На прошлой неделе глава ФРС сообщил о том, что процесс ужесточения монетарной политики может начаться уже в текущем году, что усилило скорость снижения пары евро/доллар. Но более сильное движение на глобальном валютном рынке наступило после публикации сильных данных с рынка труда США, где количество вновь созданных рабочих мест вне сельского хозяйства оказалось существенно лучше прогнозов. По итогам недели пара евро/доллар закрылась на уровне 1,0723.
Мы полагаем, что пара евро/доллар в конце текущей недели будет стремиться к уровню 1,09. На этой неделе из ключевых событий, способных повлиять на пару евро/доллар, можно назвать публикацию данных о состоянии экономики Китая, которые будут представлены во вторник и среду. Также внимание инвесторов будет сконцентрировано на пятничной публикации данных об инфляции в США. С точки зрения технического анализа, пара евро/доллар приблизилась к уровню среднесрочной поддержки, что позволит ей продемонстрировать небольшой рост к значению 1,09
Курс доллара в понедельник снижается по отношению к большинству валют в рамках коррекции, поскольку инвесторы стремятся зафиксировать полученную прибыль после резкого роста в пятницу. Рост доллара в пятницу был обусловлен сильными данными по рынку труда в США. В результате в понедельник инвесторы используют время для фиксации прибыли, однако ожидания повышения ставки ФРС в декабре обеспечивают привлекательность доллара.
Теперь некоторые инвесторы уже начинают строить предположения по поводу следующего повышения ставки в 2016 году. "Рынок в значительной степени отыграл возможность декабрьского повышения ставки. Фокус смещается на то, когда может случиться второе повышение", - считает эксперт по валютному рынку Mitsubishi UFJ Bank Сигетаке Накаяма, цитируемый агентством Marketwatch.
Согласно данным министерства труда США, уровень безработицы в стране в октябре сократился до минимума за 7,5 лет в 5% с 5,1% месяцем ранее. Число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики выросло на 271 тысячу, аналитики ожидали рост на 184 тысячи. Фьючерсный рынок в настоящее время оценивает вероятность подъема процентных ставок на следующем заседании Федрезерва, которой состоится 15-16 декабря, примерно в 68% против 56% до опубликования данных о занятости и 70% после выхода этого отчета. Аналитики, опрошенные Bloomberg, в среднем ожидают, что евро в конце текущего года будет торговаться в районе $1,09. Наиболее "бычий" прогноз составляет $1.05
Прездент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс известен, как традиционный «голубь» среди членов FOMC. Согласно его сегодняшним комментариям, повышение ставки случится, скорее раньше, нежели позже. Эванс не предрасположен воспрепятствовать повышению ставок на ближайшем заседании. Рынок расценил его слова в ястребином ключе. А если уж традиционный «голубь» дает такие комментарии, то вероятность старта в декабре возрастает. На этом фоне курс евро/доллар возобновил снижение. В настоящее время рынок с вероятностью 70% оценивает шанс принятия решения о повышении ставок на заседании 16 декабря. Согласно комментариям дилеров, приказы на продажу базируются относительно далеко от текущих уровней: они замечены на 1.0800 — 1.0815
Аусси/доллар. Технический взгляд Сопротивление 4: $0.7210 - 21-дневное скользящее среднее значение Сопротивление 3: $0.7174 - часовая поддержка 4 ноября, в настоящее время сопротивление Сопротивление 2: $0.7125 — минимумы 4 и 5 ноября, в настоящее время - сопротивление Сопротивление 1: $0.7074 - часовое сопротивление 6 ноября Цена: $0.7053 Поддержка 1: $0.7022 - минимум 6 ноября Поддержка 2: $0.6989 - минимум 30 сентября Поддержка 3: $0.6935 - минимум 29 сентября Поддержка 4: $0.6899 - минимум 2015 от 4 сентября
Комментарий:: предприняв восстановление на прошлой неделе, пара так и осталась ограничена 21-дневным скользящим средним значением. Это вылилось в падение и закрытие недели в пользу медведей. Акценты на этой неделе переключились на область $0.6899-0.6935. Дневные осцилляторы имеют пространство для перемещения, прежде чем стать перепроданными, но основание Боллинджера ($0.7046) рассматривается как имеющее ключевое значение для медведей. Сопротивление на $0.7125 является ключевым на этой неделе. Быки нуждаются в закрытии выше, чтобы облегчить медвежье давление и сдвинуть фокус обратно к тестированию 21-дневного скользящего среднего значения.
В отсутствие внутренних факторов рубль продолжает вяло следовать за нефтью. Российская валюта пыталась расти днем в понедельник, когда наметилась коррекция нефтяных котировок. Поддержку нефти обеспечило заявление генерального секретаря ОПЕК Абдаллы Салем аль-Бадри, что в 2016 году нефтяной рынок станет более сбалансированным, поскольку спрос на "черное золото" продолжит расти. Согласно докладу Международного энергетического агентства (МЭА), который был опубликован в октябре, темпы роста мирового спроса на нефть в 2015 году ускорятся до пятилетнего максимума — на 1,8 миллиона баррелей в день. Кроме того, инвесторы находятся в ожидании очередного заседания ОПЕК, которое состоится 4 декабря. Картель планирует обсудить политику в области добычи.
Однако сейчас цены на нефть снова снижаются, увлекая за собой и рубль. Хотя в целом можно сказать, что рубль в понедельник относительно стабилен. Нефть марки Brent сейчас торгуется вблизи $47.45, на 0.73 % ниже закрытия пятницы, в течение которой она падала на отметку $47.27 за баррель, в том числе, реагируя на скачок курса доллара после трудовой статистики США. Повышение ставок в США негативно скажется на нефтяных котировках, уверены аналитики. Вероятность повышения процентной ставки по доллару на заседании ФРС 15-16 декабря от её нынешних, близких к нулю, уровней, оценивается сейчас рынками в 70 %. Однако затем рынок может сосредоточится на фундаментальных факторах, и укрепление американской экономики станет благоприятным долгосрочным фактором для нефти, так как оно означает динамичный спрос со стороны крупнейшего потребителя нефти в мире.
Помимо нефти на горизонте маячит другой немаловажный фактор - повышение процентных ставок ФРС в декабре, и это событие еще только предстоит отыгрывать участникам рынка. Банк России, в свою очередь, продолжит снижать процентные ставок к концу года вслед за замедлением инфляции и затуханием инфляционных ожиданий. Совет директоров центробанка состоится 11 декабря. Мы уверены в снижении ставок на 50 пунктов, так как на совещании 30 октября регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 11 % годовых, предупредив, что возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний по мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом. В этом случае сужение процентного дифференциала ставок ФРС и ЦБР с учетом российских страновых рисков формально будет играть против рубля.
ФРС делает большую ставку на декабрьское заседание и члены Комитета по операциям на открытом рынке в своих последних выступлениях намекают на то, что порог для принятия решения о старте очень низок, утверждает Этан Харрис, экономист Bank of America Merrill Lynch: «Мы утверждали ранее, что должно произойти нечто плохое, чтобы остановить ФРС. Теперь мы думаем, что должно произойти нечто очень плохое, чтобы FOMC не дал старт в декабре». Что касается последствий, то эксперты банка считают, что рынок облигаций переживает небольшой негативный шок. При этом рынок акций будет продолжать ралли. BofAML прогнозирует 3 или даже 4 повышения ставки в 2016 году. Вопрос в том, насколько ФРС успеет поднять ставки прежде, чем случится следующий кризис. Если ФРС не успеет в рамках ужесточения монетарной политики уйти далеко от околонулевых уровней ставок, вряд ли ЕЦБ и Банк Японии смогут добиться успеха на поприще возвращения инфляционного давления.
Bank of America: ФРС в состоянии повысить ставки в декабре
ФРС делает большую ставку на декабрьское заседание и члены Комитета по операциям на открытом рынке в своих последних выступлениях намекают на то, что порог для принятия решения о старте очень низок, утверждает Этан Харрис, экономист Bank of America Merrill Lynch: «Мы утверждали ранее, что должно произойти нечто плохое, чтобы остановить ФРС. Теперь мы думаем, что должно произойти нечто очень плохое, чтобы FOMC не дал старт в декабре». Что касается последствий, то эксперты банка считают, что рынок облигаций переживает небольшой негативный шок. При этом рынок акций будет продолжать ралли. BofAML прогнозирует 3 или даже 4 повышения ставки в 2016 году. Вопрос в том, насколько ФРС успеет поднять ставки прежде, чем случится следующий кризис. Если ФРС не успеет в рамках ужесточения монетарной политики уйти далеко от околонулевых уровней ставок, вряд ли ЕЦБ и Банк Японии смогут добиться успеха на поприще возвращения инфляционного давления.