 68% в пятницу и по сравнению с 34% две недели назад, в соответствии с данными CME Group. Такие оценки способствуют продажам акций, так как трейдеры постепенно закрывают позиции, которые открыты на кредитные средства.
Компания Priceline отчиталась о росте прибыли лучше ожиданий, но понизила прогноз на следующий квартал. В итоге акции потеряли 9,57%. Телевизионный оператор DISH Network сообщил о росте доходов, однако число подписчиков снизилось. Негативная реакция на выход отчета почти полностью нивелирована в течение торгов, акции упали на 1,02%.
Рост последних шести недель наглядно показал, что инвесторы лишь временно паниковали в августе, однако по-прежнему готовы покупать. Возросшая вероятность повышения ставки ФРС в декабре беспокоит тех, кто активно использует кредит для покупки акций, так как им придется столкнуться с подорожанием заемных средств. Беспокойства эти, однако, не очень сильные, так как известно, что повышение, если и случится, то будет небольшим. Экономика продолжает постепенно расти, что доказало заметное улучшение на рынке труда. Снижение по итогам этой недели не станет тревожным знаком, а лишь предоставит возможности тем, кто покупает акции на более длительный срок. На фоне отсутствия выхода важных данных в США и в ожидании выступлений в четверг Джанет Йеллен и Уильяма Дадли покупатели не будут активны, индексы закроются около нуля
Открытие валютных торгов ознаменовалось резким ростом доллара к рублю до отметки 64,65, однако рубль оказался устойчивым – впоследствии пара торговалась в диапазоне 64,3–64,4. Давление на российскую валюту оказывает снижение цен на нефть. Фьючерсы на смесь Brent торгуются на уровне $47,2 за баррель. С одной стороны, пессимизм в отношении рынка нефти обусловлен слабыми макроэкономическими данными из Китая, которые усиливают опасения замедления спроса со стороны второй по величине страны-потребителя энергоносителей. С другой стороны, мы видим ухудшение прогнозов роста глобальной экономики: Организация экономического сотрудничества и развития понизила прогноз с +3%, до +2,9% в 2015 году и с +3,6%, до +3,3% в 2016 году в связи с рисками замедления роста торгового оборота и промышленного производства в мире. Наиболее уязвимыми к экономическому спаду ожидаемо окажутся развивающиеся рынки, особенно те из них, которые имеют высокую зависимость от экспорта сырьевых товаров. Принимая во внимание низкий уровень нефтяных котировок и тенденцию к их дальнейшему понижению, можно предположить, что рубль останется под давлением. Ожидаемый торговый диапазон для пары доллар/рубль на сегодня – 64–65
Рубль начал неделю с минимальных изменений Старт недели на внутреннем валютном рынке не принес существенных изменений курсов. Цены на нефть вчера оставались вблизи пятничных значений, лишая рубль ориентиров для динамики. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 3 коп., до 66,79 руб. Курс доллара составил 64,59 руб. (-1 коп.), курс евро – 69,47 руб. (+7 коп.). На международном валютном рынке евро не нашел поводов для коррекционного движения вверх после заметного ослабления в конце прошлой недели. В результате основная валютная пара евро/доллар осталась на отметке $1,0750.
Рубль лишен самостоятельных идей и продолжает следовать за динамикой нефтяных котировок. Стоит отметить, что валюты большинства развивающихся экономик в пятницу продемонстрировали заметное снижение на фоне усиления ожиданий скорого подъема базовой долларовой ставки. Однако на вчерашних торгах валюты ЕМ стабилизировались, в отличие от фондовых рынков. Перспективы рубля выглядят призрачными: цены на нефть находятся вблизи локальных минимумов, при этом интерес инвесторов к активам ЕМ охладел на фоне изменившихся ожиданий по ФРС. Внутренние факторы также пока не приносят поддержки, интерес нерезидентов к ОФЗ постепенно сходит на нет
Рынок ОФЗ вчера отличался повышенной волатильностью. В первой половине сессии котировки держались вблизи уровней предыдущего закрытия. Во второй половине дня появился спрос, вследствие чего доходности на кривой опустились на 5–10 б.п., но коррекция в ценах на нефть не позволила рынку закрепиться на новых позициях, и в результате среднесрочные выпуски растеряли весь дневной рост. Вместе с тем длинные бумаги выросли в цене на 0,5 п.п. (доходности снизились до 9,60%), по-прежнему ощущая поддержку технических факторов. В результате спред между 10-летними и 5-летними выпусками упал до минус 30 б.п., а между 10-летними и 2-летними остался вблизи минимумов текущего года (минус 45 б.п.). Форма кривой в настоящий момент обусловлена чисто техническими факторами (устойчивый спрос со стороны нерезидентов в сочетании с недостаточным предложением на длинном конце кривой), поэтому, если Минфин на завтрашнем аукционе будет размещать длинные выпуски, наклон кривой может немного увеличиться
Неделя на внешних площадках началась на негативной ноте из-за выхода слабых статданных из Китая. Объем экспорта упал на 3,6% при ожидавшемся снижении на 3,1%, что отражает ослабление внешнеэкономической конъюнктуры. Падение импорта Китая сразу на 16% (прогноз – 11,7%) указывает на слабость уже внутреннего спроса. Слабая статистика понедельника сегодня была поддержана неутешительными данными об инфляции. Потребительские цены в октябре выросли на 1,3% при ожидавшемся подъеме на 1,5%, цены производителей – упали на 5,9%. Несмотря на то что продолжающееся снижение темпов инфляции позволяет ЦБ продолжить расширение стимулирующей программы, отсутствие позитивного эффекта от уже введенных мер разочаровало участников. Кроме того, рынки продолжили отыгрывать сильные данные о занятости в США, возродившие ожидания повышения ставки ФРС в этом году. Курс евро продолжил снижаться по отношению к доллару и в понедельник; акции американских экспортеров также продемонстрировали негативную динамику. По итогам дня европейские площадки потеряли более 1%. Euro Stoxx 50 снизился на 1,44%, DAX – на 1,57%. Американские индексы потеряли около 1%. Dow Jones упал на 1%, S&P – 0,98%. Treasuries продолжили терять в цене. Доходность UST-5 выросла на 1 б.п., до 1,74%, UST-10 – на 2 б.п., до 2,34%, UST-30 – на 2 б.п., до 3,11%
Цены на нефть основных эталонных сортов торгуются без существенных изменений во вторник. Участники рынка ожидают публикации обновленного краткосрочного прогноза рынка энергоносителей от Агентства энергетической информации США. Фьючерсные контракты на европейскую нефть марки Brent со сроком экспирации в декабре на бирже ICE в Лондоне к 11:00 мск подросли на 0,15% и торговались в районе $47,26 за баррель. Одновременно сорт WTI подорожал на 0,5% и находился в области $44,12 за баррель.
