Что касается российского рынка акций, то, несмотря на очевидные негативные воздействия извне как макроэкономического (повышение ставки ФРС и замедление роста в Китае), так и геополитического плана (санкции ЕС в отношении РФ после переноса исполнения Минских соглашений на 2016 год с высокой долей вероятности будут продлены). Индекс ММВБ выглядит весьма неплохо. Снижение пятницы в настоящий момент выглядит лишь как возврат к ранее пробитому сопротивлению в районе 1740 пунктов. Стоит продолжать удерживать длинные позиции по рынку, хотя на фоне повторного муссирование темы санкций бумаги типа «Газпрома», Сбербанка и «Роснефти» могут оказаться под давлением.
Из корпоративных новостей сегодня все внимание на ГМК «Норильский никель», совет директоров которого будет принимать решение о размере дивидендов за девять месяцев 2015 года. Кроме того, интересно будет посмотреть дальнейшее развитие событий в акциях «РусАгро», взлетевших в пятницу на рекомендациях аналитиков инвестбанков и потянувших за собой бумаги «Черкизово». Котировки последних сейчас подходят к своим максимальным рублевым значениям с перспективой выхода на новые ценовые рубежи
По итогам прошлой недели индекс ММВБ поднялся с 1711,53 до 1754,36, РТС - с 845,54 до 854,34. Пара евро/доллар ослабла до $1,072, потеряв за неделю более 4%. Пара доллар/рубль подросла за неделю на 0,648%, до 64,598, а пара евро/рубль снизилась на 0,966%, до 69,40. Нефть Brent оказалась в сильном минусе, упав с $49,56 до $47,6. Американский индекс широкого рынка S&P 500 незначительно поднялся с 2079,36 до 2099,20. Безусловно, главным событием для рынков в конце предыдущей недели стала публикация статистики по рынку труда в США. 271 тыс. новых рабочих мест в октябре и безработица на уровне 5% пронеслись волной распродаж рискованных активов в пользу доллара. Однако сам доллар уже сильно перегрет и до декабрьского заседания ФРС может оказаться под давлением.
В минувшие выходные Китай опубликовал цифры по внешней торговле. Импорт упал в октябре на 18,8%, а экспорт на 6,9%. Положительное сальдо торгового баланса составило рекордные $61,6 млрд. При этом власти страны намерены вернуться к первичным размещениям на бирже в конце текущего года. Соответственно, лучшим сектором на рынке были брокеры. Иена в районе 123,33 за доллар стимулировала к покупке японских ценных бумаг. В Индии рынок испугался политической нестабильности на фоне проигрыша партии Нарендры Моди в третьем по численности населения штате. Nikkei 225 завершил день ростом на 1,83%, до 19617,27. Shanghai Composite подрос на 1,88%, до 3657,39.
Число активных нефтяных буровых в США сокращается десятую неделю подряд. На минувшей неделе оно упало еще на шесть единиц до 572 штук. FT пишет, что власти Саудовской Аравии не намерены отказываться от борьбы за долю рынка. Впрочем, успех в этой ценовой войне мы уже неоднократно отмечали: потеря первого места по поставкам на рынках Китая и Индии, а также неожиданный взлет до статуса основного поставщика в Швеции. Президент Обама объявил о том, что власти США отказывают в строительстве нефтепровода Keystone XL из Канады. Резервы SPDR Gold Trust слабо отреагировали на статистику по рынку труда в США. В пятницу они уменьшились на 1,6 тонн, до 669,09 тонн. Китай, кстати, пополнил свои золотовалютные резервы еще на 14 тонн за октябрь.
Российский рынок вполне достойно принял удар американской статистики. Более того, в последние недели рынок успешно демонстрирует свою самостоятельность. Усиление ожиданий снижения ставки ЦБ привело к резкому росту спроса на ОФЗ, что поддерживало и рубль, и общую стабильность на рынке. Вполне вероятно, что и далее российские активы будут пользоваться спросом. Данные по инфляции выходят на первый план по важности, ибо они будут главным фактором в принятии решения ЦБ РФ. Рынок акций также находится на распутье. С одной стороны, наблюдается некоторое оживление в отечественной экономике, а с другой, индекс ММВБ стоит перед мощными линиями сопротивления без существенных на то поводов
Рынок ОФЗ в пятницу сменил направление движения. Доходности поднялись на 10 б.п. уже на открытии и продолжили повышаться во время всей сессии. К полудню длинные выпуски потеряли в цене 1,0–1,2 п.п., их доходность достигла 9,7%. Во второй половине дня рынок взял паузу, отступив от внутридневных минимумов, но в этот момент настроение инвесторам испортил опубликованный отчет о рынке труда США, вследствие чего доходности в дальнем конце кривой вернулись на отметку 9,7% (плюс 15 б.п.). Среднесрочные выпуски показали еще более слабый результат, поднявшись в доходности на 20–25 б.п., до 10%
Прошедшая неделя выдалась для международного валютного рынка весьма непростой. В пятницу были опубликованы свежие данные по безработице США. Согласно статистике, число рабочих мест вне сельского хозяйства США в октябре выросло на 271 тыс. (эксперты ожидали 183 тыс.). Уровень безработицы в США в октябре снизился до 5,0% с 5,1% в сентябре. Все это создает существенные предпосылки к тому, чтобы ФРС США в декабре, впервые за много лет, начала ужесточать денежно-кредитную политику. Подъем ставок, пусть даже на символические 0,25%, даст новый импульс к укреплению доллара США. Собственно, этот рост мы наблюдаем прямо сейчас. К единой валюте доллар укрепился за неделю на 2,5%, сходу пробив важный уровень поддержки на отметке 1,08. На 3% доллар вырос к британскому фунту. В настоящий момент борьба идет за уровень 1,50. Мы полагаем, что до конца года доллар вполне может достичь паритета с евро и закрепиться ниже отметки 1,45 по отношению к британскому фунту.
На отечественном валютном рынке назревает любопытная интрига. Похоже, что рубль собрался выйти из привычного торгового диапазона 61-63 и может начать падать в район 65 руб./долл. И происходит это на фоне стабильных цен на нефть ($47,8 за баррель марки Brent). Видимо, дело в том, что российские крупнейшие корпорации закупаются валютой в преддверии декабря. Последний месяц года является традиционно трудным с точки зрения выплат валютных кредитов, и декабрь 2015 года – не исключение. Если ЦБ не поможет с долларовой ликвидностью, то мы вполне в ближайшие недели можем увидеть августовские уровни – 70,60.
Внешний фон перед открытием московской биржи выглядит нейтральным. Китайский фондовый рынок растет, однако фьючерсы на американские индексы находятся в слабом минусе. Рынок энергоносителей также не дает никакого внятного сигнала для роста или падения. Впрочем, Китай успел преподнести участникам рынка не очень хороший сюрприз. Профицит торгового баланса Китая в октябре составил $61,64 млрд (ожидалось $64,75 млрд). Сегодня трейдеры будут следить также за цифрами торгового баланса Германии за сентябрь и за значением индекса доверия инвесторов Sentix в еврозоне за ноябрь
Пятничные данные по росту занятости США вне сельского хозяйства (271 тыс. при ожиданиях 180 тыс.) и безработицы (5%) оказали хорошую поддержку доллару США. Этот эффект должен продлиться и на этой неделе. Тем более что по США никакой важной статистики не ожидается. Эффект от публикации хорошей статистики по Европе и Великобритании будет кратковременным, и не должен оказать существенного влияния на курсы их валют. Из важного по Британии можно, пожалуй, выделить данные по занятости, а по Европе, - данные по промпроизводству. Новостной фон в пользу доллара США. Российский рубль остается заложником нефтяных цен. На фоне общего укрепления доллара США нефть может еще раз попытаться пробить уровень $47/барр. Поводом для этого может стать слабая статистика из Китая. Но возможна также поддержка со стороны данных по запасам и по количеству буровых из США, поэтому на этой неделе торговый диапазон в паре доллар/рубль, скорее всего, останется в рамках 62,50-65,00
