«Китайский экспорт по-прежнему сталкивается с структурными встречными ветрами в связи с слабым спросом на ключевых рынках сбыта: Европейский союз и Япония. Также негативное влияние на экспорт оказывает замедление на развивающихся рынках, которые в последние годы являлись быстрорастущими по объему потребителями китайской продукции», - комментирует ситуацию Раджив Бисвас, главный экономист по азиатско-тихоокеанскому региону из IHS Global Insight в Сингапуре.
Еще один негатив для рубля. Рыночные эксперты Goldman Sachs в своем отчете написали, что инвестиционная эра стран БРИКС завершена. Банк упраздняет свой собственный фонд, инвестировавший в Россию, Бразилию, Индию и Китай и объединяет оставшиеся средства с общим фондом по развивающимся рынкам, поскольку Goldman Sachs не ожидает в странах БРИКС значительного роста активов в обозримом будущем. Считая с максимума 2010 года БРИКС-фонд Goldman потерял порядка 88%. В 2010 году активы фонда составляли 842 млн. долларов США. На конец сентября 2015 года в фоне осталось 98 млн. долларов США. «Теперь концепция БРИКС не популярна», - утверждают эксперты инвестиционного фонда другого банка UBS Wealth Management.
В то время как на страны БРИКС по прежнему приходится более пятой части всей мировой экономики, перспективы роста отсутствуют в настоящий момент. Бразилия до сих пор не оправилась от крупнейшего коррупционного скандала и переживает худший спад экономики за последние 25 лет. Российские компании в связи с международными санкциями лишены доступа к глобальным рынкам капитала. В Китае обвал фондового рынка привел к потере 5 трлн. долларов рыночной стоимости. Даже в Индии, где наблюдается ускорение экономического роста, премьер-министр испытывает исключительные трудности с проведением реформ.
По данным EPFR Global, инвесторы по состоянию на 4 ноября вывели с рынков стран БРИКС 1.4 млрд. долларов США. Если посчитать с конца 2010 года, то отток капитала составляет 15 млрд. долларов США. Это, к слову, больше, чем совокупный приток капитала с 2005 года.
На этой неделе наша торговая система G10 FX Financial Scorecard рекомендует к покупке: доллар США, австралийский доллар и новозеландский доллар, а к продаже: евро, швейцарский франк и шведскую крону (вес в общем портфеле указан в таблице ниже). Рекомендации прошлой недели привели к убытку в размере 1%. Продажи шведской и норвежской кроны обошлись для портфеля наиболее дорого, а вот покупка канадского доллара показала себя очень хорошо.
сигналы модели G10 FX Financial Scorecard формируются (на входе) с использованием 4 параметров:
1. Технический анализ (MACD2); 2. Процентные ставки (однолетние свопы); 3. Премия за риск (подразумеваемая волатильность); 4. Позиционирование участников рынка.
С начала применения модели (октябрь 2010 года) ее доходность составляет 10.5%. Тест на исторических данных для периода с января 2006 года по сентябрь 2010 года показал доходность 67%.
Наши предыдущие ожидания потерпели поражение. Короткая позиция от 121.30 была закрыта по стопу на 122.15. Уверенное пробитие отметки 122.15 меняет техническую картину в паре доллар/иена и переводит в среднесрочной перспективе цены в новый диапазон с целью на его верхней границе в области 125.80 — 126.00. Текущие цены находятся выше минимума 27 июля (на графике обозначен желтой линией), сообщая о сохраняющемся сильном восходящем импульсе. Открытие длинных позиций с обозначенной выше целью остается актуальным. Можно удобно поставить стоп-приказ на ограничение убытка на 122.80.
Евро/доллар. Технический взгляд Сопротивление 4: $1.0939 - часовое сопротивление 4 ноября Сопротивление 3: $1.0897 - максимум 5 ноября Сопротивление 2: $1.0834 - минимум 5 ноября, в настоящее время - сопротивление Сопротивление 1: $1.0809 - месячный минимум 27 июля, в настоящее время - сопротивление Цена: $1.0758 Поддержка 1: $1.0707 - минимум 6 ноября Поддержка 2: $1.0680 — нижняя граница нисходящего дневного канала Поддержка 3: $1.0659 - минимум 21 апреля Поддержка 4: $1.0520 - месячный минимум 13 апреля
Комментарий:: пара продолжает тестировать нижнюю границу нисходящего дневного канала после резкой распродажи, которая подтвердила медвежий фокус на область $1.0520-1.0659. Перепроданные дневные осцилляторы остаются основной проблемой для медведей. Но они превалируют. В настоящее время быкам нужно закрыться выше $1.0834, чтобы облегчить давление медведей, и выше $1.0939, чтобы переключить первоочередное внимание на вершину канала около $1.1006 (сегодня). В целом, закрытие выше 55-дневного скользящего среднего значения ($1.1195) положит конец медвежьим надеждам, обозначив цель на $1.1496.
Фунт/доллар. Технический взгляд Сопротивление 4: $1.5263 - часовое сопротивление 5 ноября Сопротивление 3: $1.5220 - часовое сопротивление 6 ноября Сопротивление 2: $1.5151 - часовое сопротивление 6 ноября Сопротивление 1: $1.5086 - часовое сопротивление 6 ноября Цена: $1.5070 Поддержка 1: $1.5024 - минимум 6 ноября Поддержка 2: $1.4948 — минимум 23 апреля Поддержка 3: $1.4856 - месячный минимум 30 сентября Поддержка 4: $1.4811 - минимум 16 апреля
Комментарий:: неспособность быков закрыться над 100-дневным скользящим средним значением и ключевым сопротивлением на $1.5510 привела к резкой распродаже, которая подтвердила медвежий уклон рынка. Свежие 7-месячные минимумы, установленные в пятницу, немедленно сместили фокус на область поддержки $1.4811-56. В целом, внимание направлено на $1.4564, минимум 2015 от 13 апреля. Слои сопротивления остаются на месте. Быки в настоящее время нуждаются в закрытии выше $1.5220, чтобы подтвердить ослабление медвежьего давления.
Октябрьский отчет показал..., что рынок труда полностью оправился после замедления темпов роста в августе-сентябре. Когда мы перенесли наши ожидания в отношении повышения ставки на март 2016 года, мы предполагали, что волатильность на финансовых рынках будет иметь более продолжительный характер, а членам ФРС будет трудно уладить разногласия по целесообразности повышения ставки до конца года. Однако октябрьское заявление FOMC и речь Джанет Йеллен в Конгрессе оказались более жесткими, чем ожидалось. По всей видимости, Комитет считает, что негативные риски со стороны мировой экономики упали и текущая экономическая активность указывает на вероятность повышения ставки в декабре. Эти изменения в риторике, более быстрое исчезновение неопределенности и весьма сильный отчет по занятости требуют изменений в наших прогнозах... Сейчас мы полагаем, что в декабре ставка федеральных фондов вырастет с 0-25% до 25-50%
В пятницу суверенные еврооблигации продолжили снижение, которое усилилось после публикации данных о рынке труда США, заметно усиливших ожидания по скорому старту повышения ставки ФРС уже в конце этого года, что также спровоцировало резкий рост доходности US Treasuries. Нефтяные цены также не устояли и в пятницу пошли вниз к значению $47,4/барр. марки Brent. В итоге длинные выпуски Россия-42 и Россия-43 показали снижение на 183–203 б.п., бенчмарк Россия-23 – на 34 б.п. Корпоративные евробонды более сдержанно отреагировали на статистику из США и динамику цен на нефть, показав снижение в пределах 30–50 б.п. Хуже рынка были бонды VimpelCom (-100–140 б.п.), которые помимо общерыночных трендов продолжили дешеветь из-за новостей по резервированию $900 млн в рамках расследования деятельности оператора в Узбекистане, хотя результаты за третий квартал 2015 года оказались несколько лучше консенсус- прогноза.
Сегодня с утра котировки Brent немного отскочили к отметке $47,9/барр. Впрочем слабые данные из Китая по экспорту делают ситуацию на сырьевых площадках довольно зыбкой. К тому же фактор ФРС продолжит оказывать давление на активы развивающихся стран, в том числе и российские евробонды. Все эти факторы могут оказать давление на российские евробонды
